雄安新區的新三板投資邏輯：風物長宜放眼量

雄安新區誕生已半月有余，A股上各種概念股依舊風生水起，相比之下，同屬資本市場的新三板反應則要平淡許多，無論是位于雄安新區的4家“土著”，還是可能受到政策輻射的20余家周邊的掛牌公司，近來總體成交都不甚活躍?！　?/p>

雄安新區誕生已半月有余，A股上各種概念股依舊風生水起，相比之下，同屬資本市場的新三板反應則要平淡許多，無論是位于雄安新區的4家“土著”，還是可能受到政策輻射的20余家周邊的掛牌公司，近來總體成交都不甚活躍。

在坊間濃厚的觀望情緒中，已有別具慧眼之人開始提前布局。

4月15日，在中國網財經主辦的中國網新三板沙龍第七期雄安新區專場上，多家投資機構與四家保定的掛牌企業就相關話題各抒己見，大家一致認為對雄安新區應用發展的眼光來看待，更多的機遇不在當下而在于未來，隨著政策的逐漸落地和新區建設的不斷完善，無論是企業還是投資機構，都有機會在自己專注的細分市場中分得一杯羹。

機構：前景樂觀但需謹慎 建議關注基建環保等產業

“雄安新區可能會成為北京的一塊‘飛地’，未來將與通州、北京核心城區一起承擔‘大北京都’的功能。”這是天風證券研究支持部研究主管陳偉結合全球大都市的發展過程，在本場沙龍上對雄安新區地位與功能的大膽預測。

事實上，自打被譽為“千年大計、國家大事”雄安新區戰略公布以來，圍繞它的解讀和分析便常見諸報端，不過與部分跟風投機的炒作者不同，本次沙龍上多位新三板券商與投資機構的專業人士在對投資前景保持樂觀的同時，也保留了相當部分的冷靜。

“‘千年大計’預示著雄安新區的建設將是一個非常長期的過程，需要循序漸進。”在天星資本研究所副所長王晨看來，建立雄安新區不僅僅是追求經濟發展，更多是追尋一種可持續的健康發展模式，新區最終能否真正建成，還與雄安本地的企業和入駐的企業如何發展、帶動息息相關。

上述觀點與硅谷天堂高級投資經理、集團內核會委員崔利國的投資邏輯不謀而合。崔利國認為，短期內可能會有一批人因雄安新區概念而賺錢，但是長期來看，具體配套政策落地尚需時間，就投資而言，前景相對樂觀，但還是要謹慎。

對于雄安新區的建設規劃，習總書記明確指出了七個方面的重點任務，涵蓋綠色城市、環保、高端制造等等，一定程度上也為新區的建設與投資指明了方向。前述兩位嘉賓也建議關注基礎設施建設、環保、智慧城市等領域，得到了與會人士的一致認同。

聯訊證券新三板研究組組長彭海認為，雄安新區起步區約100平方公里，城市建設的投資規模應在300億元至500億元，根據保定市過往建設的經驗來看，基礎設施建設的投資規模占比可能超過20%，這是一個重要的投資機會；此外，從政策推動角度來看，另一個主要的投資機會集中在環保領域，例如白洋淀的水污染治理，或與基建同時進行。

中科沃土基金新三板事業一部合伙人張莫同還建議，應關注主要經營與招商局、中建總公司、中信建設等相關聯的智慧城市、高起點的環境治理產業，新區轄區內具有轉型升級能力的、非傳統制造業的新三板企業也應在關注之列。此外，若轄區內的新三板企業在行業中具備一定的平臺基礎，也可以通過轉型以平臺的方式發展。

當地企業：或為入駐央企業務補充 更青睞產業資本注入

在雄安新區具體范圍劃定之后，不僅是位于轄區規劃內的4家新三板企業，同屬保定市的21家掛牌公司也成為大家關注和追捧的熱點。然而對于這些企業來說，政策帶來的不僅是機遇，更是挑戰，它們需要的也不僅僅只是資金和財務投資者。

相關報道指出，目前已有40家央企表態支持雄安新區建設發展，涵蓋了交通、農業、通信、建筑、基建、金融等多個領域。在本次新三板沙龍期間，也有參加活動的大型民企表示希望把公司總部遷至雄安新區。在體量上，保定市25家新三板掛牌公司與央企等相差巨大，不過參會的4家公司代表均表示，作為本地企業，公司在細分領域的業務或許還能作為央企業務的補充，這部分市場其實也相當可觀。

布雷爾利董秘段曉劍稱，在雄安新區建設中，公司就是“給央企添磚加瓦的”，“城建肯定是要交給央企來做，智能家居才是布雷爾利關注的市場。”在他看來，雄安新區未來三到五年之內會有較大的發展機會，因而智能家居市場潛力巨大，布雷爾利將專注于自己所在的不銹鋼家具領域，謀求更大的市場機會和資源。

在德龍環境財務總監石東興看來，雄安新區是一個特大喜訊，公司也預測到了央企進駐可能帶來的挑戰，但是經過分析之后，德龍環境認為這種挑戰應該能轉化成發展的機遇。“公司的主營業務與項目能迎合大央企在建設中污水處理細分項目的需求，未來或成為入駐央企的合作伙伴。”

城興股份證券代表張德超則介紹，根據當地實際情況分析，雄安新區一期拆遷的工作會推進得很快，作為主營城建設計的企業，很看好新區的發展。此外，由于城建設計這一行業存在的區域壁壘，對于央企入駐城興股份更多可能會是受益者，未來也會和其他設計院所展開更多合作和交流。

奧普節能董秘隋鵬認為，國內從事無極燈生產的企業并不多，所以入駐雄安新區的央企也不一定是公司的競爭對手，加之新區的建設可能帶來新的環保燈的市場，因而隋鵬表示奧普節能其實是歡迎央企進駐雄安新區的，公司未來也將更多起到服務的作用。

盡管發展不盡相同，但四位企業代表均對雄安新區未來的發展保持著樂觀的態度。在對待資本和投資機構的態度上，四家企業則各有所愛：布雷爾利更青睞產業資本，德龍環境偏向于“股權+債權”的資金補充形式，奧普節能看重客戶資源，城興股份更傾向于政府的引導基金和有一定資源的投資機構。