第一創業上半年收入和利潤雙降 新三板成背鍋俠

第一創業（002797）上半年收入和利潤出現雙下滑，該公司將新三板業務收入較上年同期有較大幅度下降列為主要原因。

真實情況是，新三板可能是背鍋俠。

收入和利潤雙降

根據第一創業公布的2018年上半年業績快報顯示，上半年實現營業收入7.62億元，同比下降13%。同期實現營業利潤6402萬元，較上年同期下降74%；實現利潤總額8045萬元，較上年同期下降67%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤7219萬元，較上年同期下降62%；基本每股收益0.02元/股，比上年同期下降60%。

第一創業稱，上半年公司，受證券市場波動等多種因素影響，新三板業務收入、投資銀行業務收入較上年同期有較大幅度下降，金融資產計提減值準備增加。

新三板業務收入大幅度下降是公司收入和利潤雙降第一大因素。

新三板成業績下滑主因

第一創業是一家券商，主要業務包括固定收益產品銷售業務、投資銀行業務、資產管理業務、證券經紀及信用業務、私募股權基金管理和另類投資業務、期貨業務、證券自營業務和其他業務。其中，其他業務包括2大板塊新三板業務和研究業務。

第一創業在2017年年報中對新三板業務做了詳細介紹。

第一創業稱，2017年新三板市場增速回落，新增掛牌企業數量、股票成交數量、股票發行數量均大幅下降。一方面新三板市場繼續保持嚴格監管態勢，對主辦券商執業質量和非公眾公司信息披露、公司治理的要求不斷提高。另一方相關利好政策市場效應不明顯，股轉公司雖先后修訂了投資者適當性要求和掛牌條件指引，推出了創新創業公司非公開發行可轉換公司債券，進行了分層、交易和信息披露制度改革，但政策實施的效果不及市場預期。

公司堅持實施“做精品項目”的策略，穩健推進新三板推薦掛牌業務。報告期內，公司新簽約35家企業，新增承接持續督導項目4家；新增推薦9家企業成功掛牌；完成13次掛牌企業非公開定向發行股票，已協助完成募集資金總計39,474.68萬元。截至報告期末公司已累計為143家掛牌公司提供了做市服務，包括配合企業轉協議退出做市企業33家，摘牌做市企業3家。截至報告期末，正在提供做市報價服務企業107家，全年做市服務總成交金額約人民幣6.4億元，做市企業數量排名從2016年末的第40名提升到第27名。

研究業務：2017年全年，公司研究所通過知識管理平臺共外發研究報告287篇。其中，宏觀利率研究組112篇，債券信用研究組57篇，配置策略研究組118篇。

具體到2017年各大板塊的銷售收入上，證券經紀人及信用業務收入5.23億，占公司收入26.8%。證券自營業務收入3315萬，占公司收入1.7%。固定收益業務收入1.23億，占公司收入6.28%。投資銀行業務2.16億，占公司收入11.09%。資產管理業務6.89億，占公司收入的35.28%。期貨業務收入4995萬，占公司收入的2.56%。私募股權投資基金管理和另類投資業務收入9億，占公司收入7.14%。其他業務收入1.89億，占比9.71億。

從收入上看，包含有新三板業務的收入才是公司第四大業務。

投行業務大幅下滑

根據第一創業發布的每個月財務數據顯示，今年1-6月份，一創投行營業收入分別為978.74萬、381.5萬、631.47萬、258.89萬、135.62萬、204.47萬，合計2590.68萬。而2017年1-6月份，一創投行營業收入分別為456.86萬、300.20萬、339.14萬、374.02萬、6,568.11萬、552.13，合計8590.46萬。

今年1-6月份凈利潤分別為-275.54萬、-672.4萬、-707.34萬、-1144.68萬、-1176.95萬、-983.33萬，合計-4960.25萬。去年1-6月份凈利潤分別為-575.32萬、-677.25萬、-854.61萬、-759.04萬、3,735.94萬、-647.94萬。合計221.77萬。

投行業務，今年上半年收入減少6000萬，利潤減少5000多萬。