新三板旅游景區行業：賺錢能力不輸創新層 5A級景區超3成

隨著生活水平的提高，周末游、假期游越來越受到歡迎。春節來臨，假期出游成為新“年俗”。據同程旅游《2018春節黃金周居民出游趨勢報告》內容顯示，旅游已成為居民春節出行的第二大動機，僅次于“回家過年”，從游玩類型上看，國內游主要以冰雪游和海濱游為主。

旅游企業越來越受資本市場青睞。本文重點關注新三板旅游景區行業整體狀況及企業發展情況，所研究的新三板旅游景區企業，是指在新三板市場上，主營業務為旅游景區的開發經營、向游客提供旅游資源和服務的企業。挖貝新三板研究院統計顯示，截至目前，新三板旅游景區企業共36家，其中，創新層企業有4家，占比11.1%。

近二成企業實控人為國資委

新三板市場上的36家旅游景區企業中，13家企業有國資背景。其中，恐龍谷（832421）實際控制人為國務院國資委，而避暑山莊（870861）、廣州塔（870972）等6家企業實際控制人為地方國資委。

賺錢能力不輸創新層

2017年上半年，新三板旅游景區企業平均營收和凈利水平均高于新三板市場。

同創新層比，新三板旅游景區企業的平均營收僅為創新層企業平均營收的一半左右，平均凈利卻超創新層企業四成。

新三板旅游景區企業平均營收、凈利規模與市場規模對比（挖貝新三板研究院制圖）

2014年至2016年，36家旅游景區企業營業收入總和由1.52億元增至2.04億元，年均復合增長率為15.8%；凈利潤總和由3014萬元增至4115萬元，年均復合增長率為16.8%。

2017上半年，新三板旅游景區企業營業收入總和為1.08億元，凈利潤總和為1951萬元，均為2016全年數據的一半左右。

36家旅游景區企業財務狀況（挖貝新三板研究院制圖）

數據來源于Wind

從2017上半年企業業績看，華強方特（834793）表現領先，實現營收18.08億元，凈利3.12億元。

另外，營收過億的還有5家，依次是：廣州塔、恐龍園（833745）、陜西旅游（870432）、清園股份（836986）和成都文旅（834833），分別實現營收：2.51億元、1.93億元、1.90億元、1.45億元、1.16億元。

凈利超5000萬的企業還有3家，依次是：廣州塔、清園股份、陜西旅游，分別實現凈利：7034萬元、6172萬元、5878萬元。

新三板旅游景區行業業績榜單（挖貝新三板研究院制圖）

注：1、數據來源于Wind

2、營業收入和凈利潤采用2017上半年數據

32.5%景區為5A級

新三板旅游景區行業中，共涉及40個旅游景點，其中，自然景觀21個，人文景觀19個。從景區級別看，40個旅游景區中，5A景區13個，4A景區13個，共占比65.0%。

新三板掛牌的旅游景區企業中，相關5A級景區分布如下圖所示。新疆天山天池、承德避暑山莊、山西喬家大院等著名景點均與新三板有關。

新三板5A級旅游景區分布（挖貝新三板研究院制圖）

旅游行業：年旅游人次復合增長率為10.8%

國家旅游局數據顯示，我國2013年至2016年，年人均可支配收入由1.83萬元增至2.38萬元，年均復合增長率為9.2%；年旅游人次由32.60億人次增至44.40億人次，年均復合增長率為10.8%。旅游人次的增長，將帶動旅游景區行業的發展。

我國年人均可支配收入與旅游人次變化（挖貝新三板研究院制圖）

數據來源：國家旅游局