年內新三板股權質押市值998億 69家企業觸平倉線

與新三板市場冷淡的定增融資市場相比，股權質押卻異?；鸨?。

據東方財富Choice數據統計，今年共有1094家企業進行過2497次股權質押，質押總市值998.93億。其中，有157項股權質押已經達到平倉線，涉及69家掛牌公司。

府爺發現，新三板公司進行股權質押的對象主要是銀行、非銀行金融機構、非金融業企業等，而質押用途多用于尋求貸款或股東個人借款。而從股權質押數量占公司總股本情況來看，今年有95家企業質押的股權占總股本的比例超過50%，有3家超過90%接近100%。若作為質押主體的公司或股東不能如期還款，豈不是要把公司拱手讓人了。

質押股數是去年兩倍  

69家公司觸平倉線

多數公司是沖著融資目的來新三板掛牌的，但目前新三板的現狀卻是市場規模擴大的同時，流動性背道而馳，新三板一級市場遇冷，掛牌企業定增融資難度加大。當企業融資夢碎時，就會選擇其他路徑獲取周轉資金，股權質押就是其中一種，因其時間短、方式靈活、不稀釋股權等特點，受掛牌企業青睞。

相關數據顯示，截至11月4日，新三板股權質押融資公告2497起，共出質243.84億股，涉及公司約1094家；而去年共有275家掛牌企業出質1038次，共質押112.63億股；今年質押股數已經是去年兩倍，而參與質押的掛牌公司接近去年4倍。

據府爺統計，觸平倉線的69家公司（文末附股）中有一些熟面孔，包括最近盛傳資金鏈斷裂的富翊裝飾（831574.OC）、銀都傳媒（430230.OC），大股東占款嚴重、股權質押爆倉的楓盛陽（430431.OC），及悄咪咪質押股權還與券商“躲貓貓”的新綠股份（834632.OC）。

或成創新層首家降層企業的米米樂（833048.OC）也因實控人劉文太累計質押3800萬，股股權質押比例高達81.73%，被東興證券發布或無法按時還款導致企業存在實控人變更風險。

豐匯醫學（831364.OC）截止11月2日連發12份涉及訴訟公告，皆因拖欠借款，遭借款人起訴。

新三板股權質押模式不暢

銀行、證券平臺、網貸平臺都挨槍子

因為新三板市場及掛牌企業都在快速發展過程中，難免存在不完善的地方，目前信息披露也不完全透明，當質押股東惡意質押股權并不履行披露義務時，質押方很難判斷及預防此類事情發生。

另一方面新三板公司多屬于成長型企業，加之二級市場交易冷清，部分掛牌企業存在前期估值虛高問題，質押方很難準確進行估值；質押后，質押股份也可能會面臨下跌風險，同時引發爆倉風險。

以上一系列情況連環發生后，掛牌企業無法按時還款，可能會導致企業易主，企業債臺高筑無法抵償借款，公司將面臨摘牌或不能正常運營的風險。

此外，對于質押方或質押平臺也會面臨巨大風險。在ST哥侖步（835494.OC）董事長魏慶華質押全部股權、快遞辭職信失聯后，相信質押方盛山資產管理（上海）有限公司是傻眼的。同時，今年8月份，以大標為主營業務的證券平臺——恒普金融也在九鼎集團（430719.OC）的股權質押項目上“踩雷”，其官方公告稱“恒普金融的一個以600萬股九鼎集團為質押擔保的借款標的（共兩期）出現逾期，合計涉及本息總額不低于4515萬元。”恒普金融也因此暫停發標，并被暫停借款申請。

即使面臨巨大風險，但市場中不乏積極的聲音，盈燦咨詢高級研究員張葉霞也表示“由于新三板制度仍在推進中，在未來可能出臺創業板轉板、競價交易制度、投資者門檻降低等預計下，新三板的投融資能力將不斷提升，加上銀行對于新三板股權質押趨緊的態度對于網貸行業來講或是機遇。”

69家觸平倉線股票一覽：