新三板分層有了,但在許多人眼中,卻沒有達到預期。有分析認為,新三板的分層,沒有完全按照市場的規律來運行,許多原先的政策預期,也沒有達成,未來需要繼續完善相關問題,才能解決這個可能“越做越封閉”的市場。
新三板創新層推出兩周,大家關心的創新層行情似乎并沒有到來,創新層的流動性問題,依然是新三板市場之痛。
根據股轉公司6月24日發布的最終名單,有953家企業進入首發創新層,盡管如此,這些企業的交投和成交價格卻沒有明顯的起色。
成交低迷
新三板創新層推出首周,新三板市場整體成交金額約34億元,創新層只占到其中44%,低于市場預期。實際上,有500多家創新層企業在分層首周沒有發生交易,大部分成交量仍集中在排名靠前的企業中。
在平靜的外表下,新三板正面臨著增量資金急劇萎縮、基金產品集中到期的壓力。新成立的基金產品數量快速下滑,創歷史新低,同時,基金退出的砸盤現象卻隨處可見。有市場人士認為,包括創新層在內的新三板行情還將繼續下行,到年底前才可能企穩。
據Wind資訊統計,上月新成立的新三板基金產品數量只有28只,這是去年以來最少的,回到2014年剛剛擴容時的水平。在去年市場最火爆的4月至6月,每月都有400只以上的基金產品進入新三板。
北京一家券商新三板業務負責人對記者表示,流動性不足,新的投資者就不敢進入。另外,在監管者對基金嚴格監管下,基金產品供應跟不上。當市場規模不斷增長時,投資者數量越來越少,與掛牌公司不匹配。另外,有調研被訪者指出,對發新的短期基金接盤現象,要加強關注監控,避免出現系統性風險。
還有市場人士表示,與去年上半年的瘋狂相比,現在的市場才是比較理性的狀態,看待創新層需要有長期的目光,在監管跟上市場擴容的步伐后,政策紅利有可能超出市場預期。
創新層需要時間的考驗
新三板市場整體成交低于市場預期。實際上,有500多家創新層企業在分層首周沒有發生交易,大部分成交量仍集中在排名靠前的企業中。與此同時,市場價格繼續下行,上周,三板做市指數從1152點跌至1140點,有成交的創新層企業中有近200家下跌。
一位進入創新層的新三板公司負責人告訴《國際金融報》記者,“對于創新層,最期待的是解決流動性問題,但目前為止并沒有看到這塊的起色。”
“對于創新層可以目光放長遠一些??捶謱涌梢岳饺甑木S度看,第一年可能只是貼了標簽,每年創新層會有一些掉下來,基礎層優秀企業會上去。因為造假的成本很高,最后真正有價值的企業會留在創新層,排除了沖業績、財務操縱的可能,一些配套政策也可能會出爐。”一位券商新三板人士向《國際金融報》記者表示。
呼吁配套設施落地
說到新三板的配套政策,此前有消息稱,監管部門對新三板創新層公司的基本信息進行了摸底。業內認為此番動作,可能與監管部門制定分層制度后續配套政策相關。“有人說是要對創新層公司展開一輪專項排查,但我覺得更多的可能是為了分層制度實施后的后續配套政策。”上市新三板業務人士認為,所謂配套政策,最主要的就是完善的做市制度。“分層后,對券商的做市能力和做市要求更高。從某些方面來說,我們和投資者是一樣的,希望能盡快完善。但到現在還沒有更多的信息”。
此外,市場比較關注的配套政策就是在推動流動性方面的內容。一直以來呼聲比較高的如公募基金入場、降低投資者門檻等。對此,上述新三板業務人士認為,股轉系統的當下任務還是在多觀察創新層企業上。分層制度需要消化,暫時不會有太大市場機會,但目光長遠一些,還是會有更多有價值的標的顯現出來。
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