掛牌不到半年估值超30億 新三板醫療器械公司靚過A股？

登陸新三板還不到半年，林華醫療（835637）估值就躍至了32億元，離A股公司三鑫醫療（300453）40億元市值的差距已經不遠。

在新三板市場，新產業（830838）是醫療器械行業的龍頭股，它的市值達到了185億元，已經媲美A股同行業第四強。林華醫療目前在新三板的估值，僅次于新產業。

是什么支撐了它們的估值？

估值膨脹

林華醫療今年4月份才掛牌新三板，股本為8061萬股，掛牌至今沒有過交易。但是在這一次定增融資中，它的估值瞬間跳升至新三板醫療器械股第二，僅次于超百億市值的新產業。

林華醫療9月20日晚間公告，計劃以每股37元的價格，發行股票募資2億元。定增后它的估值達到32億元。

與A股24家醫療器械公司PK一下，林華醫療估值離最低的三鑫醫療40億市值也已經不遠了。

A股24家醫療器械公司市值情況：

154家新三板醫療器械公司中，還有達瑞生物（832705）、天智航（834360）、富電綠能（430087）在股轉系統的市值超過了20億元，康泰醫學（835604）的估值也超過了20億元。

高企的估值，盈利也很靚麗嗎？

三家公司賺錢超A股

申萬宏源證券行業研報指出，老齡化及發病率提升刺激醫療需求高速增長。此外，大病不出縣(縣級醫院)，以及鼓勵大力發展民營醫院帶來醫療器械支出的可觀增量等因素，使得醫療器械行業處于風華正茂的階段。

數據顯示，去年我國醫療器械市場規模約為3080億元，比上一年增長了524億元，年均增長率為20%左右。

有分析指出，預計今后幾年內我國醫療設備市場供給將維持12%左右的年增長速度，高端醫療設備數據需求在14%左右，金額增速或將達到20%以上，家用醫療設備及部分低端常用產品增長率達到25%以上。目前我國醫療器械總產值在世界醫療器械市場上的份額超過了5%，預計到2021年中國醫療器械總產值將接近5000億元。

或正是因為行業的良好機遇，醫療器械公司業績整體表現不賴。

今年上半年，新三板醫療器械公司超過7成公司實現了盈利，過半公司凈利潤同比實現了增長。樂奧醫療（837194）等近40家公司則出現了虧損，當然包括一度喧囂的楓盛陽（430431）。

其中，這三家公司賺錢最多，新產業、林華醫療、康泰醫學今年上半年盈利超過了5千萬，且凈利潤同比增長幅度都超過了4成。

新三板上半年盈利居前的醫療器械公司：

在24家A股公司中，一半多的公司上半年盈利低于5千萬元。這意味著，新產業、林華醫療、康泰醫學三家新三板公司，上半年賺的錢超過了一半的A股醫療器械公司。

新產業上半年盈利更是只低于樂普醫療（300003）和魚躍醫療（002223）。而這家公司也已經對新三板心不在焉。論壇君注意到，新產業IPO申報已于4月份獲證監會受理。

半年報顯示，林華醫療上半年實現營業收入2.1億元，比去年同期增長23%；凈利潤6581萬元，同比增長56%；期末總資產為3.7億元。維持了去年業績增長的勢頭。

對于業績的增長，林華醫療認為是行業處于快速發展階段，且人口老齡化問題加劇使醫療器械的需求不斷增加，也為中低端、基礎類醫療器械釋放出巨大市場機遇。

不僅開拓市場帶來收入增長，企業本身降低費用支出也是增加盈利的因素。

高毛利率

從行業來看，醫療器械公司的毛利率普遍比較高，今年上半年，24家A股公司的毛利率均未低于30%，而新三板公司同樣不俗。

今年上半年，154家新三板醫療器械公司，超過4成的公司毛利率超過了50%。即便以去年財報數據來看，也有約4成公司毛利率超過50%。

今年上半年毛利率超80%的新三板醫療器械公司：

垠藝生物（835066）、尚沃醫療（835730）、瑞濟生物（835940）、天助暢運（430069）、陽生生物（836959）五家公司，去年以及今年上半年毛利率均保持超過80%。A股醫療器械公司只有健帆生物（300529）的毛利率超過80%。

估值高企的新產業、林華醫療兩家公司，去年以及今年上半年的毛利率也都保持超過70%。

但是業內人士表示，醫療器械企業營銷費用高，還需看最后的凈利潤。