11月39家企業終止股票發行 融資受阻最大原因來自市場本身

去年11月融資額曾達到新三板歷史最高峰211.59億元，此后新三板融資市場活躍度開始下降，進入2016年，融資額下降趨勢更為明顯。據統計，11月份共有39家新三板企業終止了股票發行，股票發行終止的原因大致可分為公司自身原因和投資者方面的原因。實際上，監管政策變化一定程度上造成不少金融類掛牌公司發行方案“折戟”，但今年以來，尤其是第三季度以來密集出現的終止發行案例中，最大的原因還是來自市場本身。

11月39家企業終止股票發行

據統計，11月份共有39家新三板企業終止了股票發行，股票發行終止的原因大致可分為公司自身原因和投資者方面的原因。

33家企業是因為綜合考慮各方面原因終止股票發行，如中搜網絡、上陵牧業等公司。這些公司均稱，是根據政策、市場環境變化、發展戰略以及其他情況的改變而決定終止本次股票的發行。

還有，地礦股份、圖衛科技、合晟資產、維歐艾、海天煒業惠凌股份吉諾股份恒升醫學華樸農業新生活9家企業已經收到投資款，但由于終止股票發行需將投資款退回。據了解，9家企業中僅有地礦股份已于9月23日將投資款退回該次股票發行的認購投資人。

此外，明輝股份、皇隆制藥、民基生態、視觀察、華曦達、智恒科技6家企業則是因投資人方面的問題導致股票發行終止。

明輝股份稱，因認購對象變更投資人主體，公司決定終止本次股票發行。

皇隆制藥表示，現因投資者自身原因，以及長期發展戰略的考慮等因素，終止股票發行。

民基生態稱，因部分投資者無法在繳款截止日前(含當日)將認購資金存入公司驗資賬戶，經過4次延期之后，無奈終止股票發行。

監管風向轉變 融資受阻最大原因來自市場本身

監管政策變化一定程度上造成不少金融類掛牌公司發行方案“折戟”，但今年以來，尤其是第三季度以來密集出現的終止發行案例中，最大的原因還是來自市場本身。

此前，中泰傳媒今年4月計劃以5.6元/股的價格，向自然人鄭偉發行股份募集資金不超過560萬元，后來鄭偉變卦，因個人原因提出終止認購，中泰傳媒只好宣布終止這次股票發行。

作為股權激勵方案，皇隆制藥4月份計劃向首席科學家左聯等5名高管發行113萬股，發行價格4.5元/股?；事≈扑?015年年報每股凈資產4.09元，發行價格看起來也算合理，但這份發行方案10月份因為“投資者自身原因，以及公司長期發展戰略的考慮”宣告終止。

同樣被投資人“放鴿子”的還有益?？萍?。益?？萍?月份披露發行方案，擬向湖北乾涌和楚商天信兩家私募機構發行募集不超過1000萬元。在連續兩次延期認購之后，益?？萍夹疾糠终J購對象因資金問題無法及時繳款，因而終止這次發行股票發行。

3天后的10月28日，益?？萍寂读艘环菪碌墓善卑l行方案，發行對象未確定，不過解讀君注意到，這份新的發行方案擬募資金額減半至500萬元。

更多掛牌公司則是以“市場環境變化”、“公司計劃變化”等籠統原因終止了股票發行，包括梓如電商、天源環保、風雪戶外、中視文化、匯能科技等公司。

數據顯示，今年增發上市的股票，有389家公司發行價格較最新價格出現了折價。此外，不少公司的發行價格在認購之前便出現與最新股價“倒掛”的情況。股票還沒到手就浮虧，除非打定主意“長相廝守”，否則投資者打退堂鼓也不奇怪。