超5000名投資者掉擬IPO“神坑” 最新年報披露搶先知！

在2017年，新三板掀起了一股IPO熱，Pre-IPO企業成為了投資者們追逐的熱點，但是在新發審委上臺以后，IPO審核趨嚴、通過率大大降低，新三板掛牌企業IPO已不再容易，于是大量的企業萌生退意，選擇主動撤回IPO。

而新一年的年報季也已經到來，截至2月28日，符合相關條件的新三板創新層企業已經完成了業績預告和業績快報的要求，向投資者們公布了最新的業績情況，不少基礎層企業也自發披露了業績預告以及年報數據。

潮水退去才知道誰在裸泳。當IPO的熱度逐漸冷卻，誰的業績依舊經得起市場的考驗呢？

業績下滑，禾昌聚合主動撤回IPO申請

2018年3月1日，禾昌聚合(832089)發布公告稱，擬撤回首次公開發行股票并上市申請文件。據公開資料顯示，禾昌聚合于2016年5月16日向證監會報送了首次公開發行股票并上市輔導備案材料，并于2017年5月25日上市申請獲受理。對于撤回IPO的原因，禾昌聚合稱系由于公司上市計劃的調整。

禾昌聚合于2015年3月掛牌新三板，主營業務是改性塑料的研發、生產、銷售與服務。2018年2月12日，禾昌聚合發布了2017年年報，2017年公司實現營收5.05億元，同比增長16.69%，凈利潤為4425.58萬元，同比減少了10.74%。凈利潤的首次下滑也成為了禾昌聚合撤回IPO的重要原因。

在2014年—2016年，禾昌聚合營收分別為3.54億元、2.91億元、4.33億元，同期凈利潤分別為2394萬元、3514萬元、4958萬元。雖然在2015年禾昌聚合的營業收入出現下滑狀況，但凈利潤卻一直處于增長狀態。而這也成為了禾昌聚合堅持IPO的底氣。但是如今業績出現波動，IPO審核也更為嚴格，禾昌聚合于是選擇了主動撤回IPO。

IPO扶貧概念股又出現了黑天鵝

在2017年，扶貧概念曾一度成為市場熱門，金丹科技（832821）、宏源藥業（831265）、安達科技(830809)，曾經是新三板扶貧概念股中最受歡迎、最受關注的三只股票。如今金丹科技上會被否，宏源藥業主動撤單，排隊企業中只剩安達科技一支獨苗了。

值得注意的是，在IPO輔導階段的安達科技，卻出現實控人和管理層減持的現象，在2017年年初公司實控人劉國安減持股份占公司總股本2.8%，套現金額為1.16億元左右；公司總經理劉建波在二級市場減持25.5萬股，減持金額為618萬元左右。對比2016年和2017年年報，實控人劉國安的持股比例下降了4.52%。

除了管理層減持，九鼎集團的三支資管計劃也早已消失在安達科技十大股東行列。三支資管計劃在2016年上半年合計持有安達科技1822.02萬股，2016年年報顯示，公司第十大股東持股數為281.5萬股。也就是說，這三支資管計劃至少合計減持了977.52萬股。若按2016年下半年安達科技成交均價19.85元計算，九鼎至少套現1.94億。假如九鼎全部減持，則已套現3.62億。

因為IPO扶貧概念股的大行情，安達科技的股東人數一直都處于高速增長狀態，截止2017年12月31日，安達科技現有股東戶數962戶。

然而，據最新公布的2017年年報數據，安達科技經歷了連續兩年的高速增長后，業績首次出現下滑，這對于近千名投資者來說，可不是個好消息。

早在2017年中，安達科技的業績已經出現了下滑趨勢，2017年上半年安達科技營收和凈利潤分別下降16.29%和51.05%。而據年報數據顯示，安達科技2017年實現營業收入10.76億元，同比增加18.06%，凈利潤為2.00億元，同比下降24.45%。營收和凈利潤相比年中的下滑幅度有所收窄。

可以說，沒有對比就沒有傷害，如果把安達科技前兩年的增長幅度拿來對比：2014年到2016年，三年間安達科技凈利潤增長分別達到469.06%、201.88%、437.31%。今年出現的業績下滑對于安達科技來說簡直就是千年難遇。

對于凈利潤出現下降，安達科技表示主要有兩方面的原因。一是2017年年初，受新能源汽車產銷量的下降的影響，動力電池企業普遍開工不足，主要電池材料生產企業的生產壓力加大，由于競爭的加劇，導致動力電池正極材料價格下降；二是生產正極材料的主要原材料電池級碳酸鋰價格上漲，導致磷酸鐵鋰的成本上升。如今業績下滑，不知道安達科技今后的IPO之路是否能一帆風順。

無法披露業績預告？致生聯發也中槍

2018年2月28日，致生聯發（830819）發布公告稱，公司2016年實施的南陽智慧農業項目合同方在2017年未能如期回款，但該項目涉及應收賬款金額較大，公司暫時無法預估上述事項對2017年度相關財務數據的影響，無法明確營業收入、凈利潤等財務指標。對此，主辦券商中銀國際證券已經發布了無法披露業績快報或業績預告的風險提示。

掛牌新三板近四年的致生聯發，也曾交出過漂亮的成績單。

2014年至2016年，致生聯發營業收入分別為1.2億元、2.9億元和5.8億元，同比增長103%、136%和104%；凈利潤分別為1443萬元、4025萬元和8536萬元，同比增長213%、179%和112%，而兩度入選創新層，并且在新三板市場的交易量也是處于市場前列。

并且于2017年4月5日，致生聯發發布公告稱企業正式進入IPO輔導階段。但事情的轉折來得有點快，2017年4月28日，致生聯發公布了2017年一季報，公司營業收入4916萬，較上年同期的8179萬大降40%，高速增長的業績首次出現了下滑。

隨之引發的是股價的一波跌宕下滑，致生聯發的股價曾達到7.04元，如今最近的收盤價只有1.73元，已跌破了公司每股凈資產。據致生聯發2017半年報顯示公司每股凈資產為1.86元。對比公司最近一次增發預案的股票發行價是4.95元/股，1.73元的價格已經破發。

數據顯示，致生聯發的在冊股東戶數為820戶，有700多戶是個人投資者。相信大家也都在對致生聯發最新的業績情況翹首以盼。

智庫君@新三板智庫對已經接受上市輔導的企業、正在IPO排隊的企業凈利潤同比下降情況做出統計如下：

上市輔導階段凈利潤同比出現下降企業名單：

IPO排隊階段凈利潤同比下滑企業名單：

根據這份統計我們可以推算出，在目前接受上市輔導的企業中，凈利潤同比出現下滑的企業股東數為3387戶，再加上正處于IPO排隊階段的凈利潤同比下降的企業股東1613戶，總涉及投資者愈5000人，可以說影響范圍上還是很大的。所以說，在新三板上我們仍要堅持價值投資。