8個月定增價從18元跌至3元 安爾發頻繁募資打什么算盤？

10月23日，安爾發（430569）發公告表示，由于部分董事和股東擬認購發行股票，股票發行方案需進行調整，取消了2017年第二次股票發行方案，并于同天發布2017年第三次股票發行方案。

此外，安爾發在第二屆董事會第二十次會議決議公告中提到，董事長鄧新文、董事周永剛、陳蓮英、劉運練表示不排除將參與第三次股票發行認購。

值得一提是，2017年，安爾發共進行3次股票發行。2017年2月15日，以18元/股的價格發行188萬股，募集3384萬元。而在剛剛取消的第二次發行方案和新發布的第三次發行方案中，安爾發增發價格跌至2.8元。

挖貝網發現，出現大跳水的還有安爾發的總市值。9月期間，安爾發市值由20.5億元跌至3.18億元。

 定增價從18元到3元

挖貝網梳理發現，2017年安爾發募資頻繁，從2月份截止至目前8個月時間內，共進行3次股票發行。

2月15日，安爾發發布了自己在2017年的第一次股票發行方案，以18元/股的價格發行188萬股。6月19日，安爾發發布股票發行情況報告書，8名外部合格投資者認購全部發行股票，3384萬元募集資金中，2640萬元用于繳納物業保證金；744萬元作為研發支出。

9月29日，安爾發發布2017年第二次股票發行方案，擬以2.8元/股的價格發行不超過1800萬股（含），募資金不超過5040萬元（含），用于償還銀行貸款，支付招商加盟活動費用以及支付總部辦公大樓裝修及辦公設備購置費用。

然而不到一個月時間，10月23日，安爾發取消了2017年第二次股票發行方案，并于同天發布第三次股票發行方案。安爾發表示，部分董事和股東擬認購發行股票，董事長鄧新文、董事周永剛、陳蓮英、劉運練將有可能參與第三次股票發行認購。不過，在安爾發公布的2017年第三次股票發行方案中，發行對象仍顯示“尚未確定”。

挖貝網發現，和增發價格一起變化的還有安爾發的總市值。9月期間，安爾發市值從20.5億元跌至3.18億元，縮水超過8成。

頻繁募資成常態 曾申請摘牌

挖貝新三板研究院資料顯示，安爾發2014年1月24日掛牌新三板，是一家智慧家居安全系統的研發、生產、制造及其技術服務的綜合性企業，收入來源主要為智慧家居安全產品及系統的銷售及技術服務收入和安心點APP平臺使用費用收入。

根據2017年上半年年報，安爾發2017年上半年營收3092.80萬元，較上年同期減少26.02%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為161.69萬元，較上年同期減少86.62%。業績下滑的主要原因在于公司經2016年調整商業模式細節后，主體以推廣平臺服務為主，收取平臺城市服務費用，相比APP使用費用有大幅降低。而門禁，門鎖、車閘及配套硬件產品與上期相比基本持平。

值得一提的是，此前，安爾發曾申請摘牌。8月16日，安爾發宣布因重大事項停牌。8月17日，安爾發發公告表示，為了更好落實公司發展戰略將要主動申請摘牌。不過，之后安爾發的摘牌計劃并沒有下一步進展。

挖貝網發現，安爾發的頻繁募資現象并不是從2017年才開始的。從2014年3月24日至今，安爾發共進行7次募資。而從安爾發4年的定增價格來看，10月23日剛剛發布的股票發行方案中2.8元/股的增發價格遠低于2014年的首次定增價5元/股，且和歷史最高定增價23.52元/股相差8.4倍。

安爾發頻繁募資，且定增價暴跌的背后究竟在打什么算盤，還要看安爾發的下一步動作。