8家新三板企業主動放棄IPO 無奈之舉還是另有隱情？

三十年河東三十年河西，去年掀起IPO潮，今年掀起棄IPO潮。

這一切都緣起IPO政策發生的微妙變化。去年，IPO開閘，企業紛紛選擇到主板去，新三板掛牌企業也例外。隨著新一屆發審委上任和IPO被否三年內不得借殼上市新政出爐，IPO就變成了一項風險大的游戲。

撤退也就變得那么的自然。據挖貝新三板研究院數據顯示，今年以來，已經有8家新三板掛牌公司宣布放棄IPO，并收到證監會終止審查通知書。

湘佳牧業（831102）更是特例，在IPO這條路上，最為執著，為IPO努力奮斗了3年多，其中2次中止然后重啟，最后以放棄收尾，這其中的期許和辛酸苦辣，當事人體會最深。

湘佳牧業：最執著的IPO 以放棄收場

作為一家主要從事家禽的養殖和食品加工的畜牧類企業，湘佳牧業2014年8月登陸新三板。2015年8月5日，湘佳牧業的IPO之旅邁出實質性一步，上市申請被證監會正式受理，并于2016年11月30日受到反饋意見。

2017年，IPO開閘的年份，上市企業數量超過400多家，成為中國資本市場歷史上上市企業數量最多的年份。這對湘佳牧業來說，是千載難逢的好機會。

機會是給有準備的人，湘佳牧業卻沒能抓住歷史性機遇。2017年2月22日，因“反饋意見回復相關的核查程序難以在規定期限內完成”。湘佳牧業向證監會提請中止IPO審查。

機會還沒有從湘佳牧業手中溜走，畢竟還有將近一年時間讓湘佳牧業來重整旗鼓。2017年5月5日，湘佳牧業獲批恢復IPO審查，反過頭來看，這是湘佳最后一次機會，畢竟當時的過會率還在80%左右。

哪曾想，當年8月，湘佳牧業簽字律師之一陳孝輝、簽字會計師李永利雙雙發生變動，湘佳牧業再度向證監會提請中止IPO審查。3個月后，湘佳牧業重啟IPO，這一切對他們來說，一切都太晚了。因為，當時新一屆發審委已經上任，過會率驟降到50%以下。這對其來說，意味著什么，不言自明。

最后，湘佳牧業不得不以放棄收尾。希望落空，努力付之東流，對參與者來說，都是一個悲劇。2014年，湘佳牧業曾在年報中稱，力爭 3 年內實現在 A 股中小企業板或主板上市?，F在看起來，其缺乏的不是機會，而是運氣+實力。究竟是什么導致IPO夭折，湘佳牧業自己心里明鏡似的。

挖貝新三板研究院數據顯示， 湘佳牧業2016年的業績出現負增長。當期，湘佳牧業實現凈利潤5193.08 萬元，較上年同期8439.25萬元減少3246.17 萬元，降幅超三成；2017年上半年業績虧損5056.13萬元，曾是去年新三板121家披露中報的IPO 排隊企業中虧損最多的公司。

8家新三板“老面孔”紛紛撤單

2018年，相比去年IPO開閘放水掛牌公司蜂擁排隊申請IPO的情形，面對發審委審核趨嚴、通過率大打折扣的大環境，不少新三板企業主動撤出上市輔導，甚至不少IPO排隊企業也撤回上市材料。

挖貝網從證監會網站獲悉，開年以來撤回上市材料并收到證監會終止審查通知書的8家新三板企業，均是類似于湘佳牧業的“老面孔”，其中資歷最老的當屬掛牌時間接近6年的綠岸網絡（430229），資歷最淺的潔特生物（834589）在新三板的時間也超過兩年。

2018年以來收到證監會終止審查通知書的新三板企業名單（萬元）（截止3月1日）

對于撤單的原因，僅博匯股份一家稱“擬進行股權調整”；曙光電纜和湘佳牧業給出的理由均是“由于保薦機構的原因”；其余包括凱雪冷鏈在內的5家企業“統一”的回答都是“調整上市計劃”。

有市場人士分析，根據證監會最近出臺IPO新規，一旦IPO被否，企業在三年內將不得“借殼”上市，僅這一條就讓很多新三板公司不得不考慮后路。

打退堂鼓的絕對不會只有8家，只是他們更愿意面對現實，也更有勇氣。不過，在“錢”途面前，大家都要面對現實。放棄IPO，究竟是無奈之舉還是另有隱情，大概都有吧。

進退之間都需要勇氣，IPO是獨木橋，更是人性！