國務院文件提“轉板” 或催熱擬IPO標的行情

部分新三板市場的參與者一直戲稱“轉板”政策是新三板市場最大的“噱頭”。

10月10日，國務院層面一項重磅文件，即《國務院關于積極穩妥降低企業杠桿率的意見》（下稱《意見》）中卻鮮有提到要研究全國中小企業股份轉讓系統（下稱“全國股轉系統”）掛牌公司轉板創業板相關制度?！兑庖姟芬怀?，在新三板市場也掀起一場不小的討論。

與此同時，今年以來新三板二級市場清淡，但有關擬IPO的概念股在一定程度上成為了今年的熱門板塊，一些市場人士也認為國務院層面提及轉板政策或在未來繼續催熱擬新三板市場IPO的概念股。

年內六提新三板

根據21世紀經濟報道記者的統計，今年以來國務院層面的會議以及文件中分別有6次提到了新三板市場。

但值得注意是，除了3月份一項文件之外，余下5次均密集分布在8月之后的時間里，包括此次《意見》。

提及新三板市場的內容中，多試“規范全國中小企業股份轉讓系統（‘新三板’）發展”、“完善全國中小企業股份轉讓系統交易機制”等內容。

此次《意見》中提出要研究新三板掛牌公司轉板創業板相關制度也是近年以來國務院首次提及。

最近一次，監管層明確提出新三板市場轉板的有關內容是證監會層面多次提出建立互聯網企業轉板通道，研究在創業板建立單獨層次，支持尚未盈利的互聯網和高新技術企業在新三板掛牌一年后到創業板上市。但因為監管層和市場環境的變化，最后這項政策沒有后續落地。

但時隔一年左右的時間，轉板重新出現在監管層的文件中，一些市場人士認為這是積極的信號。

聯訊證券研究總監付立春在10月12日對21世紀經濟報道記者表示：“其實原來也提過一些這方面的事情，無論是從四板轉到新三板還是新三板轉到場內市場，或多或少都提到過。不過像現在這種，五十天之內連續發出六個文件，而且很明確提出了轉向創業板的轉板方向，我覺得這件事就顯得比較迫切了，而且時間也大大提前了，所以我覺得應該近期、年后，或者說是明年上半年，這個制度就有可能推出，表現了制度的迫切性，可能性也會增大，時間表也提前了。”

九泰基金管理公司產業投資部總經理鄭立昌則表示，目前如果落實新三板轉創業板，實現不同層次資本市場之間互聯互通，優化整個資本市場的資源配置效率是有重大意義的，對于增強投資者投資新三板信心，激活新三板也是一件意義重大的事情。當然，這個目前還僅僅是國務院的一個規劃，具體影響還要看具體的政策落地情況。

南山投資執行董事周運南10月12日對記者表示：“關于轉板，從股轉到證監會再到國務院已經提了很多次很長時間了，但一直在研究中，包括本次涉及到轉板字眼，也只是當天全文中幾十點中的第20點內容，個人認為是一個官方文件的正常行為，沒必要去過度解讀。”

但周運南認為此次《意見》提及轉板還是會給新三板市場帶來一定的變化。

他進一步指出：“個人認為轉板可從兩方面來分析，第一對新三板二級市場是個好事，因為有了炒作理由，更會有賺錢效應；第二對掛牌企業，將兩極分化異常嚴重，優質企業將如魚得水炒作升天，其他企業將是一潭死水僵尸遍野。”

或繼續催熱行情

正如周運南所說，《意見》提及轉板或給市場炒作的由頭。

“我覺得這次國務院層面提到轉板，最有可能受益的板塊就是擬IPO標的。”中信證券一位承做新三板的人士對記者表示。

今年以來，新三板二級市場一潭死水，但二級市場鮮有被市場關注的標的便是一些擬IPO公司。

而自2015年11月6日證監會重啟IPO以來，新三板越來越多的企業宣布正在或將要接受IPO輔導。根據choice數據顯示，截至2016年10月10日，共有242家新三板掛牌公司正在接受上市輔導。

周運南便指出：“目前的新三板二級市場整體上還是死氣沉沉，擬IPO概念股是近期唯一的風景線，而且IPO扶貧概念股更是這道風景線上的明珠，由于有了較好的二級市場賺錢效應，所以有很多投資者和資金不斷地去追逐，但這個概念的可持續性還有待觀察。此類概念股近期的上漲更多地來源于投資者對IPO成功概率判斷的上升，屬于投資未來過會預期，與當前新三板二級市場和企業基本面關聯不強了。”

前述中信證券人士則對記者分析道，“我覺得機會會在那些以及宣布輔導并且企業質量還不錯的標的中。首先被證監會接受材料的公司已經停牌，這些企業是選擇了政策程序排隊的，就不考慮在內了。如果轉板政策能夠落實，這些在輔導期的企業應該是最符合IPO企業標準的標的，也有可能是最先受益的標的。我覺得有這樣的預期結合前期擬IPO標的被市場關注的熱度可能會繼續催生新三板擬IPO標的的行情。”