有米科技連續3年入選新三板創新層 移動營銷龍頭地位凸顯

新三板分層制度正式實施已有兩年時間，篩選出一大批優質企業，獲得市場肯定。

5月，全國股轉公司啟動第3次分層，并于5月25日公布新三板創新層正式名單，包括有米科技（834156）在內的940家公司入選。

挖貝網注意到，作為移動營銷行業的龍頭企業，有米科技已是第3次入選創新層，經歷兩套分層標準的考驗，成長性、合規性獲得肯定，多項指標遠超創新層均值，投資價值凸顯。

兩套篩選標準考驗 成長性、合規性受肯定

2016年5月27日，《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法（試行）》（下稱：《分層辦法》（試行）），設置三套并行標準篩選新三板市場中受關注的不同類型公司進入創新層。其中，標準一側重企業凈利潤盈利，標準二側重營收及增長情況，標準三側重交易、市值情況。

2016年6月24日，新三板第一次分層結果公布，同時滿足標準一、二的有米科技從7000多家新三板公司里脫穎而出，入選創新層。

2017年5月30日，全國股轉系統正式發布2017年新三板創新層名單，從一萬多家新三板公司篩選出1393家進入創新層。有米科技成功保層，這也是其第2次入選創新層。

挖貝網對比《分層辦法》（試行）的相關規定發現，相較于創新層“沖層”標準，“保層”標準要求相對較低，但同樣關注企業的凈利潤、營收和做市情況。維持創新層并非易事，也因此在2017年初涌現“保層”大潮后，除有13家創新層公司摘牌外，還是有312家企業因未滿足標準等原因從創新層離開。

經歷過“沖層”和“保層”兩大關卡的有米科技，無疑是新三板上成長性最為穩定的企業之一。挖貝新三板研究院數據顯示，有米科技2016年營收達到10.41億元，成為移動營銷行業中少數營收突破10億的公司。另外，有米科技在2017年第一次成功“保層”之時，近兩年營業收入復合增長率達到59.51%，遠超“保層”標準要求的30%，也超過了“沖層”標準要求的50%。

2017年12月22日，全國股轉公司對新三板分層制度進行改革，發布正式版本《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司分層管理辦法》（下稱：《分層辦法》），對創新層進入標準及維持標準都進行相應變更。

分層制度中，“合格投資者不少于50人”可能是最受市場關注的一項指標。

在2016年中發布的《分層辦法》（試行）中，“合格投資者不少于50人”包含在標準三中。而在2017年底發布的正式版本《分層辦法》中，“合格投資者不少于50人”不再是一個細分標準，而是成為一個共同標準，拔高到準入門檻的位置。在維持創新層的標準中，同樣要求“合格投資者不少于50人”；同時，原有創新層企業需要做到合法合規和基本的財務要求。

分層制度調整后，有米科技仍然成功入選，第3次進入創新層。

歷經兩套分層標準考驗，有米科技成長性、投資者認可度和合規性方面優勢彰顯。

營收、股東人數遠超均值 未來可期

第3次創新層的出爐，可謂大浪淘沙。

5月16日，全國股轉公司披露創新層初選名單時表示，初選出來的928家創新層公司中，804家公司為成功保層企業，這也意味著，有589家2017年選出來的創新層公司在今年因為各種原因無緣創新層。

5月25日創新層正式名單再起變化。據全國股轉公司披露，根據掛牌公司異議核實情況，合佳醫藥（838641）等16家掛牌公司調整進入創新層；另有4家掛牌公司不滿足創新層維持標準或申請自愿放棄進入創新層，將其移出創新層公司名單。最終，共940家公司入選2018年創新層。

《分層辦法》中，“合格投資者不少于50人”的要求難倒大批公司。在500萬投資門檻下，新三板市場投資者是稀缺物種。據挖貝網觀察，有不少掛牌公司為了進入創新層，“臨時抱佛腳”，花錢找中介增加投資者人數。另外，數家掛牌公司因合格投資者人數不到50人被調整出創新層。

全國股轉公司表示，雖然創新層公司家數較去年有所減少，但整體質量明顯提升，主要表現在創新層公司財務狀況明顯改善；公眾化水平有所提升；整體穩定性顯著提高，絕大多數財務狀況良好的企業繼續維持在創新層三個方面。同時，公布多項創新層公司均值指標。

挖貝網注意到，第3次入選創新層的有米科技，在營收、股東人數等方面都超過均值。

全國股轉公司披露數據顯示，2018年分層調整時，創新層公司整體的平均營業收入為5.3億元，較2017年提高了1.4億元；2018年新進入創新層的公司，平均營業收入達4.5億元，較2017年高出52%；維持在創新層的公司平均營業收入達5.5億元，較2017年高出15%。

據挖貝網了解，有米科技2017年實現營收7.03億元，遠超上述3項均值。

在“合格投資者不少于50人”的硬指標上，有米科技同樣遠超均值。

挖貝新三板研究院數據顯示，在2015年11月掛牌之初，有米科技股東人數僅為18名，到2015年底，短短一個月時間，迅速增加至85名。截止2018年3月31日，有米科技股東人數201名，遠超全國股轉公司披露的2018年創新層公司平均股東人數169人和平均合格投資者人數133人。

對于創新層公司，投資機構普遍持看好態度。多家投資機構向挖貝網表示，“創新層相當于幫投資者做了初步過濾，投資時會優先看創新層標的。”“沒有特意看創新層的企業，但公司最近投的幾個標的基本都是創新層的。”

在分層制度的進一步完善上，市場上一直有關于新三板或將推出“精選層”或“上市層”的消息流傳。兩會期間，證監會副主席閻慶民表示將繼續進行分層。市場普遍觀點認為，精選層大概率會在創新層企業中挑出，屆時相關企業投資者門檻有望降低、流動性也有望改善。

全國股轉公司表態，今年的分層工作完成后，全國股轉公司將對分層情況進行評估，在此基礎上研究優化分層制度，進一步實現差異化制度安排的各項改革措施。

有理由相信，屆時，創新層中的優質公司或將迎來更廣闊的發展空間。