約15%掛牌公司進入創新層 有望獲更多政策優惠

新三板分層管理新動向，讓新三板圈子再度沸騰。

央視新聞頻道報道，新三板分層管理這一重大改革即將落地，約有15%的掛牌公司可以進入創新層，而這與此前市場普遍預期的10%比例，有較大提升。截至5月24日，新三板掛牌企業已達7315家，按15%比例估算，將有超過1000家企業進入創新層。

證券時報·券商中國記者向接近監管部門的消息人士進一步求證得知，按照股轉系統工作進度，新三板分層最終方案有望5月底正式公布，本周成為分層方案落地時間窗口的幾率最大。分層正式實施及執行的時間節點有望鎖定在6月初前后。按央視報道，創新層企業能上能下，每年4月30日成“晉升”日。

約15%掛牌公司進入創新層

5月24日，央視新聞頻道早上6點，播出專題報道“聚焦新三板”，稱新三板分層方案將于本月公布，股轉系統已于5月21日完成新三板掛牌公司分層信息揭示第二輪全網測試，這也意味著，新三板分層管理這一重大改革即將落地。

該輪測試主要內容為，測試掛牌公司分層信息揭示的及時性、準確性和完整性，各技術系統對掛牌公司分層信息接收和揭示的準確性，分板塊揭示不同層次證券行情的正確性。要求各主辦券商的行情系統、各信息商的行情系統、各主辦券商支持分層信息揭示的交易系統、各基金公司支持分層信息揭示的交易系統必須參測。

央視新聞援引內部知情人士消息稱，“盡管分層標準還未最終確定，但與去年11月發布的新三板分層方案征求意見稿相比較，變化不會太大。那么按照分層標準，目前市場上約有15%的掛牌公司可以進入創新層。”與此前市場普遍預期的10%比例，有較大提升。

從新三板分層正式提上日程至今歷時已超出半年。2015年11月，全國股轉公司發布《分層方案征求意見稿(公開征求意見)的通知》和具體分層標準說明。此后的一段時期內，全國中小企業股份轉讓系統對市場意見進行梳理和研究，對分層方案進行完善。

今年3月底，全國股轉公司副總經理隋強曾公開表示，新三板掛牌公司分層實施細則已擬定完成，配套技術系統開發正在推進，分層將于5月正式實施。

業內人士分析稱，通過分層，可以使得不同風險承受能力的投資者能夠在不同的市場之間去進行投資交易。

每年4月30日成“晉升”日

據央視新聞頻道報道，未來每年的4月30日，將成為新三板重點關注的時間，“因為這一天，會決定很多企業是否晉升到創新層。股轉系統會從基礎層自動篩選達標的優質企業進入創新層。對于降層的公司就沒有那么幸運了，如果第一年不能達到維持標準，股轉系統要求企業發布風險提示，第二年的仍然達不到的將被強行降層。”

而此前并未對每年的分層時間節點有此明確規定。

目前，新三板掛牌企業已達到7315家，是滬深交易所上市公司總數的兩倍多，但流動性不足、成交量稀少一直是市場難題。

業內人士表示，流動性不足給掛牌企業融資和股票定價、投資者買賣帶來了困難。新三板分層管理推出以后，未來將會有更多利好的創新政策傾向于創新層公司，市場流動性有望改善。

創新層加強監管有望獲得政策優惠

據媒體援引業內人士消息稱，在新三板分層方案的最終版本中，三大指標門檻較之前的征求意見稿將有部分修改，不排除提高創新層門檻的可能。有券商人士表示，分層應該是自然遴選的結果，但在分層方案征求意見稿發布后的一段時間內，部分掛牌公司為了沖刺創新層，采取了增加做市商、擴充股東等人為方式以求達到門檻。

據悉，監管層對于進入創新層企業的成長性指標要求頗高，部分指標甚至超過創業板，對企業財務指標頗高，這也反映出創新層企業的優良質地和成長性。

業內人士分析，分層方案實施后，創新層企業監管將直接升級，與此同時，包括公募基金入市、增加做市商、跨市場轉板和降低500萬元開戶門檻可能會優先在創新層開展試點。央視新聞援引專家觀點稱，監管層會對創新層企業的信息披露、企業規范化管理等要求更高。

“未來最優質掛牌標的進入創新層，在小范圍的優質標的中做制度性創新，將是對投資者的保護，政策風險也相對會小一些。”一位業內人士表示。