掛牌門檻提高 新三板殼資源或將“走俏”

近日，《主辦券商內核工作指引》培訓要求券商對企業持續經營能力判斷標準進行調整，增加不少具體經營指標。因此，不少擬申請掛牌新三板的企業已經被主辦券商“勸退”消息在市場盛傳。

資本圈內人士稱，主板“勸退”上市已經累見不鮮，隨著掛牌門檻事實性的提高，新三板“借殼”也會慢慢“走俏”。

掛牌門檻在操作層面已經提高

不少擬申請掛牌新三板的企業已經被主辦券商“勸退”消息在市場盛傳。目前，雖然股轉公司稱掛牌門檻沒有變化，但在操作層面，門檻在無形中被提高。

依據現行的標準，企業只要符合依法設立且存續滿兩年、業務明確，有持續經營能力、治理健全、經營合規、股權明晰等幾項條件，均可在新三板掛牌。

但從最近股轉公司《內核培訓會》上傳出的消息是，掛牌條件增加了關于持續經營能力的判斷標準：非科技型的傳統行業，規模應不低于行業平均水平，且不得連續虧損；科技型企業，在規模上，營業收入“兩年一期”加起來如果低于1000萬，則列入觀察名單，需要觀察期后財務數據；如果是研發型企業，第一條沒有滿足，則凈資產規模需要達到3000萬-5000萬之間，以支撐企業發展。

此標準出臺前，不少大的主辦券商其實已經開始篩選項目，標準甚至比這個更高。但在實際操作過程中，也有券商接一些非常有發展潛力的互聯網公司，這類公司處在初創期，財務指標短期不好看，一旦走出初創期，公司未來前景就會非常不錯。新三板投資人士稱，上述標準成真，此類公司掛牌新三板的機會就非常小。

新三板殼資源或將“走俏”

主板“借殼”上市已經累見不鮮。隨著掛牌門檻的提高，新三板“借殼”也會慢慢“走俏”。

新三板經過將近3年的快速發展，目前掛牌企業數量已經達到8415家。掛牌新三板門檻相對較低，一般而言，不會有借殼的現象出現，但事實并非如此。

據挖貝網統計，今年以來，新三板大約有63家企業被收購，實際控制人發生變更。雖然并不都進行了主營業務變更，但不排除借殼的嫌疑。業內投資人士稱，在新三板8000家掛牌企業中，就有1%存在借殼交易的形式。

據媒體報道，2015年年中，新三板殼資源大概在500萬-1000萬元之間，去年年底，殼資源的價格已經被炒到最低2000萬元。目前，有互聯網企業的殼賣到了3300萬高價，北上廣深的殼價保持在2500萬元左右。