核電站事故、實控人被查 阿波羅兩次IPO都撞上危機

新三板公司阿波羅遇上麻煩了，IPO半路殺出“程咬金”，公司兩名實控人因涉嫌證券市場操縱被證監會立案調查。

11月20日晚間，阿波羅（832568）通過股轉系統披露公告稱，“上海阿波羅機械股份有限公司于2017年11月16日收到中國證券監督管理委員會送達的對公司控股股東、實際控制人陸金琪、邵軍立案調查的《中國證券監督管理委員會調查通知書》。”

資料顯示，本次被調查的陸金琪、邵軍為夫妻關系，合計持有或控制阿波羅45.72%股份，為阿波羅的實際控制人。對于IPO排隊企業來說，公司董監高被證監會立案調查已經觸犯了上市規則。

據《首次公開發行并上市管理辦法》第三十五條規定，發行人的董事、監事和高級管理人員不得有因涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，尚未有明確結論意見的情形。

而最新IPO排隊情況顯示，截至2017年11月16日，在擬在上交所主板上市的214家排隊企業中，阿波羅排名第59位；在擬在主板上市的56家新三板公司中，阿波羅排名第9位。

總結起來，在阿波羅的IPO道路上，可謂是一山還有一山攔。

三年前因國家暫停核電站新建，阿波羅不得已撤回IPO申請。去年再次IPO排隊，眼下卻又爆發了棘手的實控人被立案調查危機。此外，公司股東名單中含有多家資管計劃，敏感的三類股東問題受到證監會關注。

受日本核危機拖累 三年前終止IPO審查

2011年，阿波羅就曾啟動IPO工作，但在2013年10月主動終止審查。對于IPO撤單原因，阿波羅歸咎于受日本福島核電站事故影響。

“2011年日本福島核電站事故發生后，中國政府一度停止國內核電站項目的新建，導致2012年和2013年公司所處的核電用泵行業波動較大，經營環境變化重大，對公司的持續盈利能力和利潤構成重大不利影響。”

2013年放棄IPO后，阿波羅轉戰新三板，并抓住到了新三板市場的火爆行情，完成四輪融資。從2015年6月掛牌到2016年1月，阿波羅前后定增4次、發行4167.56萬股新股、共計融資6.39億元、每股價格由4.8元升至20元。

IPO上市輔導前夕的這四次定增，阿波羅新增了28名股東。尤其是第四次高達5億元的融資里，引進包括硅谷天堂、朱雀投資等20家機構，包括3支資管計劃。

不久后阿波羅發起第二次沖擊A股計劃，2016年4月IPO申請正式獲受理，IPO中介機構三駕馬車由東北證券+信永中和+國楓律所組成。

股東中存在三類股東 多家資管計劃涌入

阿波羅身處核電用泵行業，公司主要提供核電用泵和相關核電后處理設備等產品銷售，核電類產品銷售占比在90%以上，下游客戶主要為國內各大核電站。

2014年以來，阿波羅營業收入呈現逐年快速增長的態勢，盈利能力不斷提高。2014年至2016年，營業收入分別為1.75億元、3.38億元、3.79億元，同期凈利潤分別為737.17萬元、4488.63萬元、5023.88萬元。

今年上半年，阿波羅實現營收1.75億元，同比增長6.84%；而由于政府補助減少、管理費用、銷售費用上升，歸母凈利潤同比減少18.33%至1878.39萬元；現金流由正轉負，流出1.19億元。

今年8月證監會對阿波羅IPO申報進行反饋，問題包括客戶集中、產品毛利率差異、政策風險、三類股東問題、2013年為何撤回IPO等。

在阿波羅現有的183戶股東中，存在多家資產管理計劃和私募投資基金，僅2016年1月完成的5億元定增融資，涌入了三支資管計劃：九泰基金-新三板39號資產管理計劃、陸寶成全浮石新三板基金、金中投新三板掘金1號集合資產管理計劃。

除此之外，公司在冊股東名單中還有財通基金-工商銀行-佰睿吉新三板分級1號資產管理計劃、小左1號資產管理計劃 、安信基金新三板乘風2號資產管理計劃、天弘恒天弘牛新三板1號四支。

證監會要求阿波羅說明資管計劃作為發行人股東是否符合首發管理辦法中的股權清晰要求，資管計劃是否有資格作為發行人股東。并對是否構成公司發行上市障礙發表意見。另補充披露發行人現有所有股東情況。

目前三類股東仍是新三板IPO公司的一大心病，契約型私募基金、資產管理計劃和信托計劃作為擬上市企業股東的適格性問題尚未得到來自監管層的明確表態。

11月22日，全國中小企業股轉系統公司監事長鄧映翎在廣州舉行的新三板發展論壇透露，管理層已經對分層方案、三類股東問題有了統一認知，新三板制度改革將迎來新的春天、新的時代。

這被視為解決三類股東問題成為上市障礙的重要信號，有望化解一批攜帶三類股東的擬IPO公司的困境。

聲明：本文來自  解讀新三板