高壓式稽查成監管新常態 恪守程序正義

無論是查處數量的倍增，還是辦案類型的豐富化，還是查辦周期的大幅壓縮，都佐證著一個高效、高壓、常態化的新稽查時代正在到來；而在當前IPO注冊制等資本市場改革推進的背景下，稽查工作的升級正在成為監管工作轉型的重要窗口。

根據業內人士反饋，一方面，資本市場愈加活躍下的亂象滋生，提高了強化證監稽查的必要性，而當前“輕事前、重事中事后”等監管思路的轉型要求，也讓稽查工作變得更加重要；據接近稽查系統人士介紹，保持高壓執法將成為稽查工作的“新常態”。

另一方面，市場模塊、違規類型和違規手段的增多，也給新形勢下的稽查工作帶來了各種考驗，這些問題也在具體的案件查處過程中被循序克服；同時，與辦案環節相關的論證、聽證、信息公開等措施，也在執行層面實現了稽查活動的統一與公正。

強化執法供給 助力監管轉型

去年4月下旬，證監會宣布實施“2015證監法網專項執法”行動，集中執法資源對違法違規行為進行分類、分批的高效查辦。

一時間，涉及上市公司、中介機構、新三板、信息傳播等領域的違規現象也因此得以治理，自時年4月起，“證監法網”專項行動進展信息開始密集釋放，而自時年8月起，證監會發布會也開始密集的對案件及查處情況進行公示，實現了讓“正義以看得見的方式實現”。

多位市場人士認為，2015年的稽查工作推動監管執法全鏈條形成類案遏制、快查嚴處、集中發布、公開聽證的新氣象、新格局，案件查處效率、處罰力度和打擊針對性明顯提高。

事實上，證監稽查的發力，與需求層面的市場亂象增多和制度層面的監管轉型要求都密不可分。

伴隨著2015年資本市場交投規模的高企，在市場更加活躍的同時，也讓各類違法違規行為在暗中滋生，證監稽查的強勢執法的必要性，恰在此時得以體現和發揮。

從資本市場的發展階段來看，由于當前中小投資者在資本市場中的占比仍不少于80%，與之伴隨的頻繁交易、投機嚴重等現象，也讓市場更容易滋生內幕交易、市場操縱和虛假信息披露等欺詐類違規，而通過加強證監執法的“供給”，來維護市場公平、公正也顯得更加有意義。

此外，在治理各類違法違規亂象的同時，稽查工作的升級也在資本市場的監管改革過程中，扮演著愈加重要的角色。

“2016年注冊制改革仍將成為資本市場重要的改革目標，而這個大方向應該是寬入口、嚴過程，”一位接近監管層人士認為，“寬入口需要建立更市場化的機制來完成，而嚴過程則需要證監部門強化自身的執法能力。”

在注冊制等變化進一步深化市場改革，放寬準入門檻的同時，通過加強執法力度來提高監管部門的威懾力，顯得尤為重要。

稽查向縱深化覆蓋

辦案數量的增多，是最直接體現稽查工作得以強化的例證。

統計顯示，截至2015年12月31日，2015年稽查系統新增立案案件共計345件（其中“證監法網”案件占比35%），同比大幅增長68%；辦結立案案件334件，同比增長54%；新增涉外案件139件，同比增長28%。

2015年，稽查力量除整治內幕交易、市場操縱等傳統案件外，還對非法經營證券業務、非法咨詢、編造傳播虛假信息、新三板違規開戶、私募基金違法違規等案件進行了查處，而其中部分違規現象的發現、處理甚至是資本市場的無先例事件。

例如針對新三板市場的各種違規亂象進行嚴格執法，起到了嚴格監管要求、規范新興市場、推動新三板健康發展的“里程碑”式意義；嚴打市場操縱，則抓住了前期異常波動期間市場的主要矛盾和風險隱患，對維護市場秩序、凈化市場環境、提振市場信心、穩定投資者預期、推動資本市場健康穩定發展起到重要作用，并推動資本市場回歸常態。

無獨有偶，稽查力量還前所未有的向股市“謠言”重拳出擊，起到了杜絕“謠言零成本”、震懾造謠傳謠者、遏制惡意炒作者、規范資本市場信息傳播秩序的突出成效；而對場外配資中典型違法違規開展稽查執法行動，則有效推動了清理整頓違法從事證券業務，守住不發生系統性金融風險的底線。

而在縱深化的稽查執法下，一批被發現問題的公司和個人所受到的嚴肅處理，則成為監管層向市場交出的一份“過程式監管轉型”的答卷。

數據顯示，證監會2015年累計對288名涉嫌當事人采取限制出境措施，凍結涉案資金37.51億元，移送公安機關案件55件，通報犯罪線索50余起，提供大量交易數據查詢等協作，移交處罰審理案件273件。

高壓辦案將成新常態

據證監稽查有關人士披露，新形勢下的違法違規呈現出新型操縱手法層出不窮、查處難度加大；上市公司虛假陳述行為多樣，中介機構未勤勉盡責依舊多發；內幕交易、利用未公開信息交易案件愈加復雜隱蔽，涉案金額屢創新高等問題。

而面對挑戰，稽查系統也在對查案模式和執法思路進行轉型，例如在“證監法網”行動中，稽查行動便采取了新的指揮分工方式。

“（證監法網）行動和傳統查案不一樣，更加突出稽查系統‘統一指揮、科學分工、密切協同、快速反應’的作戰機制，提高了執法質量和效率。”一位接近監管層人士透露，“稽查局、稽查總隊、36家證監局、滬深專員辦近800名稽查力量全部參與了行動。”

同時，監管層也在對查案工作思路進行改進。21世紀經濟報道記者了解到，證監會稽查局在2015年對工作思路上提出了“四個轉變”。

即“從打擊個案轉變為重點遏制類案”、“從被動等待轉變為及時主動介入”、“從稽查單兵作戰模式轉變為聯合多部門協同作戰模式”和“從內部封閉式執法轉變為市場互動式開放執法”。

而據前述接近監管層人士透露，稽查模式的轉變也意味著，2015年的高壓式查案并非是一次運動式執法，而該類監管力度將成為資本市場建設“新常態”的核心構成。

“違規者不應抱有僥幸心理，這種執法強度并非臨時起意，也不是運動式執法，而是一次即將長期化、制度化的監管升級，而這也將成為資本市場建設的‘新常態’。”前述接近監管層人士強調。

據證監會有關人士介紹，在新的稽查強度下，監管層同樣重視對執法過程中的程序正義和公正辦案原則，例如在一些新型違規案件出現時，監管層也會對基于法律規范的具體執法標準進行封閉研究，明確裁量基準，再啟動案件調查。

“像第七批法網專項案件中，打擊的對象是新型市場操縱，這時候并不是盲目的進場查案，而是根據操縱市場的法定構成要件，針對ETF交易、融資融券交易、跨期現交易的業務流程和特點，先封閉細化、統一辦案標準，對這種新型案件，我們也組織了專家和司法機關進行論證、會商，”前述人士表示，“事實上，辦案過程中對‘程序正義’的看重，也是促進查案法治化、程序化，并促使稽查組織自身權力規范化的有效路徑。”

而除稽查執法步入高壓、法治的新常態后，處罰體制的長效改革也將胎動。據證監會有關人士透露，包括實施巡回審理處罰機制等內容將被逐一實施，也將成為證監執法體系新常態的重要組成。(挖貝網轉自21世紀經濟報道)