私募新三板做市試點箭在弦上 股轉系統完成試點前工作

隨著新三板掛牌公司數量突破9000家，做市商擴圍的進程也在提速。中國證券報記者從權威渠道獲悉，為確保私募機構做市業務試點工作順利啟動，全國股轉公司12日召開私募機構做市業務試點工作部署會，對私募機構參與全國股轉系統做市試點有關工作進行安排部署。私募機構申請新 三板做市 業務試點，應具備實繳注冊資本不低于人民幣1億元、近三年年均資產管理規模不低于人民幣20億元等“門檻”。

平穩起步

參會人士透露，私募機構申請在全國股轉系統開展做市業務試點，應具備的主要條件包括：實繳注冊資本不低于人民幣1億元，財務狀況穩??；持續經營三年以上，且近三年年均資產管理規模不低于人民幣20億元；申請機構及人員最近三年內未受過證監會行政處罰；具有符合全國股轉系統做市業務相關要求的業務實施方案和內部管理制度；設有專門的做市業務部門，配備做市業務人員；做市業務系統符合相關技術規范，并通過全國股轉公司的測試；已成為中國證券投資基金業協會普通會員等。私募機構開展做市試點前，應通過全國股轉系統組織的做市業務試點專業評審。

中國國際科促會新三板研究中心副主任兼首席研究員布娜新表示，上述標準中，除兩條涉及私募機構的資金實力外，還有合規性等要求。新三板引入私募機構做市，肯定會首先從規范性、穩健性角度考量。

全國股轉公司相關人士表示，私募機構參與做市是新三板市場一項新的嘗試。試點初期，全國股轉公司將按照規范程序審慎遴選規模較大、運行時間較長、風控水平較高、財務狀況穩健的私募機構參與試點，切實防控風險，確保私募機構參與新三板做市業務試點平穩起步。

今年5月，證監會明確將開展私募機構參與新三板做市業務試點，并由全國股轉公司具體辦理相關備案管理工作。接近監管部門的人士透露，此后全國股轉公司按照穩起步原則，分步驟推進私募機構參與做市業務試點備案管理工作，包括修訂《全國中小企業股份轉讓系統做市商做市管理規定(試行)》、研究制定試點機構的遴選方案及相關配套規則、啟動受理私募機構申報材料等。

權威人士表示，近日，《私募機構全國股轉系統做市業務試點專業評審方案》已經獲證監會批準，標志著全國股轉系統已基本完成私募機構做市業務試點前工作準備。業內人士認為，新三板做市商擴容蓄勢待發。

活躍市場

截至12日，新三板掛牌公司數量首次突破9000家，總股本超過5158億股。日益增長的掛牌公司家數與相對較少的做市商之間形成對比，制約了整個市場的流動性和價格發現功能的發揮。

相關人士表示，做市業務試點工作對于新三板市場和私募機構都有重要意義。私募機構參與做市，能增加新三板市場的做市商種類和數量，起到活躍交易的催化劑作用，并通過發揮私募機構的價值發現功能起到穩定市場的作用。對于私募機構而言，做市業務將形成新的業務增長點，有利于提升資管品牌和市場地位。

業內人士指出，隨著私募機構做市試點的推出，關于新三板流動性的一攬子解決方案正在按照計劃逐步推進。

全國股轉公司相關負責人表示，私募機構做市業務試點關乎新三板市場的長遠發展，也關乎私募行業的榮譽。全國股轉公司對私募機構的后續準備工作提出多項要求。首先是精心準備。有關機構應該重視參與試點機會，對照評審標準精心準備。二是積極溝通。私募機構申請試點的前期準備涉及到與全國股轉公司、中國結算、主辦券商、軟件供應商等各方面的銜接，有關機構應與各方積極溝通，及時解決問題。全國股轉公司將設置咨詢電話，幫助私募機構及時解決業務技術準備過程中的問題。三是強化研究。私募機構在準備申請材料的同時，應發揮自身價值投資優勢，積極著手開展做市標的研究，積累項目儲備，為試點工作的盡快順利開展奠定良好基礎。