新三板民營醫院領域2018半年報分析：平均營收同比增長21.48% 規模效應繼續凸顯

民營醫院領域正迅速發展，新三板民營醫院2018上半年營收同比增長21.48%而凈利潤下滑明顯，行業規模效應明顯。與去年相比，民營?？漆t院的基本面變化不大。已披露2018半年報的38家民營醫院總計營收25.08億元，同比增長21.48%；總計歸母凈利潤0.57億元，同比下降42.56%，其中有44.74%的企業出現虧損。營收增長迅速而凈利潤增速下降的原因可以歸結為企業連鎖擴張和廣告營銷投入等舉措帶來的營業成本提升。相對于2017上半年，38家民營醫院2018上半年的固定資產增加了38.41%，而廣告方面的投入增長了25.73%。另外值得注意的是，主板6家上市公司的營業收入成長速度達到了59.23%，顯著高于新三板21.48%的平均增速，凈利潤增速更是達到143.87%，行業規模效應明顯。

新三板口腔醫院企業營收增長44.28%，體檢醫院企業凈利潤增長3.80%，領先其他細分行業。(1)2018上半年，新三板民營醫院板塊中營收同比增長最快的是口腔醫院企業，但其歸母凈利潤下降24.91%。(2)體檢機構的營業收入及歸母凈利潤增長分別為33.08%和3.80%，是凈利潤增長最快的細分領域。(3)綜合醫院與醫療美容領域的營業收入分別同比增長20.44%與18.05%，歸母凈利潤分別同比增長-4.66%與-15.97%。

我們從企業營收及同比增長、歸母凈利潤及同比增長以及凈資產收益率等5個方面篩選出民營醫院明星榜Top5。

(1)營業收入排名前5的企業包括：華韓整形、長峰醫院、祥云醫療、利美康、ST國龍，華韓整形以3.08億元成為民營醫院板塊營收規模最大的企業。

(2)營收同比增長率排名前5的企業包括：俏佳人、雅達養老、福華股份、正夫控股、光谷醫院，其中增長率最高的是俏佳人220.30%；

(3)歸母凈利潤排名前5的企業：長峰醫院、四零七、蓮池醫院、俏佳人、大承醫院，其中歸母凈利潤最高的是長峰醫院2901萬元；

(4)歸母凈利潤同比增長率排名前5的企業：長峰醫院、希思醫美、俏佳人、華美牙科、福華股份，其中增長率最高的是長峰醫院322.17%；

(5)凈資產收益率排名前5的企業：希思醫美、俏佳人、新寧診所、小白兔、永成醫美，其中最高的是希思醫美的33.50 %。

新三板民營醫院明星個股：根據業績、行情以及估值5個維度綜合排名挑選出明星企業：俏佳人(836313.OC)、長峰醫院(870890.OC)、福華股份(832321.OC)、希思醫美(871107.OC)。