新三板“獨苗”公司嶄露頭角 13家企業市值超10億

截至6月13日，新三板“獨苗”掛牌企業總數達到153家。其中，創新層企業17家，占比達11.11%；做市轉讓公司數量達15家，占比達9.8%。“獨苗”板塊共有13家企業的市值超過10億元，占比達8.5%，市值在1億-10億元的企業有66家，占據半壁江山。

多處于基礎層

東方財富Choice數據統計顯示，截至6月13日，新三板“獨苗”掛牌企業總數達到153家。其中，創新層企業17家，占比達11.11%；做市轉讓公司數量達15家，占比達9.8%。萬星面業、印克電商、奔騰集團和中悅科技4家企業為“創新層+做市轉讓”。

值得注意的是，在上述“獨苗”企業板塊中，按照Choice行業一級分類，制造業企業數量最多，占比達到48.37%，其次是批發和零售業，占比分別為12.42%和5.88%。而“獨角獸”公司的行業分布與“獨苗”公司存在一定差異，獨角獸公司主要分布在信息傳輸、軟件和信息技術服務業三大行業。

數據顯示，“獨苗”板塊共有13家企業的市值超過10億元，占比達8.5%，市值在1億-10億元的企業有66家，占據半壁江山。

業績方面，去掉未披露2016年年報的7家公司，“獨苗”板塊共有6家公司2016年營收超過10億元，43.84%的公司營收超過1億元。2016年營收最高的公司是黑金時代，達到39.74億元，同比增長27.13%。

“獨苗”板塊共有4家公司2016年凈利潤超過1億元，41.1%的公司凈利潤超過1000萬元，13.7%的公司出現虧損。其中，凈利潤最高的公司是藍天燃氣，其后是奔騰集團和三瑞農科。藍天燃氣2016年度凈利潤達到1.57億元，同比減少26.39%。公司專注于天然氣管道輸送及銷售，運營模式為天然氣產業的“中游+下游”，為中下游一體化的運營模式，即從上游天然氣開發商購入天然氣，通過公司建設及經營的輸氣管道輸送到沿線各城市下游客戶、大型直供用戶。主要客戶為天然氣化工企業、城市燃氣公司、燃氣電力企業及加氣站公司。公司通過提供天然氣管道輸送服務及銷售天然氣盈利。

融資方面，“獨苗”板塊共有29家公司在2016年實施完成定增，融資金額最高的公司是力天高新，完成募集金額2億元。

力天高新從事廢鎢深加工業務。公司對廢鎢資源進行無害化回收以及資源化利用，生產鎢鐵、鎢粉、鎢條等高附加值產品，是國內唯一一家以廢鎢資源進行深加工鎢制品的全產業鏈高新技術企業。下游客戶均為特鋼、硬質合金、高溫合金行業中的大型國企、龍頭企業和上市公司。

由于新品投入市場，公司2016年業績成倍增長。根據公告，2016年公司實現營收1.99億元，同比增長182.86%。2016年全面投產的新產品APT得到下游客戶認可，營收占比達到41.32%，與傳統主營產品鎢鐵及鎢鐵合金相當。公司2016年實現凈利潤0.25億元，同比增長294.74%，三費費率控制得較好，凈利潤達12.7%。

截至6月13日，根據Choice數據，新三板市場細分領域只有一家的“獨苗”公司為153家。這些公司主要來自制造業、批發零售及互聯網三大行業。業內人士指出，目前這些“獨苗”公司大多處于增收不增利的階段，但由于業務獨特，并具備先發優勢，未來可能從“獨苗”轉化為“獨角獸”。

業務五花八門

新三板“獨苗”公司業務各具特色，主營業務涵蓋家電、種業、互聯網等相關行業。

隨著家電行業向技術化、網絡化、信息化、智能化發展，產品更新換代速度不斷加快，智能家電產業前景廣闊。

創新層企業奔騰集團從事智能家電銷售業務。公司為兼具線上線下銷售渠道的家用電器和電子產品零售商，深挖三、四線城市市場。

其營收前三位的產品是廚衛、白電和黑電。2016年度，公司實現營收15.46億元，同比增長7.83%；凈利潤1.28億元，同比增長0.74%。公司線上銷售區域已輻射全國，線下實體店主要分布在內蒙古及周邊地區的三四線市場，該區域產生營收約占總營收的96.3%。

公司積極推進“OAO”（線上線下）雙店經營模式，線上線下協同發展。立足于三四線城市，以旗艦店、連鎖店、加盟店和智能社區店等模式快速實現跨區域經營。加快奔騰云商產業園區和智能社區的建設，積極運行“實體連鎖+電子商務+服務終端+物流配送”四網融合的產業格局。目前公司擁有規模較大的旗艦店14家、連鎖店79家、加盟店182家，已經成為側重于三四線城市市場發展、具有較強實力的大型電器連鎖企業。

