做市指數創新高 點擊網絡等精選層概念股估值在回歸

昨日，新三板做市指數再次創出反彈以來的新高1484.39點，收盤于1484.13點。這說明精選層概念股行情尚未結束。與此同時，相關個股的估值正在快速回歸，成交量接近連續競價水平。

自中國證券報2月21日報道稱，全國股轉系統正在研究論證從創新層中再篩選出一些企業作為“精選層”，并引入競價交易制度，以改善新三板市場流動性痼疾的政策措施。隨后，被投資機構遴選出來的相關個股開始爆發性上漲。

據東方財富CHOICE數據統計，以創新層做市企業為準，自精選層概念推出以來，有104家企業日均成交量在100萬元以上，平均估值也從之前的24.26倍上升到當前的26.19倍。與證券時報統計的“創新層公司平均估值26.25倍”基本持平。“這兩組數據對比，說明這104家企業比較具有代表性。”挖貝網新三板研究院研究員說。

綜合流動性水平及市場表現來看，圣泉集團(830881.OC)、點擊網絡(832571.OC)、大漢三通(430237.OC)表現最佳，總成交額分別為6.05億元、0.91億元、0.90億元了，漲幅分別為28.81%、27.41%、27.19%。最新市盈率（TTM）分別為17.31倍、35.66倍、30.10倍。

上述研究員表示，這三家公司的市盈率均超過同行業平均水平，雖然與創業板平均市盈率73倍相比還相差甚遠，但與中小板平均市盈率53倍相比已經有很大進步。隨著做市指數的上漲，新三板企業的估值還有進一步回升的可能。

從個股來看，點擊網絡屬于戰略新興板塊，其所在的SAAS行業尚屬藍海市場。一位私募基金投資人表示，該公司的戰略是將外延式投資并購與主營業務相結合，使公司進入快速發展期。其快速拉升行情也先于精選層概念出現的時間點，這也是上述三只個股的共同特點。“也就是說，即使沒有精選層概念，這些個股也會步入估值回升通道。”他說。

另一個值得注意的變化是，在這段期間內日均成交額在500萬元以上的有26家企業，1000萬元以上有6家。而同一時段，日均成交額低于500萬元的滬深兩市個股有20家，其中，創業板企業有8家，中小板有3家。這已經說明部分新三板個股已經接近連續競價交易水平，而這些企業均有精選層概念。其中，圣泉集團(830881.OC)、安達科技(830809)、點擊網絡(832571.OC)比較有代表性。

著名新三板評論員、新三板報劉子沐表示，如今，“新三板”首登政府工作報告，解決IPO“堰塞湖”也成為監管部門的公開任務。而新三板精選層概念引發的估值回升，是否能夠大幅降低新三板企業IPO的預期緩解“堰塞湖”還有待觀察，但是從行情看，精選層政策更符合市場需求，而完善新三板分層機制也正屬于供給側改革的一部分。