僅有6天交易 新三板“早起的鳥兒”阿科力IPO過會

7月4日，新三板公司阿科力(430605.OC)首發申請獲證監會通過，成為今年以來IPO過會的第7家新三板公司，5戶通過新三板二級市場新增的股東與阿科力一同轉戰主板。

昨日下午，證監會主板發審委召開第99次、100次發審委會議，共有7家企業的首發申請獲通過，包括新三板企業阿科力以及中曼石油天然氣集團股份有限公司、杭州縱橫通信股份有限公司等。其中，阿科力也成為今年第7家IPO過會的新三板公司。

2015年4月，阿科力開始接受光大證券IPO輔導，去年1月8日，證監會披露招股說明書。IPO排隊450天后，今年年3月23日獲證監會反饋，之后審查加速，超越同擬在上交所上市的海容冷鏈，5月19日完成預披露更新，7月4日安排上會。從申報稿首次公告到上會，阿科力一共用了543天。

根據公開資料，阿科力2014年1月掛牌新三板，公司主營業務是聚醚胺、光學級聚合物材料用樹脂、特種環氧樹脂等各類化工新材料產品的研發與生產。公司2016年營收2.26億元，同比下滑28%，凈利潤4599萬元，同比下滑18%。

發審會上，阿科力的關聯方交易問題受到發審委關注。阿科力被要求說明與關聯方企業交易的定價機制、是否存在其他補償和利益安排、是否存在潛在糾紛等。

對于阿科力實控人及近親屬實際控制的公司的具體情況發審委也進行了問詢，具體問題包括這些公司是否與阿科力存在相同、相似業務并構成同業競爭或潛在同業競爭，是否與發行人存在上下游業務，是否影響發行人的獨立性和資產完整性等。

除了關聯方問題，公司盈利能力連續性和穩定性也是發審委關注的另一焦點。據悉，2015年底阿科力停止了一些傳統產品的生產銷售，發審委要求阿科力結合2016年和2017年主導產品聚醚胺價格波動情況，說明公司所處的行業競爭地位以及所處行業經營環境的情況，并分析2017年經營業績變動趨勢是否存在大幅下滑的風險。

掛牌新三板后，2014年底，阿科力完成掛牌至今唯一一次定增，以6元/股的價格發行500萬股，發行價格對應但年每股收益13.63倍市盈率。本次股票發行新增3名股東，其中2名機構投資者及1名自然人投資者，認購方式均為貨幣，兩名機構投資者分別是中山聯動第一期股權投資中心(有限合伙)、上海艾朋投資合伙企業(有限合伙).

阿科力采用協議轉讓方式，成交較少，在二級市場共有6個交易日發生成交，全部集中在2015年上半年，交易數量為800萬股。其中三次交易為2015年啟動IPO輔導前第一大股東朱學軍及其兄減持，合計減持560萬股，交易價格6.5元/股，引入3名外部股東。

其余交易為2015年阿科力啟動IPO輔導之后，原機構股東無錫誠鼎清倉全部持股320萬股，交易價格分別為18元/股和18.5元/股，引入4名外部新股東。而無錫誠鼎2010年入股阿科力的價格是5元/股，并由于企業2012年業績下滑曾得以1.45元/股價格認購80萬股。

通過上述二級市場的交易，阿科力新增股東人數5戶，截至2016年6月30日，阿科力股東人數為23戶，較掛牌時增加8戶。然而截至目前，除了阿科力，凱倫建材和新天藥業也都是在新三板上有過交易的“轉板”企業，但這三家企業均采取的都是協議轉讓方式。

接下來將上會的主板排隊新三板企業有海容冷鏈和有友食品，兩家企業都曾采取做市轉讓，股東數量都超過200戶，并且存在不受監管歡迎三類股東。不過，截至目前無論是證監會還是股轉系統都沒有對新三板三類股東IPO障礙問題進行公開表態。