掛牌放緩 擬掛牌儲備企業近9000家 股轉官員稱新三板改革已“聽見花開的聲音”

今天(7月6日)，全國股轉系統市場發展部總監孟浩在第一財經新三板夏季峰會上發表主題演講《在改革和規范中行穩致遠》，除對新三板上半年的市場運行情況進行多維度解讀外，還主動談到新三板改革的方向、進度及步伐。

關于改革方向，孟浩表示，其實今年股轉花了很大的力氣來推動制度建設，在年初的監管工作會上，股轉就確立了改革的主思路，強調以問題和需求為導向，通過完善分層管理，把發行、交易、投資者準入和監管多方面改革貫通起來，為眾多掛牌企業提供差異化的制度供給，把市場積極效應釋放出來。

對于改革的進度，孟浩列舉了股轉系統今年3月推出的協議轉讓“漲跌幅”制度，以及今年6月28日推出的新三板投資者適當性新政作為例子，并坦陳：“也許大家覺得目前改革步子太小，但是我覺得至少已經聽見花開的聲音。新三板改革一直在路上，但是改革不可能一蹴而就，越往后難度越大。”

至于改革的步伐，在提到“十三五規劃綱要提出深化新三板改革，今年政府工作報告提出積極發展新三板”后，孟浩表示，今年中央提出穩中求進工作主基調，確保經濟平穩健康發展，確保供給側結構性改革取得成效，確保不發生系統性金融風險，這是當前金融服務和監管工作的根本。

此外，孟浩對新三板今年上半年的運行情況進行了多方面的解讀。其中，對于市場擔憂的掛牌速度放緩，孟浩表示，今年上半年掛牌增速確實放緩，但主辦券商儲備擬掛牌企業近9000家，仍保持在較高水平。

以下是孟浩此次發言的具體內容，整理自第一財經：

一、對自律監管趨嚴的回應 

新三板市場規模平穩發展同時今年上半年新三板也在努力提高自律監管能力：

第一，提高監管技術化水平，加快推進業務上線，防范業務風險，提高業務效率。

第二，建立健全相關監管證監會派出機構的信息共享，監管聯動機制。

第三，進一步優化審查機制，完善審查業務規范，強化信息披露，強化差異化信息披露，關注信息披露有效性。

第四，積極推進與培訓促監管。上半年共舉辦18場培訓，組織3期董秘資格考試，全市場7474人持有新三板董秘資格證，為提升掛牌公司規范意識和能力打下堅實基礎。

針對市場有關新三板監管趨嚴的聲音，股轉系統的確近期對關聯方資金占用、提前使用募集資金、違規擔保、信息披露違規等行為進行了處罰。

但是新三板作為資本高度集中場所，資本逐利故事每天都在上演，而海量、多元、高成長的市場進一步加大了監管的難度。如何在資本逐利下實現市場化資源配置，同時有效打擊非法謀取利益和不當獲取利益，維護三公原則保持市場信心，這其中充滿了制衡與博弈。

向違法違規行為亮劍是為市場更深層次改革與建設掃除障礙。對企業講規范發展才是長久之道，只有插上規范誠信的翅膀，才能在風起時御風而行。

二、對新三板改革停滯不前的回應

對于新三板改革停滯不前的聲音，其實今年股轉花了很大的力氣來推動制度建設，在年初的監管工作會上，股轉就確立了改革的主思路，強調以問題和需求為導向，通過完善分層管理，把發行、交易、投資者準入和監管多方面改革貫通起來，為眾多掛牌企業提供差異化的制度供給，把市場積極效應釋放出來。

同時，始終把風險監測、預警和處置貫穿于市場改革創新的全過程，深入推進依法從嚴監管，做到有效監管守住底線，又因勢利導、積極作為，提升新三板融資交易核心功能。

今年以來，新三板已經完善了多項制度政策。

今年3月份股轉發布了對協議轉讓申報有效價格范圍通知，對于采取協議轉讓方式股票，規定它的申報價格不高于前收盤價200%，且不低于前收盤價50%，超過這個有效價格范圍的價格申報是無效的。這樣做是為了有效防范異常價格申報和投資者違規操作，從而保護投資者合法權益。

6月28日新三板投資者適當性新政出臺，這對自然人和機構投資者準入進行了一些調整。對自然人一個比較突出變化，是把在維持500萬資產規?；A上，資產口徑做了調整，由原來證券資產調整為金融資產，可以看到這是前后兩個口徑對比，金融資產它的口徑比證券市場寬泛得多。

對于機構投資者重點就是在它的注冊資本修改為實收資本或者實收股本，同時金融類產品和資產范圍進行了細化和拓展。

這次改革一方面是投資者準入標準更為合理，另外一方面進一步豐富投資者類型，為市場帶來更加多元化價值投資者。

希望主辦券商能夠積極配合我們加大宣傳力度，做好投資者適當性管理同時，能夠使廣大投資者了解新政，讓更多投資者在價值窗口尋找歷史性機遇。

也許大家覺得目前改革步子太小，但是我覺得至少已經聽見花開的聲音。新三板改革一直在路上，但是改革不可能一蹴而就，越往后難度越大，改革當中我們堅持道路自信，保持監管定力，同時也需要各方理解和支持，齊心協力共同改革。

三、掛牌企業業績、創新、成長性

截至6月底新三板掛牌企業11316家，其中創新層公司1392家。今年上半年企業掛牌增速放緩，主辦券商儲備擬掛牌企業近9000家，仍保持在較高水平。

1. 從掛牌公司來看，今年持續向好，經濟新動能代表性突出。規模、盈利能力雙增長，近兩年掛牌企業營業收入和凈利潤整體復合增長率分別達到17.66%、26.97%。

2. 市場依靠研發與人才實現創新雙驅動，2016年，整個市場研發投入合計622.3億元，同比增長10.78%，其中研發強度在5%以上的企業達到5266家。2206家公司實施股權激勵和員工持股計劃，增長了72%。

3. 先進制造業和服務業成為雙支柱，現代服務業凈利潤占全市場30.91%，企業通過掛牌規模升級，一共有832家掛牌公司在掛牌兩年之后實現規模升級，其中66家微型企業成長為小型企業，63家小型企業成長為中型企業，134家中型企業成長為大型企業。

四、掛牌企業融資、并購、交易

融資方面，看實體企業融資規?；境制?，上半年一共有1461家掛牌公司完成1485次發行，實現融資626.76億元，中小微企業融資次數和融資金額分別達到90.4%和69.4%。

上半年融資重點是非金融企業，他們融資次數和金額占比達到99.39%和96.89%，制造業、水利環境、公共設施等行業融資占比上升明顯，2013年到現在，新三板累計4800家公司完成超過3300億元股權融資。

并購重組方面，活躍度繼續上升，上半年累計披露135次收購書，交易金額205.91億元，同比分別增長39%和217%。上市公司公司收購持續活躍，共計25次。上半年掛牌公司共啟動19次重大資產重組，交易總額約為83.77億元。

成交方面，市場成交分化明顯，上半年股票成交金額1241.52億元，同比增加42.5%，成交分化特征顯著，集中于股權分散度較高企業。2017年上半年成交排名前5%的可交易股票交易金額占73.95%。從股東人數分布來看，股東人數在100人以上的891只股票成交合計占59.65%。