爆款來襲！深度解析即將騰飛的新三板教育行業

上周，俞老（min）板（hong）的新東方網要掛新三板的消息讓新三板的媒體圈著實火了一把。就在今天，中國知名的考研培訓機構——文都教育（838830）正式掛牌新三板，不得不說，這是新三板教育行業的一個新的里程碑。早在上周五，文都考研就通過全國股轉系統管網發布了《世紀文都教育科技集團股份有限公司關于公司股票將在全國股份轉讓系統掛牌公開轉讓的提示性公告》，該公告表示文都教育將于2016年8月8日正式在新三板掛牌。

新三板教育細分行業又添一員

文都教育的公開轉讓說明書顯示，文都教育全稱世紀文都教育科技集團股份有限公司，源于2005年成立的北京世紀文都教育科技發展有限公司（簡稱“文都有限”），于2016年1月28日取得股份公司營業執照。

公司主要產品及服務圍繞公司的培訓業務展開，涵蓋研究生入學考試培訓、建筑師、醫師、教師等職業教育考試及公務員考試，并延伸至圖書發行和銷售、國際教育等其他相關領域。其中，考研培訓在業界享受較高的知名度。

目前新三板教育行業目前共有50余家掛牌企業，這些掛牌企業主要是提供非學歷教育的各類培訓企業，包括公務員考試培訓、各類成人專業培訓（如企業管理培訓、項目管理培訓等）、嬰幼兒早期教育及培訓、中小學教育培訓等門類，其中各類專業培訓占主要地位。在文都教育掛牌新三板之前尚無考研類培訓企業掛牌新三板，文都教育的掛牌填補了新三板考研培訓行業的空白（當然該公司不只是做考研培訓）。

附：基于新三板管理型行業分類的教育行業掛牌企業

曾經尷尬的教育行業

看到上面這么多教育企業扎堆新三板，尤其是一些“爆款”來襲，你是不是覺得很興奮？然而，我們不得不先給你潑盆冷水：根據掘金三板研究中心的不完全統計，截止2016年7月，共有將近20家教育行業的“爆款”公司去海外上市了，其中去美國的最多，具體如圖所示：

當然，弘成教育、安博教育、雙威教育、環球雅思、中國教育集團和諾亞舟是曾登陸過美股，后因各種原因退市，而學大教育也于2016年6月完成私有化。

我們不禁要問：為什么有這么多教育行業公司要么去海外上市要么掛牌新三板呢？要搞清楚這個秘密，我們就得惡補一些中國特（qi）色（pa）的法（shu）律（fu）了，具體的有兩部法律：

1995年頒布的《教育法》第三章第二十五條規定任何組織和個人不得以營利為目的舉辦學校及其他教育機構；2002年頒布的《民辦教育促進法》第三條規定民辦教育事業屬于公益性事業，是社會主義教育事業的組成部分。

根據這兩部法律，我們可以看出，法律對學校及其他教育機構定義成了公益性機構，即不以盈利為目的的。但是呢，教育行業的企業如果要上A股，那必要面臨盈利指標的考核，進而必須追求盈利，這樣就與其非營利性的法律定位相沖突了。

其次，一個企業要成為上市主體，必須是工商行政管理部門審批登記成立的企業法人，而公益性質的民辦教育培訓機構是在民政部門登記的非企業法人。在地方上，有些民辦教育培訓機構同時受教育部門和當地工商管理局雙重管理，權責交叉模糊，關系復雜，監管困難。

這兩點就是以新東方為代表的教育企業上不了A股而赴海外上市的關鍵原因。這種尷尬處境從A股開市以來，持續時間竟達20年之久，這使得一大批優質的教育企業被擋在A股的大門之外。

正在起飛的教育行業

中國教育行業的這種尷尬處境一直持續到新三板擴容之前。

2012年8月3日，中國證監會宣布，經國務院批準，決定擴大非上市股份公司股份轉讓試點，首批擴大試點除北京中關村科技園區外，新增上海張江高新技術產業開發區、武漢東湖新技術產業開發區、天津濱海高新區。由此，位于湖北武漢的億童文教（430233）作為一家為幼兒園提供幼兒教育整體解決方案的教育行業企業率先登上了新三板。

2013年12月31日起，新三板的全國性擴容使得一大批的教育行業的企業相繼登陸新三板。如果說億童文教還只是教育行業的服務機構，沒有觸及“學校和其他教育機構”這根紅線的話，那專業從事公職培訓的華圖教育（830858）則是率先觸及“學校和其他教育機構”這根紅線的掛牌企業：華圖教育已然可以被認為是所謂的其他教育機構。

如果這還不算，那2016年1月20日金僑教育（835497）的掛牌則是徹底打破了學校和其他教育機構不能國內上市（掛牌）的束縛：金僑教育運營著一所正兒八經的高等學歷教育院校——湖南軟件職業學院，這已經是嚴格意義上的學校了！

與此同時，教育企業的新的機會也即將到來：2015年12月，教育部發布《民辦教育促進法修正案（草案二次審議稿）》，該草案將第十八條修改為“民辦學校的舉辦者可以自主選擇設立非營利性或者營利性民辦學校”：非營利性民辦學校的舉辦者不得取得辦學收益，學校的辦學結余全部用于辦學；營利性民辦學校的舉辦者可以取得辦學收益，學校的辦學結余依照公司法等有關法律、行政法規的規定分配；民辦學校依法取得辦學許可證后，進行法人登記，登記機關應當依法予以辦理。

根據的《民辦教育促進法》，民辦學?？梢宰猿捎越M織，還可以取得法人資格，這就解除了民辦學校上市的兩個關鍵障礙。

有了新法律的保障，再加上新三板的低財務門檻、快速的掛牌進程以及豐富教育行業掛牌案例，我們相信未來一定會有越來越多的學校和其他教育機構選擇登陸新三板。(挖貝網轉自掘金三板微信號juejinsanban)