新三板年報審核趨嚴 三板企業現金分紅應量力而行

不少掛牌公司紛紛出爐分紅預案，其中高比例的現金分紅尤其引人關注。“土豪式”現金分紅看似很慷慨，但對公司長期發展未必有益，新三板企業現金分紅還應從實際出發，量力而行。

新三板年報審核趨嚴

截至今年4月12日，股轉系統共發布了8份年報問詢函，其中6份是針對創新層企業的，涉及關聯交易、收購定價、財務會計、信披規范等問題。相比之下，2016年3月至6月，股轉系統一共發布了34份針對企業2015年度報告的問詢函，其中涉及26家基礎層企業。

有新三板分析師認為，監管趨嚴的態勢或將顯著提升新三板企業年報質量，尤其是有助于部分優質企業年報“擠水分”，可以為后續市場改革夯實基礎。

在新三板財報披露季，股轉系統連續針對相關公司年報發出了問詢函。與往年不同的是，目前年報問詢函絕大部分均指向創新層公司，涉及關聯交易、收購定價、財務會計、信披規范等問題。而多家企業在收到問詢函后，其股價均出現了波動，其中傲基電商股價在近四個交易日內一度暴跌80%。

多家創新層企業的董秘向記者表示，2016年度報告審核工作強度明顯增加，各種細節問題都不敢掉以輕心。在新三板分析師看來，今年股轉系統對企業年報的審核更嚴格、更具有針對性，在繼續強化對企業經營異常風險管理的同時，也向優質企業提出了更高要求，為后續新三板制度改革夯實基礎。

三板企業現金分紅應量力而行

不少掛牌公司紛紛出爐分紅預案，其中高比例的現金分紅尤其引人關注。“土豪式”現金分紅看似很慷慨，但對公司長期發展未必有益，新三板企業現金分紅還應從實際出發，量力而行。

不少掛牌企業的高分紅變了味兒。有的掛牌企業股權集中度非常高，往往只有幾個自然人，公司發放的高股利實際上支付給了幾個大股東，與普通投資者基本無關，只是被當作噱頭來炒作。有的企業大幅發放現金紅利還涉嫌大股東避稅。按照相關規定，原始股東如果持股滿一年以上，分紅不必交稅，若在二級市場套現，溢價部分則需要交稅。有的企業原始股東在IPO上市之前，由于不愿與新引入股東分享公司的留存收益，因而趕緊大手筆分紅，這種“不差錢”的做法與擠破頭上市融資形成反差。

可以說，上述“高分紅”的亂象已偏離了公司高比例現金分紅的初衷，這種做法不值得提倡，也很難持續。實際上，對于新三板企業而言，究竟該不該分紅、怎么分紅，應考慮公司發展的實際情況。

股轉要求對類金融公司展開檢查形成常態化監管

全國中小企業股份轉讓系統(下稱“全國股轉系統”)公司業務部向主辦券商下發通知，要求各家主辦券商加強小額貸款公司、融資擔保公司、融資租賃公司、商業保理公司、典當公司等具有金融屬性的掛牌公司，以及通過子公司或其他形式開展網絡借貸信息中介機構業務(即P2P業務)掛牌公司的風險防控。

具體而言，全國股轉系統要求各主辦券商于2017年4月19日前，對上述類型的掛牌公司開展一次現場檢查，并結合其2016年年度報告編制工作的持續督導情況，重點關注其經營活動中存在的風險事項、公司的持續經營能力是否存在重大不確定性，并督導上述掛牌公司完善公司治理、加強信息披露。

北京證監局：新三板公司要防范金融風險

為落實中央經濟工作會議確定的穩中求進工作總基調和全國證券期貨監管工作會議精神，依法從嚴全面履行監管職責，防范金融風險，促進新三板市場健康發展，北京證監局日前向轄區掛牌公司下發《關于加強北京轄區股轉系統掛牌公司2017年度監管工作的通知》，對轄區掛牌公司提出監管要求。

《通知》對掛牌公司提出防范金融風險，適應監管新形勢，合法規范運營的總體要求。掛牌公司具體應做到：增強市場主體責任意識，防范化解風險；自覺履行公眾公司法定義務，提高信息披露質量；健全公司治理機制，提升規范運作水平；嚴守監管紅線，杜絕違法違規行為；加強資本市場法律法規學習，提高盡職履責能力；主動配合券商督導，落實重大事項報告制度。