套路很深！新三板64家企業邊募資邊派現

挖貝新三板研究院數據顯示，截至3月29日，已公布2017年年報的企業中，有298家公司公布了2017年度現金分紅預案，其中64家在近1年內發生過定向增發，占比26%。一邊大手筆募資，一邊大手筆派現。背后的邏輯何在？

募60億派現20億元

截至3月29日，公布分紅預案的298家新三板企業中，64家2017年至今發生過定增，共募資了59.7億元。根據利潤分配預案，將會有20.3億資金被分派出去，占募資總額的34%。

挖貝新三板研究院數據顯示，從定增到分紅的時間間隔平均242天，約8個月。其中，最短的僅有47天。

8家企業派現金額超過定增金額

64家企業中有40家在定增時大股東沒有參與認購，其中有8家企業分紅金額超過了定增金額。這些企業大股東套現的嫌疑大。

該8家企業分別是：

墾豐種業（831888.OC）比較典型。3月27日，該公司董事會通過了利潤分配預案，擬向在冊全體股東每10股派現9.5元（含稅），公司派發現金紅利總金額近4.5億，在64家企業的分紅中位居第一。

今年2月7日，墾豐種業曾定增募資3.9億元，募集資金全部用于償還銀行貸款。第一大股東黑龍江北大荒種業集團有限公司（增發前持股52.22%）未參與認購。參與定增的投資者有公司董監高（認購占比11%），核心員工（5%），合格投資者（2%），以及3家機構（73%）和員工持股計劃（9%）。增發后，黑龍江北大荒種業集團持股47.73%，仍是第一大股東。

如分紅按計劃實施，黑龍江北大荒種業集團將套現2.15億元。

公司的《股票發行情況報告書》中顯示，此次募集資金“用于償還銀行貸款，將優化公司財務及股權結構，增強抵御風險能力”。發行前，公司總資產23.75億元，股東權益10.64億元。假設募集資金全部用于償債，那么公司的資產負債率將下降至38%。然而，此次分紅將會再次提高資產負債率至48%。說好的優化股權結構，怎么變卦了呢？

附：64家定增后分紅的新三板企業