盈利不達標涉三類股東 這家新三板公司IPO靠譜嗎？

擬IPO、位于享受政策扶持的東北地區，這家新三板公司的前途看起來一片光明。

然而，林格貝的逾百名股東，或并沒有想象中的開心。

有望享受扶持政策？

國慶長假前（9月29日），林格貝（831979）宣布加入擬IPO隊伍，目前正接受長江證券的上市輔導。

林格貝屬于生物醫藥制造業，主營業務為花青素、蕁麻提取物為主的寒帶林下野生植物提取物等相關產品的研發、生產和銷售。

林格貝是大興安嶺地區首家新三板掛牌企業，位于東北地區。

去年11月，國務院發布的關于東北振興戰略意見強調，將加大財政金融投資支持力度，對符合條件的東北地區企業申請首次公開發行股票并上市給予優先支持。

這意味著，林格貝有望享受IPO“優惠”政策，進程加快。

然而在二級市場上，林格貝的股價波動卻有點大。

今年3月份開始，該股開啟跌跌不休的走勢。直到7月底，該股出現一波強勢反彈，不到兩周的時間，再現下跌走勢。

林格貝今年以來的股價走勢圖：

在宣布IPO后，該股也并未受到青睞，近兩個交易日股價表現平靜。

截至10月9日收盤，林格貝報3.25元，復權后價格為5.49元，已經低于資管計劃、私募基金等機構股東去年參與的定增價7元。

股價不振的背后，或暗藏林格貝IPO的“隱憂”。

業績曾爆發，但未“達標”

雖然處于政策扶持的東北地區，但業績規模、盈利可持續性一直是IPO企業受到關注的重點，即便是貧困地區的企業也不例外。

在2015年掛牌新三板前，該公司收入尚處于千萬級別，盈利規模不足1000萬元。

隨后林格貝的業績出現爆發，2015年，該公司營業收入接近上億，凈利潤一舉超過2000萬。

這一年，該公司開拓海外市場，國際市場中草藥提取物銷售業務大增。當年該公司的前兩大客戶均為美國企業，其中對第一大客戶的銷售金額，占2015年公司收入的47%。

2016年，該公司的營收突破1.3億元，不過盈利同比出現了下滑，扣非后凈利潤不足2000萬元，降幅兩成。與此同時，該公司產品的“主戰場”發生了轉移。

2015年，公司業務以向國外出口產品為主，國內市場占比較小，當年外銷占收入比超過60%。2016年，受國外經濟不振影響，行業內出口額、出口量整體下降，林格貝加大開發國內市場，內銷收入因此大增，占營收比例超過60%。

業績下滑的勢頭并沒有止住，2017年上半年，該公司營收、盈利雙雙大幅下滑，凈利潤僅700多萬元，同比降幅超過6成。

林格貝近幾年的業績情況：

對于上半年業績的大幅下滑，林格貝解釋是為了進行CGMP認證，中草藥提取車間在今年上半年一直處于停產狀態，導致公司中草藥提取物、花青素及蕁麻提取物兩個主要項目收入大幅下降。

從林格貝最近幾年盈利狀況來看，離傳聞的IPO凈利潤“紅線”3000萬仍有較大的距離。

股東數152戶，涉“三類股東”

不僅如此，林格貝還涉及困惑新三板企業的“三類股東”問題。

林格貝自2015年7月底開始采取做市方式，在股轉系統交易一直較為活躍，股東數從2015年上半年末的72戶，增長至2017年上半年末的152戶。

兩年的時間，尤其是在2016年下半年至今年上半年，投資者逐漸涌入。

截至今年上半年末，該公司總股本為12141萬股，前十大股東合計持有公司62.43%股份。公司實際控制人為姚德坤家族，6名自然人股東合計持股32.28%。

值得一提的是，在2016年上半年完成的一次定增中，林格貝引入了多家資管計劃及私募基金機構投資者，包括前海開源資產寶樾3號專項資產管理計劃、康曼德探索者1號主動管理型私募基金、銀河藍海1號新三板定向資產管理計劃、前海開源資產晉善盡美新三板專項資產管理計劃等。

截至2017年上半年末，前海開源資產-上海銀行-寶樾3號專項資產管理計劃持股4.77%，位居第六大股東。

不僅業績暗淡、還涉及新三板企業尚未明朗的“三類股東”問題，林格貝的IPO之路似乎蒙上了一層迷霧，逾百名股東恐怕高興不起來了。

聲明：本文來自  新三板論壇