第一個問題:你們現在行業毛利有多少?公司按照不規范經營有多少凈利?
第一個企業的老板回答:這個行業毛利還不錯,有30%,按照不規范經營凈利有10%,因為規模比較大,一年下來利潤過億。這么多年企業沒有任何負債,反而有很多資產,如廠房,大賣場等等。第二個企業老板回答:行業毛利一般,也就15%左右,按照不規范經營凈利也就7%左右,一年下來利潤上千萬。不過現在經營越發艱難,估計利潤還是會下滑,說不定會虧損。
第二個問題:為什么要上新三板?第一個企業老板回答:周圍好多朋友的企業都上中小板創業板了,不上市也上新三板了,就我沒動。我們高管都著急了。券商本來說我們可以直接往IPO準備的,結果進來一段時間,發現規范還不行就建議我們先掛新三板。我們以為邊規范邊準備,可是沒想到掛新三板規范成本也這么高。按照目前的情形,掛上去估計要花幾千萬,這樣一算估計今年會虧損。第二個企業老板回答:周圍好多不如我的都掛新三板了,我也不能落后。掛上去萬一企業不行也可以找到其他出路。變現也是一種出路呢。
第三個問題:不掛新三板對我們有影響嗎?
第一個老板回答:其實當這段時間折騰下來,我是覺得沒必要掛,只是企業的高管跟了我們這么多年,他們很想上市,不掛有點寒他們心。如果能掛上融筆大錢,那我覺得還是可以掛。
第二個老板回答:還是挺有影響的,這行業不行,要尋求轉型。目前這樣下去肯定是不行,掛上去說不定能整合更多的資源,或許有新的出路。 我們聊了很多,對傳統企業掛牌與否討論許久。帶著問題來,帶著部分答案回去,不一定是解決的最好方法,但是最起碼找到了一些解決路徑。我的部分觀點如下:
1、大量傳統企業其實是不適合掛牌新三板的,一來規范成本高,二來哪怕是規范后市場對這些企業估值并沒優勢。比如第一個企業,規范后盈利勉強做到2000萬,但是是做了十多億后的盈利,市場對其的估值還不如其幾塊物業。如果規范成本不高還可以考慮,至少還可以當做提升品牌的一種手段。新三板的確是沒有多大門檻,但正是因為沒有門檻,使得這個舞臺對很多人來說進來不光是白進:沒人理睬,還得交費…….
2、傳統企業可以利用新三板,但并不一定要把自己掛上新三板。我對第一個企業的建議是利用自身的產業優勢,拿出部分資金圍繞上下游來進行產業投資,說不定能投資一些有潛力的新三板公司,這樣也算是參與了新三板這場大戲。對第二個企業來說,希望通過掛牌融資來改變自己基本是不可能的,要么就自己做改變或轉型,要么跟別人進行整合,反正不管怎么樣,不要指望掛新三板能改變什么,說不定沒掛上就死在掛牌的路上了。
3、新三板對傳統企業的估值是沒有任何優勢,甚至可能是沒有估值之說。所以希望通過估值來融資那更是天方夜譚。我們面對的不是散戶市場,是一堆精明的機構。
4、地方政府極力推動本地的傳統企業掛牌新三板是有問題的,除非這些企業的確有轉型成功的可能。所以這些企業沒必要為了政府的一些補貼而把自己推上這個舞臺。
5、券商等中介機構對傳統企業是沒多大熱情的。他們是按個數收費,而且只能收那么多。傳統企業業務流程復雜,對券商來說性價比相當低,再說掛牌后也沒什么好后續增值服務,因此傳統企業只能被要求越來越規范,其實券商很多時候是希望他們知難而退……..
6、對于很多利潤雄厚,現金流豐富的傳統企業來說,除非特別優質拔尖的可以IPO實現跨越式爆發外,更多的可以依靠自身的現金流以及多年的行業資源,組建自身的產業基金。產業基金依靠自身比較雄厚的現金流,以及產業資源,擁有較大的議價能力和吸引力。而通過對上下游的資源整合,可以形成屬于自身的生態群,發揮各環節的協同作用,能夠起到迅速擴大市場、提升核心競爭優勢的作用。也同樣能起到提高公司市場價值、塑造資源平臺的作用。(挖貝網轉自新三板智庫微信號:xsbzhiku)
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