新三板市場投資價值深度挖掘 目前是投資布局好時機

目前是新三板投資布局的好時機。新三板投資者應秉承價值投資+長期投資的理念，從政策支持的行業、創新層、低估值和擬轉板企業中尋找優質標的。投資者可重點關注大消費、大數據、節能環保、生物技術、信息技術、智能制造、高端裝備、新能源以及“互聯網+傳統”等行業。

創新層企業業績優良，在創新層企業優中選優，不失為一種明智之舉。同時符合三項創新層進入標準的企業更為優異，值得重點關注。在基礎層中，同樣存在價值被低估、前景看好的企業。比如跌破定增價、凈利潤的企業可能存在估值修復機會。在新三板掛牌企業中，符合創業板要求的企業很多。目前已有多家公司發布接受上市輔導公告，但滿足主板、中小板、創業板上市條件而未發上市輔導公告的企業同樣值得重點關注。截至2016年12月23日，共有302家掛牌企業發布接受首次公開發行股票并上市輔導的提示性公告。其中，59家企業已收到證監會申請受理通知書，暫停股票轉讓。剩余的243家企業皆有轉板可能。

挑選投資標的首先要定位熱門行業。根據證監會管理型行業分類以及新三板年報和行業的分析，信息傳輸、軟件和信息技術服務業以及文化體育和娛樂是市盈率較高的兩個行業。從盈利能力上看，制造業、教育、科學研究和技術服務、水利環境和公共設施管理優于其他行業。從國家“十三五”規劃和政策扶持角度看，應當重點關注“雙創”、科技金融、中國制造2025等概念行業，建議將目光鎖定制造業、教育、金融、科學研究和技術服務、水利環境和公共設施管理、衛生和社會工作、文化體育和娛樂、信息傳輸、軟件和信息技術服務業八大行業。

三板成指與三板做市指數的樣本空間都是由股票掛牌以來有成交、非ST的掛牌公司股票組成。所選擇的樣本公司均為經營狀況良好、市值排名位于行業前列、無違法違規事件、財務報告無重大問題、股票價格無明顯異常波動或市場操縱的掛牌公司。因而，指數的樣本股均為相對優質的股票，更具有投資價值。三板成指具有1542只樣本股，三板做市指數具有825只樣本股。其中，805只股票同時屬于三板成指樣本股和三板做市指數樣本股。

證監會與股轉系統對于貧困地區企業IPO、新三板掛牌開辟了綠色通道，以支持貧困地區企業利用多層次資本市場融資。截至2016年12月5日，新三板中共有113家企業注冊地位于貧困縣以及西藏地區。

在這113家企業中符合綠色轉板相關要求的共有28家，其中佰惠生符合最近一年在貧困地區繳納所得稅不低于2000萬元的要求，其余均為注冊地和主要生產經營地均在貧困地區且開展生產經營滿三年、繳納所得稅滿三年的企業。

此外，在注冊地位于貧困縣地區的113家新三板企業中，有18家企業是近期將注冊地遷移到貧困縣地區，其綠色轉板意圖較為明顯。

2016年2月，國務院國資委、國家發改委披露，決定開展國企改革“十項改革試點”，其中之一就是推進國有企業混合所有制改革。3月份，國家發展改革委發布《關于2016年深化經濟體制改革重點工作的意見》，對國有企業的混改提出了具體要求，在電力、石油、鐵路、電信等重點領域，選擇一批國有企業開展混合所有制改革試點示范，推動集團公司整體上市，支持具備條件的上市企業引入合格戰略投資者，提高國有資本配置和運行效率。

在去產能、去杠桿的供給側改革背景下，在國企的重組中引入社會資本，將通過混合所有制改革化解過剩產能、實施供給側改革。與此同時，由發改委牽頭，圍繞在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工七大行業的中央企業推進混合所有制改革試點。在新三板國有企業中，共有13家屬于上述七大行業，這些企業有可能成為國企混改的熱門企業。