新三板市場等待更大利好 精選層概念企業或與IPO集郵策略打通

當“新三板”寫入政府工作報告以后，市場人士對多層次資本市場的理解正在發生改變，精選層概念企業或與IPO集郵策略打通。

今年3月5日，在十二屆全國人大五次會議上，李克強總理的《政府工作報告》以43個字概述資本市場的工作，即“深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、新三板，規范發展區域性股權市場”。

市場人士分析表示，“新三板”三個字首次出現在《政府工作報告》里有三個意義。一是桷認了新三板的資本市場定位和地位。二是將“創業板、新三板、區域性股權市場”三個市場歸為一個“發展”的類別，寓意管理方式和政策制定再次提速。三是變相挑明了轉板機制的方式。

著名新三板評論員、新三板報劉子沐認為，第三條意義更值得市場關注。因為當前的新三板企業IPO并非多層次資本市場下的轉板。而是采用舊有的IPO方式，市場稱之為“場外轉板”。而將上述三個市場同列在一起，也就增強了“直接轉板”的預期。何為“直接轉板”呢？

眾所周知，當前新三板企業要IPO，都須回到掛牌初期的狀態，然后再啟動IPO流程。而直接轉板是指，新三板企業從掛牌到進入創新層，到變為做市轉讓，再到符合IPO條件，之后可直接進入創業板。

“但是，現在創新層做市企業直接進入創業板的條件并不成熟，其中還需要一個類似中國臺灣興柜市場的預備層。所以，精選層與競價交易的消息一經傳出就引發市場高度關注，并遭遇資金掃貨。”一位北京新三板分析人士說。

據東方財富CHOICE數據統計，掛牌公司上市輔導有289家，IPO首次申報的企業有87家。上海一位專門做新三板PRE-IPO投資的負責人表示，這此企業其中有包括三類資金、200人股東、做市轉讓等懸而未決的問題，監管部門也一直沒有明確態度。例如麟龍股份披露了全部近600名股東信息后還沒有新消息、光莆電子被問低價交易的情況，海納生物還處在做市轉讓狀態沒有反饋。

挖貝新三板研究院研究員在分析精選層概念股后表示，上陵牧業，銀音科技、點擊網絡等企業都具備直接轉板的條件。以點擊網絡為例，既符合IPO的上市條件也符合精選層概念，但是其股東人數已經突破400人，做市商數量增加到17家，日均交易接近1000萬元。按證監會主席劉士余 “讓一批創新能力強、誠實守信、市場前景好的企業，能夠轉板的就轉板” 的觀點來看，屬于戰略新興板塊的點擊網絡明示具有“能夠轉板的就轉板”說法。也因如此，上陵牧業，銀音科技已經進入IPO輔導期。

據該研究員了解，一些個案正在試探監管部門態度，也表明市場各利益方對多層次資本市場的理解在發生變化，不在一味迎合IPO的條件。而一旦監管部門有所表態，那么精選層概念與IPO集郵策略一體化了。那么像點擊網絡的樣的企業，其估值可能會快速與創業板接軌。這樣的政策預期也正是催生本輪新三板做市指數反彈行情的主要原因?；蛟S，新三板市場的更大利好就在不遠的將來。