本周回顧：新三板最重要的十件事（3月5日—3月11日）

近期，獨角獸企業上市迎來利好，新三板獨角獸倍受市場關注。

新三板也在積極探索發展方向，特別是對創新層，眾多市場人士表示：不一樣的要求，就要有不一樣的待遇。另外，推出“精選層”也被認為很有必要。

范小云：新三板二級市場建設亟待加強

對于新三板，全國政協委員范小云認為，新三板市場自2013年初設立到2017年末，共有5540家掛牌公司，累計完成8620次股票發行，實現融資4087.42億元，1109家尚未盈利的公司成功實現股票融資。新三板市場在服務中小微企業融資發展方面，做出了積極的貢獻。但是，新三板也面臨著二級市場建設滯后的問題，比如市場缺少定價功能、投資機構缺少退出渠道。

要解決上述問題，她認為有必要推出“精選層”。即在創新層企業的基礎上制定精選層標準，允許企業公開發行(IPO)，同時在精選層降低投資者門檻，比如降到100萬，讓更多的交易型的投資者進來，并實施連續競價交易制度。

IPO快車道將開啟：新三板12家獨角獸誰會第一個吃螃蟹？

近期資本市場迎來重大利好：證監會將對生物科技、云計算、人工智能、高端制造這四大新經濟領域擬上市企業中的獨角獸企業放寬審批時間和盈利標準，走“即報即審”的特殊通道。

挖貝新三板研究院資料顯示，新三板市場上共有12家獨角獸企業，其中合全藥業（832159）是藥明康德的子公司，獲得紅杉、高瓴等知名機構的投資；西部超導（831628）主營鈦合金材料、超導材料等，企業在低溫超導的生產技術方面填補了國內空白。九州量子（837638）走在量子通信行業前列。

除以上三家外，安可創新是新三板12家獨角獸企業中唯一進入上市輔導期的企業，也極有可能踏上IPO快車道，第一個吃到螃蟹。

新三板市場已經到了拐點：轉板制度短期不會出現

在3月9日舉辦的“新三板•新五年•新瞭望:新三板戰略定位研討會”上，東北證券股轉業務部董事總經理張可亮表示，新三板向主板“轉板”的制度安排，兩年內或者近幾年都不會出現，“轉板”是個目標，并不是發展新三板的一種手段。

中國新三板研究中心首席經濟學家劉平安認為，目前新三板市場已經到了拐點，制度供給的全要素不匹配，差異化制度供給不及時，大約有30萬的投資者在為1萬多家企業提供融資，供需嚴重不匹配。

中閱資本首席經濟學家孫建波認為，挽救新三板，制度要清晰，特別是“創新層”的待遇要清晰，更為嚴格的信息披露和公司治理要求，就要有不一樣的市場待遇。

付出多回報少：新三板創新層還有吸引力嗎？

2017年12月22日，全國股轉公司對新三板包括信息披露制度、交易制度、分層制度進行改革，并正式發布修改后的相關制度。其中，“關于合格投資者人數不少于50人”可能算是最受市場關注的一項指標。挖貝網與多位市場人士交流了解到，目前一個比較普遍的觀點是認為2018年創新層企業數量將會減少。

值得注意的是，在創新層企業舉棋不定的同時，挖貝網發現，有企業疑似在為進入創新層做準備。

3月6日，海通期貨（872595）正式掛牌新三板，同時，甩出一份金額僅為1050萬元的募資方案。海通期貨稱，公司本次股票發行的主要目的是為實現公司發展戰略，補充公司凈資本，優化公司財務結構，提高公司綜合競爭力和抗風險能力，這一理由被投資者評價為“太過牽強”。

新三板創新層準入標準中有“最近12個月完成過股票發行融資，且融資額累計不低于1000萬元”的要求?；蛟S，這是海通期貨在為進創新層做準備？

分層大考在即：新三板企業如何脫穎而出 迎來新政后的第一個春天？

截至2018年3月5日，共計有684家創新層公司披露了業績快報，26家創新層企業已經完成了2017年年報的披露工作。挖貝新三板研究院統計發現，九成創新層企業實現了盈利，近八成企業實現營收增長。

