新三板持續督導業務 應擺脫雞肋定位

最近全國中小企業股份轉讓系統（下稱“股轉系統”）召開了持續督導業務培訓會，會上一位機構業務人士講道，對目前主辦券商持續督導業務的整體感受是業務經營理念相對滯后，重量輕質，重推薦輕督導。

筆者和機構業務部的這位人士感受相似，從每日全國股轉系統里數不清的更正公告就能看出持續督導這個活在券商的業務體系中不是最重要的業務。

一單掛牌業務券商的收入在150萬到200萬左右，而一家公司每年持續督導費用大概在10萬到20萬不等，用一位券商朋友的話講，持續督導的費用還不夠給員工發工資的，更不要提給公司創收了。這樣的情況下重推薦輕督導也能理解。

除了費用這點事，還有一組數據也能說明目前持續督導業務不好干。截至2016年9月28日，新三板市場掛牌企業9102家，而擁有推薦掛牌業務資格券商僅97家，平均一家券商要督導94家公司。

就我了解，對大多數券商來說，新三板并非核心業務，因此新三板業務配備的人員也有限。企業數量大躍進之下，券商人員的短缺也造成了目前持續督導業務的現狀。

從業務的優先等級和收入水平來看，持續督導業務都是不折不扣的雞肋。但這又是一塊不能丟的雞肋。

現有的監管要求下券商被要求在多個環節為企業背書，一旦督導未盡責，企業爆發風險，券商也要承擔相應責任。

另外，筆者也了解到監管層要求券商的持續督導工作底稿的保存期應不少于十年，哪怕日常打電話的記錄、微信、QQ聊天記錄，都可作為底稿留痕的材料。即持續督導的責任可回溯很多年。

這樣的一塊雞肋，任誰也不敢輕易丟棄。

但實際上，從這次督導培訓會能看出來，盡管天天使著鞭子從嚴監管，但監管層也在想如何給券商減壓松綁，能讓持續督導業務不再是雞肋。

這次提到正在研究的摘牌制度以及未來可能對資金占用認定的放寬都是在幫著券商減輕壓力。

比較直觀的一個案例是，股轉系統今年以來在資金占用這塊陸陸續續查了很多家，這些案件中，對有的公司和券商進行了處罰，有的并沒有進行處罰。沒有處罰的很大原因是有證據表明主辦券商盡到了勤勉盡責的責任，有一系列的留痕動作，因此免于處罰。

但不管怎樣，企業與券商數量的差距，收費標準在短時間內都難以解決。未來能讓持續督導業務食之有味，顯然還需更多的辦法和支持。