國家大基金三期成立：有望撬動萬億級資金投向集成電路 凱德石英或成為耐心資本標的
集成電路是我國突破“卡脖子”技術的關鍵領域之一。在多行業投融資“降溫”環境下，集成電路領域仍然受到國家資本的大力支持與社會資本的青睞。
近日，國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司（簡稱“國家大基金三期”）成立，注冊資本達到3440億元，超過一期、二期基金之和，且中央財政和央企的出資比例提升，經營年限延至15年，體現“國家隊”支持集成電路產業發展的決心和耐心。
投資端，參考前兩期基金投資情況，三期基金大概率還是瞄向集成電路產業鏈頭部企業。不過，更具戰略性意義的是，新基金有望繼續撬動萬億級資金進場，投向產業上下游細分領域“隱形冠軍”。
北交所上市公司中不乏這樣的潛在標的，如凱德石英（835179.BJ）。
國家大基金三期成立
國家集成電路產業投資基金俗稱“國家大基金”，是我國為推動半導體產業自主發展而設立的專項產業基金，目的是加快集成電路產業崛起、提升產業鏈自主可控能力。繼十年前成立國家大基金一期、五年前成立二期基金后，國家大基金三期在今年5月24日正式成立。
相較于前兩期基金，三期基金不論是從資金規模上，還是從股東結構和經營年限上，都有新變化，體現國家支持集成電路產業向上突圍的決心和耐心。
決心體現在資金規模和股東結構上。三期基金注冊資本3440億元，比一期987.2億元、二期2041.5億元加起來規模還要大，是迄今最大規模的集成電路產業投資基金。出資股東中，中央財政和央企的出資比例提升，六大行首次參投國家大基金，合計持股33.14%。
耐心體現在經營年限。前兩期基金經營年限均為10年，三期基金經營年限延長為15年，以更長周期支持產業攻堅克難。
有望撬動萬億級資金投向集成電路
國家大基金的設立，除基金本身對集成電路產業進行投資外，更重要的是引導社會資本加大對集成電路產業的多渠道融資支持，投向集成電路全產業鏈。
規模上，以一期基金為例，注冊資本987.2億元，整體投資規模1387億元，最終引導帶動地方和社會融資約5145億元。
國家大基金所撬動的社會資本，除了原本就聚焦集成電路領域的資本外，還有來自互聯網、金融、地產等多個領域的資本。以大廠為例，華為間接參投了縱慧芯片、裕太微電子等，阿里投資寒武紀、耐能等，小米產業基金投資南芯半導體、睿芯微電子等，他們在半導體領域投資企業家數均在兩位數。
據業內人士分析，按照前兩期國家大基金撬動地方配套資金、社會資金的比例推算，三期基金有望引導1.5萬億元資金流向集成電路領域。
凱德石英或成為耐心資本標的
從投資標的來看，國家大基金和社會資本各有側重。前者以投資集成電路頭部公司為主，一期、二期基金持股公司中八成市值超百億元；后者更多是在集成電路產業鏈細分領域內挖掘投資機會。
以凱德石英為代表的集成電路領域細分龍頭，或成為耐心資本潛在標的。
凱德石英處于半導體行業上游，主要生產石英儀器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品，產品作為芯片生產工藝過程中承載硅片的耗材，廣泛應用于芯片制造商、設備廠商等。
經過二十多年深耕，凱德石英的加工技術與產品質量已達到行業較高水平，長期服務于國內知名半導體設備制造企業北方華創、功率半導體器件制造企業華微電子等。
從行業格局來看，我國高端石英制品主要還是依靠進口，尤其是以半導體應用領域為主的高端電子級石英玻璃市場，較為依賴國外廠商。
而凱德石英已經邁出高端化關鍵步伐。公司8英寸產品在FAB廠已有穩定的產品供應，是國內第一家通過中芯國際12英寸零部件認證的集成電路工藝用石英零部件生產企業，標志著在高端石英制品技術與生產制造方面實現重大突破。
同時，生產端，公司高端石英制品產業化項目已投產，為發力高端夯實基礎。
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