新三板轉戰IPO陣容擴大 換戰場還是等待紅利？

一邊是三板市場的各種利好政策，另一邊是企業沖刺IPO的規模不斷擴大。

9月26日，吉泰科（836023.OC）發布《關于上市輔導的提示性方案》顯示，公司于9月23日收到江蘇監管局確認輔導備案，輔導機構為廣發證券。吉泰科也成為9月以來，新三板第7家接受上市輔導的企業。

根據東方財富Choice數據顯示，目前已有228家掛牌企業先后進行上市輔導，其中有18家企業今年剛剛掛牌新三板。截至9月27日，已有55家企業IPO申請獲得證監會受理，其中包括凌志軟件（830866.OC）、和力辰光（836201.OC）、有友食品（831377.OC）等多家知名企業。

55家企業IPO申請獲受理

在已獲得證監會披露的55家企業當中，只有12家企業是在2015年披露的申報稿，其中包括已過發審會的江蘇中旗（831223.OC）等。

同時，有28家企業是在今年6月和7月獲得證監會受理。8月僅有兩家企業的IPO申請獲得受理，而9月至今也僅有1家企業——還未完成掛牌事宜的德方納米（Q.140681）獲得受理。

府爺認為，德方納米恐怕也不會再回到三板市場上了。

值得一提的是，江蘇中旗是IPO重啟后，唯一一家獲得證監會審核通過的新三板企業。這也是自2015年6月合縱科技轉板至創業板一年多后，又一家新三板公司成功實現IPO。

資料顯示，江蘇中旗于2014年10月28日掛牌新三板，是專業從事新型農藥等精細化工產品的研發、生產和國際國內銷售的企業。

2015年2月13日，江蘇中旗發布申請創業板上市的公告，這距離其掛牌僅4個月。

根據江蘇中旗2015年年報顯示，其實現營業收入8.07億元，較去年同期增加6.42%，凈利潤9481萬元。2016年上半年，公司實現營收4.23億元、實現凈利潤4089萬元，均有漲幅。

此外，昆吾九鼎投資是江蘇中旗的第八大股東，持股比例高達1%。

除了江蘇中旗，有友食品則是踩著2015年的尾巴宣布在新三板掛牌。

2015年12月18日，有友食品宣布公司將轉戰主板的公告，這距離其于2014年11月20日在新三板掛牌也剛過1年。

業內人士分析，如果有友食品成功在主板上市，其創始人家族可能擁有44億財富。這被人戲稱“啃鳳爪啃出44億財富”。

45%企業IPO青睞創業板

在這55家企業中，化學原料和化學制品制造業、軟件和信息技術服務業行業的企業最多，均有5家。計算機、通信和其他電子設備制造業、專用設備制造業排在第二位，均有4家企業申請上市。此外，電氣機械和器材制造業、汽車制造業類均有3家企業。

對于這些有轉板意向的企業而言，轉板至何處必定是經過深思熟慮。

統計發現，這55家企業中，選擇在創業板上市的企業有25家，中小板有9家，主板21家。也即，有45%的企業選擇創業板。

2015年11月20日下午，證監會發布《關于進一步推進全國中小企業股份轉讓系統發展的若干意見》，宣布將研究推出股轉系統掛牌公司轉板創業板的試點。

此外，新三板的企業多為創新創業型的高科技企業，而創業板上的企業也多為具有較高成長性的高科技企業，二者主體更為接近，這或許成為更多的新三板企業選擇跳板至創業板的原因。

更為津津樂道的是，在6月27日分層制度正式推出后，業內人士稱最終進入創新層的953家企業中有不少企業完全滿足創業板標準。

數量增長曲線：先急后緩

從2015年10月開始，新三板企業申請IPO輔導的數量開始增多，其數量在當年12月達到高峰32家。次年1月，雖然有所下降，但也依然維持著其巔峰狀態，達到26家。此外，另一次高峰則是今年6月出現，達到24家。

聯訊證券認為，這兩個時間段的申請頻率增大與掛牌企業財會申報制度有一定關聯。

隨后選擇上市輔導的公司數量開始放緩，7月僅新增11家，8月新增13家，到9月就降到了7家。

聯訊證券認為，企業的IPO材料上報時間由保薦券商統籌規劃，從財務報表角度來看，8月至10月份是IPO申報的淡季，2015年同期新三板更無任何掛牌企業進行IPO申報。

另一方面，8月份以來，新三板市場改革力度加大，制度紅利預期得到加強，新三板對掛牌企業的吸引力正在重新匯聚。市場環境的好轉也使得掛牌企業在方向上選擇上更傾向于留下來繼續等待。

進入9月以來，新三板政策紅利不斷，國務院更是多次發文支持新三板發展，新三板困境破局指日可待。新三板的創新政策也在不斷醞釀中。