融資后就轉板 具備IPO資質公司遭哄搶

當前新三板市場處于低估值紅利期，部分具備IPO資質的企業由于具備較好的投資價值，已經成為各個券商等中介機構、投資機構爭搶的“獵物”。一位券商告訴挖貝網，“市場參與各方對具有IPO潛質的企業爭奪非常激烈，幫這些企業融資將會成為2017主要業務之一。”

部分優質公司融資后就轉板

進入2017年，主板市場IPO在加速，平均每天IPO基本保持在3家左右。而新三板流動性短期內難有明顯改善，很多企業開始著手IPO，轉板進程加快。

據挖貝新三板研究院數據資料顯示，截至1月23日，共有272家新三板公司進入上市輔導階段，83家公司IPO首發申報。

一些具有IPO潛質的企業把上新三板作為權宜之計，很多公司融到資后就去IPO。挖貝網發現，在上述進入上市輔導階段的272家公司中，216家公司在新三板都有融資經歷。其中164家公司已完成增發，26家公司定增處于實施狀態。

其中，海優新材（831697.OC）融資7次；天邁科技（831392.OC）融資6次；英派瑞（430555.OC）、華之邦（430421.OC）、聯飛翔（430037.OC）融資5次；8家公司融資4次；其余大部分公司也都有過1至3次的融資。

部分IPO企業增發情況（挖貝網配圖）

相較于低估值的新三板，A股市場具有更高的估值和流動性，與其他板塊的估值差成了新三板優質企業IPO的誘因。

中旗股份（300575.SZ）（原名江蘇中旗）轉板之前，在新三板并沒有進行一筆交易。12月20日，中旗股份首發上市當天，以22.29元/股的價格公開發售1835萬股，市盈率達到18倍。昨日（1月23日）收盤后，中旗股份股價達到了51.63元/股?？邓固剞D板前新三板的掛牌價為1.42元/股，轉創業板后發行價為18.12元/股，最新收盤價則達到了25.20元/股。

部分企業轉板后股價對比（1月23日收盤價）

具備IPO資質公司遭哄搶

據挖貝新三板研究院數據統計，截止1月22日，新三板有10354家新三板掛牌公司，其中4507家企業滿足創業板上市的財務標準，幾乎近半數符合創業板IPO新規，其中創新層公司870家，基礎層公司3637家。

最新資料顯示，創業板、中小企業板、新三板創新層、新三板基礎層的市盈率分別為69.08倍、49.52倍、24.82倍、30.83倍，新三板創新層平均市盈率僅為創業板的36%左右，二者之間存在明顯的價差。

中科招商聯席副總裁敖勇冰曾在挖貝新三板領軍企業年會中表示，當前新三板創新層企業處于價值被明顯低估狀態，存較大投資套利空間。

過去兩年，新三板掛牌企業市盈率一路下行，數據顯示，2016年末新三板股票平均市盈率為28.71倍，較2015年的47.23倍下降了18.52倍，降幅達39.21%。朱雀投資認為，“新三板掛牌企業市盈率一路下行，再度大幅向下壓縮的空間可能相對有限。”

中信建投李旭東稱，“新三板市場估值進入合理的區域，產業資本已經加大了對新三板關注的力度。”

事實上，雖然新三板不少公司都出現定增延期情況，但優質公司融資難度并不大。一批估值合理、處于朝陽行業的優質企業非常被各方看好。一位不愿具名的券商告訴挖貝網，“不排除很多企業融資1次后便著手IPO，現在投資機構對具有IPO資質的項目競爭非常激烈。”

“除了并購與被并購外，幫這些企業融資將會成為2017主要業務之一”，上述券商分析。