又到了一年一度的創新層選拔時間，在現有市場大容量背景下，企業該如何把握機會，脫穎而出？資方又該如何火眼金睛，合理布局？2018年3月22日，挖貝新三板投資私董會創新層專場，挖貝網、太平洋證券邀您聊一聊在這個春天，創新層如何在新三板綻放。

新三板涌動業績浪 流動性不足成羈絆

隨著新三板市場“集合競價+做市”的新交易制度實施，掛牌公司落實發布業績預告、業績快報等新的信息披露制度，新三板市場也迎來了業績浪。

根據東方財富Choice數據，截至2018年3月8日收盤，383家新三板公司披露去年業績情況后股價出現波動，其中164家公司股價上漲，占比42.81%，而在這164家公司中，近八成公司去年盈利同比增長。

值得一提的是，由于新三板市場本身的流動性不足，業績公布后給公司股價造成的波動不如A股市場那么劇烈，而且有些公司股價反應還有些滯后。賽萊拉（831049）于1月30日發布預計2017年盈利同比增長22.22%的業績預告后，卻迎來數個交易日股價連續微跌。

新三板分層“選拔賽”在即 頂層設計“試驗田”值得期待

近日，證監會副主席姜洋在回顧證監會工作時表示，多層次資本市場體系進一步完善，新股發行常態化，IPO堰塞湖實現了有效的緩解，新三板分層和交易制度改革取得重大突破，集合競價方式使其流動性相對過去好了。

新三板即將迎來一年一度的創新層“選拔賽”。由于市場交易低迷，新三板摘牌趨勢漸現。對于新三板精細化分層及政策試驗田的設想，南山投資創始合伙人周運南近期諫言表示，當前國內資本市場所有的改革探討都可以先放到精選層里面去試驗。

李開復入股2個月新三板股王高思教育“出走”去向何方？

隨著IPO提速及新三板市場陷入低迷，新三板對企業的吸引力逐漸下降，3月6日，高思教育宣布擬從新三板摘牌。不僅如此，挖貝網資料顯示，自開年以來，新三板已經有華圖教育等10家教育企業摘牌。

去年12月，高思教育完成了600元每股的天價定增，共募資3.5億元，由此，高思教育登上新三板“股王”寶座。

對于摘牌原因，高思教育諱莫如深，和絕大部分摘牌公司一樣，僅稱為配合業務發展及長期戰略規劃調整的需要。挖貝網查詢發現，其并未披露上市相關公告。

新三板專治各種不服：和信瑞通擬新三板摘牌 王思聰被套無處可逃

新三板最大的風險是，被套后，公司摘牌，投資者連掛賣單的機會都沒有。這次失去跑路資格的是“國民老公”王思聰。

2017年9月，和信瑞通股份拋出的一份定增方案，王思聰旗下的天津普思一號資本管理合伙企業（有限合伙）（下稱：普思一號）擬認購200萬股，出資額為2100萬元。股票發行完成后，普思一號持股占比為4.84%，成為和信瑞通第六大股東。

然而，在這之后不久，和信瑞通突然宣布因重大事項暫停股票轉讓。之后，和信瑞通就一直處在停牌中。今年3月6日，和信瑞通發布公告稱，根據業務發展及長期戰略發展規劃，經慎重考慮，擬向全國中小企業股份轉讓系統申請終止股票掛牌。普思自從交完認購款以后，王思聰就沒有機會跑路。

倒掛是一種“病”優質公司無法幸免 新三板中標集團7次認購延期

3月5日，新三板掛牌企業中標集團（833014）宣布將募資繳款時間推遲至2018年3月28日（含當日）。這已是兩個多月以來中標集團募資第7次延期認購。

事實上，據挖貝網了解，股價倒掛算是A股和新三板公司的一種“通病”。如中標集團所言，2017年以來，新三板做市指數持續下跌，二級市場很多公司因此陷入“跌跌不休”的狀態。另外，2015年火爆期的新三板股價難免存在“泡沫”，在擠掉“泡沫”后很多公司股價始終未迎來反彈時機。