子沐說新三板新政：信披改革為成為場內市場做準備

新三板信息披露就像企業身份證，跟信用評級一樣重要。上周五，全國股轉公司召開的分層與交易制度改革新聞發布會的同時，還發布了最新的《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司信息披露細則》（以下簡稱《信披細則》）。這是2013年2月以來的升級版本。修改和新增了16處。本次的信披細則改革的重點在差異化的信息披露框架已經形成，分行業信息披露的制度已經顯現。這是本次改革的重要意義，也是為走向北交所的重要舉措。

根據交易制度改革的特點，增加了創新層企業的信息披露的要求，這是情理之中的事情。

既然是集合競價，促進了交易，那么企業披露的信息就必須更加充分，因此增加了“披露季度報告”的要求；為了保護投資者利益，增加了“業績快報”與“業績預告”制度；為了保證披露的真實性，的審計上從嚴要求；為了披露的專業性，提出實現分行業信息披露；為了披露的流暢，提高了董事會秘書要求。

面對萬家企業，增加了這么的要求和條件，又該如何監管呢？當然，首先是自律監管的內容相對以前有了較多增加。但最重要的是增加了第八條“公開問詢”。這是引入媒體監督的重要的手段。

全國股轉公司把已披露信息存在問題公開化，對于媒體來說這就選題，對于投資機構來說這就是風險，這就是引入全市場來監督、監管企業。主辦券商還有審查權。到時候，企業答復公開問詢時就成論文答辯，會有太多的質疑對企業狂轟濫炸，搞不好就有退出創新層。全國股轉公司這招可謂是見血封喉。以前企業還可以這是行業特點，分行業信息披露制度實施以后，這個借口就不管用了。

還設置一條防止企業隨意信息披露，過度信息披露，借助信息披露進行宣傳的紅線。這就是重大事件的定義。

重大事件：發生可能對掛牌公司股票或其他證券品種轉讓價格產生較大影響的重大事件。

也就是說，是不是重要事件可以用此衡量，決定是否要信息披露。

另外，本次信息披露制度改革重要信息還有：

把優先股、公司債券等其他證券品種涉及的信息披露與本信息披露細則分離。

基礎層企業代理董秘從高管變為具備專業知識的人員。

創新層掛牌公司審計應當執行財政部關于關鍵事項審計準則的相關規定。

創新層掛牌公司簽字注冊會計師應當參照執行中國證監會關于證券期貨審計業務注冊會計師定期輪換的相關規定。

掛牌公司因更正、追溯調整年報數據導致其不符合創新層標準將被直接調整至基礎層的。

臨時報告披露應說明重大事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。

子沐君建議，創新層企業自覺按照創業板要求進行信息披露，基礎層企業按創新層要求進行信息披露。畢竟新三板是向場內市場發展的，要未雨綢繆才對。

全國股轉公司在信息披露建設的下一步計劃，全國股轉公司將配套制訂創新層、基礎層掛牌公司定期報告、臨時報告內容指引與格式模板，明確具體的信息披露差異化要求。

聲明：本文來自  新三板報  作者：劉子沐