盛世大聯專注于汽車后市場，發力汽車互聯網保險業務。隨著汽車保有量的增加，汽車后市場將成為汽車產業鏈主要且穩定的利潤來源。從海外市場情況看，其占整個產業鏈利潤比例的三分之一；而國內市場只有12%，市場增長空間大。盛世大聯業務涉及汽車保險、汽車美容、代駕等。公司借助研發實力使軟件具有更好的兼容性，車險業務移動客戶端APP經過不斷完善，可以為客戶提供報價服務；車管家業務APP可與銀行APP對接或嵌入，用戶通過移動端掃碼即可用銀行積分完成支付。

公司加速在全國范圍內的車險業務拓展，是未來互聯網車險業務增長的基礎。2016年，公司營收和凈利均保持高增長。根據公告，2016年公司實現營收4.98億元，同比增長106.59%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤5075.47萬元，同比增長68.44%。不過，毛利率同比有所下滑，主要是互聯網保險和車管家業務推廣力度的大幅加強。

向日葵種業龍頭三瑞農科為創新層企業。公司2016年實現營收2.58億元，同比增長50.62%；實現凈利潤1.22億元，同比增長116.95%。銷售毛利率和凈利潤分別為69.30%、47.43%，分別同比增加10.63個、14.50個百分點，毛利率在最近三年每年增加近10個百分點。公司主要以自主研發的方式取得種子親本品種，制種加工后成為外售產成品。公司集向日葵雜交種子的研發、育種、制種、加工、銷售、服務及深加工為一體，產品包括向日葵種子、生貨、炒貨三大類。其中，種子產品營收占比超過95%，主營業務明確。

隨著上網人數時長不斷增長，以及各類熱門網絡劇和綜藝節目的推出，網絡在線視頻市場規模不斷攀升，在線視頻植入廣告市場規模不斷擴大。創新層企業影譜科技為領先的視頻原生廣告植入技術服務商。公司2016年實現營收3.08億元，同比增長281.95%，凈利潤3150.33萬元，同比增長200.90%，實現扭虧為盈。“植入易”是公司提供自動廣告植入技術的開放網絡平臺?？蛻敉ㄟ^掃描視頻可自動識別出有效的參考點及坐標運動變化規律，智能識別有效廣告位，并可批量植入包括海報即時貼、LOGO等廣告，為合作客戶節省大量成本。

增收不增利頻現

東北證券新三板研究中心總監付立春表示，“獨苗”公司業務具備先發優勢，這些公司可能從“獨苗”成長為“獨角獸”。但現在這些公司所在的行業還不太成熟，需要政策和市場的呵護。

在新三板市場，不少具備獨特業務的企業得到資本青睞，成長為“獨角獸”公司。數據顯示，目前市值在50億元以上的公司共計65家，電商和便利店、幼教類等領域“獨角獸”公司頻現。

在電商方面，隨著汽車電商平臺逐漸發展為汽車銷售的新渠道，出現了B2C的龍頭企業。神州優車市值逾460億元，公司6月5日公告稱，擬以16.8元/股的價格發行不超過1.43億股，預計募集資金不超過24億元投入神州買買車汽車電商平臺。

汽車電商平臺發展前景良好。但從目前情況看，由于轉化效率低，汽車電商平臺虧損居多，大多處于“燒錢吆喝”階段。神州買買車也不例外，出現增收不增利的情況。年報顯示，2016年神州買買車實現營收7.4億元，凈虧損3.1億元，現金流量凈額1.01億元。在上述定增方案中，神州優車將通過門店布局、市場營銷以及提升規模效應，逐步提高盈利能力，公司預計在2-3年內能達到較為理想的盈利水平。

2016年社會零售總額33萬億元，扣除價格因素實際增長9.6%，產業增速放緩，電商和便利店渠道保持強勁增長勢頭。而自動售貨機在電商線下渠道建設中發揮重要功能，滿足了消費者購物的便利性和隨機性需求。

友寶在線以“自動售貨機”第一股掛牌新三板。公司主營業務為以智能自動售貨機為銷售形式，通過線上、線下兩種渠道銷售飲料、食品等日用快消品，并輔之以售貨機銷售、租賃及售貨機廣告、陳列等相關服務。公司市值為53.04億元。

2016年，公司實現營收15.76億元，同比增長29.29%；實現凈利潤8139萬元，同比增長246%。收入大多數來自于主營業務，主營業務中通過自動售貨機的商品銷售業務占比最高。2016年，公司推出移動娛樂設備，提升客戶唱歌體驗，同時為公司新增營業收入99萬元。

跨境出口零售電商、母嬰童產業等領域同樣涌現出不少“獨角獸”公司，如孩子王、傲基電商、順電股份等。提供母嬰童體驗式消費的孩子王憑借“體驗+服務+社交”作為核心的盈利模式，在線下母嬰童綜合零售市場中市場份額排名第一。其中，會員貢獻的銷售收入占比超過95%。公司目前市值為144.7億元。

2016年，公司實現營收44.55億元，同比增長61.39%；歸屬于母公司股東的凈虧損1.43億元，虧損同比增加了532.34萬元。主要是由于期內公司加大對線下線上業務資源、人員及其他費用投入造成。截至報告期末，公司總資產22.67億元，同比增長49.86%，經營活動產生的現金流量凈額為-1.63億元。