御心堂經管能力存疑 掛牌不到兩個月便停牌

4月5日，北京御心堂生物科技股份有限公司（以下簡稱“御心堂”）公告稱，將于即日起暫停轉讓。原因在于其主辦券商愛建證券經過現場檢查，認為目前御心堂的經營管理存在重大不確定性。而這距離御心堂掛牌并公開轉讓還不到2個月。

產品直銷為主

御心堂于2017年2月15日掛牌新三板。據御心堂公開轉讓書顯示，御心堂定位于中國傳統健康營養食品行業，主要經營范圍有：技術推廣服務；健康管理；健康咨詢；經濟貿易咨詢；銷售服裝、鞋帽、日用品、化妝品、衛生間用具、I 類、Ⅱ類醫療器械；產品設計；經營保健食品；銷售食品。擁有愛尼哲、草蘊古坊等6項已注冊商標，2項專利。

其中，研發銷售健康營養食品、保健食品和銷售醫療器械為御心堂的主營業務。

根據御心堂公開轉讓書，2016年1-6月、2015年度、2014年主營業務收入分別為4423.98萬元、5032.81萬元、108萬元。凈利潤2016年1-6月、2015年度、2014年度分別為571.13萬元、1041.8萬元、-15萬元。

御心堂主辦券商愛建證券在認為御心堂公司業務明確，具有持續經營能力。

挖貝網通過轉讓書發現，2016 年 1-6 月、2015 年和2014 年公司前五名客戶的營業收入合計占營業收入總計的比例分別為 8.87%、2.22%、2.52%。單個客戶銷售金額較小，客戶集中度較低。相關產品以直接銷售為主，通過“線上媒體+線下咨詢”進行市場推廣。主要是以電視廣告的形式進行投放后對接400客服平臺。

值得注意的是，直接銷售容易存在銷售人員為提高業績指標不當宣傳以及公司發生退貨甚至被相關監管部門調查的風險，更是發生財務造假的重災區。

核心科研團隊醫學背景待考

此外，挖貝網發現，主打“高新技術企業”的御心堂目前采取自主研發和合作研發相結合的研發模式。

在合作研發方面，與北京中醫藥大學簽訂了技術開發合同，自2015年起，為期3年。在自主研發方面，公司擁有6人的研發團隊。根據御心堂在公開轉讓書中披露，目前御心堂核心技術人員主要為董事長張德龍、林富信、韓偉三人。

其中林富信、韓偉兩人具有醫學專業背景。林富信畢業于哈爾濱職工醫學院，口腔醫學專業，2001年起從事4年口腔科工作，2006年就職中山樂其電子機器設備廠。2009 年 12 月至今就職于御心堂任技術總監。韓偉，畢業于黑龍江中醫藥大學，藥學專業。畢業后并未從事醫學研發工作，2015 年 8 月至今任公司研發部研發人員。