數百家新三板企業熱衷“炒房” 傳統及新興行業均涉及

企業“炒房”是全民“炒房”縮影

通過Wind數據統計，以2016年半年報“投資性房地產”科目作為衡量“炒房”程度的指標，新三板市場共有520家掛牌公司擁有“用以出租或短期出售”的房產，價值合計達117億元，相當于這520家公司合計凈資產的6.5%。值得注意的是，這520家公司上半年凈利潤僅為70億元。

新三板資深分析人士布娜新對《中國企業報》記者表示，不光新三板企業，很多上市公司都熱衷于“炒房”，出現這種現象的主要原因在于實體經濟不振，掛牌企業的主營業務不景氣，經營性收益的獲取難度加大，所以傾向于通過“炒房”這種方式快速獲取投資收益。

廣州市君俠投資管理有限公司總經理黃劍飛更是直言：“新三板企業熱衷于 炒房 的現象，只是全民 炒房 的一個縮影。”

“經濟整體疲軟，企業可能投資的項目及其他企業情況都不好，而房地產市場比較好，企業當然會投資房地產。”一家會計公司董事長表示。

市場人士指出，新三板掛牌企業扎堆房地產，直接原因是今年以來，深圳、上海、合肥等國內一二線城市房產價格漲幅較大，遠超實業的增長，企業將資金投入房產的短期效益遠高于投資實業。同時，對于新三板金融類企業而言，隨著新三板投資遇冷，好的項目很難找，找到之后變現的時間又很長，股權類投資也都比較謹慎，選擇地產投資既是無奈也是必然。而新三板其他公司在新三板獲得融資后，沒有太好的投資項目，所以部分投向投資性房地產。

傳統及新興行業均“涉水”

雖然不是普遍現象，但也有業內人士指出，國內房價節節走高，促使社會資金潮水般涌向房地產領域。雖然新三板市場內還較少見，但是主板市場內已有一些公司偏離主業，把“炒房”作為主打產業。

為抑制企業及全民“炒房”，國家近期也是連出“重拳”。國慶節期間一二線城市密集出臺房地產調控政策，約有20個城市在國慶節期間通過限購限貸等方式抑制房地產需求。

“長期來看，如果不從土地制度方面解決供給端的根本問題，房價依然難以抑制。”光大證券(16.26,0.010,0.06%)首席經濟學家徐高表示。

市場方面，密集的政策還沒有明顯降低“炒房”企業的熱情，那么到底是哪些新三板企業較為熱衷“炒房”呢？

據Wind數據統計，新三板掛牌公司中投資性房產最多的前十甲分別是中城投資、九鼎集團、東盛園林、環渤海(2839.98,2.600,0.09%)、好百年、利爾達、青浦資產、東軟股份、華龍證券、東忠科技。其中，有三家主業與房地產沒有關系，有兩家是高新技術領域的掛牌公司。分行業看，計算機軟件、專用設備、通用設備行業的掛牌企業持有投資性房產市值分別達59億元、42元億、35億元，攬下前三把交椅；分地域看，北京、深圳、上海、杭州的掛牌公司為“偏好炒房”的第一陣營，持有的投資性房產的市值分別為43億元、30億元、28億元、25億元。

對此，布娜新指出，有著“炒房”行為的企業在一二線城市居多，因為一二線城市房價從目前來看較為堅挺。

黃劍飛表示，一些傳統制造行業的企業具有穩定的現金流，但由于市場競爭導致毛利率下降以及收益率不如市場利率的原因，企業擴充產能的動力不大，所以就有部分企業將資金投向房地產行業以求資產保值。此外，一些準入門檻較高但市場占有率已很高、現金流充裕的科技型企業，也會因為看到房地產投資豐厚的利潤而投身此中。

　企業應防范風險理性投資

業內人士分析，掛牌公司爭相“炒房”是典型的“脫實向虛”。工業低端產能嚴重過剩，導致經濟增長下行，實體經濟不景氣。貨幣流動性泛濫，卻沒有流入實體，過多的流動性反而刺激投機，掏空實體、沖擊實業。

談及新三板企業熱衷“炒房”將帶來的風險及如何有效防范，大同證券高級投資顧問張誠對《中國企業報》記者表示，企業炒房的根源在于房地產市場的非理性過熱，而非新三板公司的整體性行為。從數據來看，新三板企業持有的房產規模其實并不算大。高位減持房產的公司整體看對于未來收益有一定的幫助。但目前依然投資房產和購買非經營性房產的公司需要警惕，這種公司的經營能力和未來的風險相對較大。

“企業參與炒房，會進一步助推房價上漲，而房價上漲又會吸引新的資金不斷加入，從而形成惡性循環。”布娜新表示，一方面助推房地產的泡沫，一方面對我國經濟結構調整形成阻力。從投資者角度而言，好的企業表現為主營業務明晰穩定，且戰略方向明確，需警惕經營性收益持續減少而且投資收益不規律增加的企業。

黃劍飛分析，由于中國的房地產總體供大于求，房產稅的全面實施具有不確定性，人民幣新增房貸開始大于新增存款以及人民幣匯率的持續下跌，預計房地產行業的價格和流動性將會進入長期下降通道。若有現金流不充裕的企業資金投向投資性房地產，并通過房地產進行質押貸款，將會對企業的財務安全造成較大的隱患。