高鳳勇：從中美貿易戰來看A股定位與三板定位

這兩天我所在的三板圈的熱度討論是摘牌和IPO新門檻，但是二級市場群里關注度更高的是美國對中國祭起關稅大棒。

前兩天的文章里我有這樣一段話，估計沒有引起大家的注意，再貼出來一下：

“如果A股保持一定的過會速率，兩年內我們將看到A股上市公司家數上升到4000個，放眼全球市場，這已經是個不小的量級，我相信上市公司總數還會增長，但是于配置資源的角度，上市公司簡單數量增長對社會的邊際貢獻已經越來越小，持續并購、提升產業集中度，提升龍頭企業的競爭力，跟隨國家參與更高維度的國際競爭，將會越來越變得重要和有邏輯性。”

我們多年以來提到中美貿易摩擦，一直會說中美貿易互補性強，回顧歷史，這個觀點很正確，但是放眼未來的十年、二十年，可能局面要發生很大的改變。

早晨朋友圈里有一張圖，貼過來給大家看一下：

很明顯，我們未來會在航空航天、海洋工程、高鐵裝備、生物醫藥、人工智能、汽車等等所有高端產品方面參與更廣泛的國際競爭，參與競爭對外看起來好像是一個國家整體，落實卻是需要一個一個具體的擁有核心能力的企業，龍頭企業強，我們的競爭就立于不敗之地，龍頭企業弱，我們就會吃敗仗。

而A股作為中國資本市場最重要的陣地，就是要迎合這個趨勢，努力推進龍頭企業的發展壯大，以資本之手，服務行業整合，服務優勢企業通過并購重組手段成為新藍籌，成為具有國際競爭力的企業就會是重中之重。在這個背景下，體量相對小、競爭力略差的企業能否在A股IPO就顯得不那么重要了。

作為還準備沖刺IPO的企業來講，此時就會發現上市的競爭出現了類似高考改革的變化：大學貌似擴招了，可是學霸更多了，藤校錄取變得更難了，就業壓力更大了。

如果A股的定位發生重大變化，對三板來講是個好消息，他可能有預備板的元素，也可能是三本、大專、中專、技校，他可以服務于暫時不適合A股掛牌的中小型企業，可以服務于“獨角獸”的孵化，也可以服務于龍頭企業的并購，這個市場需求是廣泛的，這個定位是可以明顯差異于A股的，生命力是持久的，在這個前提下，如何規劃、優化我們的制度、規則，就變得更有導向、更聚焦，也會更有效果。

市場冷，但是我對三板不灰心！可亮在我們即將出版的新書中說我們是唐吉坷德，那么就這么愉快地定了吧！