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華達新材IPO即將申購：低調穩健的鋼鐵深加工“隱形冠軍”

2020/7/26 16:02:39 挖貝網周義

7月24日，浙江華達新型材料股份有限公司（股票簡稱：華達新材，股票代碼：605158）發布公告，將按8.55 元/股的發行價格在7 月 27 日（T 日）進行首次公開發行股票的網上和網下申購。同時，公司還發布了招股書摘要。

投資者在申購之前最重要的是了解上市公司的投資價值，華達新材的投資價值主要在于它是一個低調穩健的鋼鐵深加工“隱形冠軍”。

家族企業深耕鋼材深加工成就行業“隱形冠軍”

華達新材是浙江華達集團旗下控股子公司，是杭州地區成立最早的新材料生產企業之一。公司成立于2003年，產業基地位于杭州富陽大源工業功能區，緊鄰杭千高速。

招股書顯示，華達集團持有華達新材76.88%的股權，邵明祥持有華達集團70%的股權，持有華達新材5.25%的股份。股東之中，邵關根和邵根鳳系夫妻關系，邵明祥、邵升龍、邵春霞、邵明霞系邵關根和邵根鳳的子女。華達新材實際控制人是邵明祥、邵升龍兄弟，二人通過直接及間接持股方式控制了發行人84.38%的股份。

股權結構顯示華達新材是邵氏家族企業，邵氏家族一致行動人持股比例極大，客觀上有利于保持公司治理的穩定性和持續性。

事實上，在邵氏家族的治理下，華達新材成立以來主營業務未發生重大變化，始終堅持深耕鋼鐵深加工行業，主要從事多功能彩色涂層板、熱鍍鋅鋁板及其基板的研發、生產和銷售。招股書顯示，2017-2019年，公司的熱鍍鋅鋁板、彩色涂層板等主要產品的銷售收入，占營業收入的比例均在92%以上，主營業務收入占營業收入的比例均在96%以上。

公司商業模式是采購鋼鐵企業生產的熱軋鋼板作為原材料進行深加工，通過酸洗和冷軋工序形成冷軋板，然后通過熱鍍工序形成熱鍍鋅鋁板，其中部分熱鍍鋅鋁板直接對外銷售，部分通過彩涂工序形成彩色涂層板對外銷售。

經過17年的持續投入與創新，公司現已發展成為冷軋、熱鍍、彩涂產業鏈布局完整，產品規格齊全，供貨及時，產品質量良好，具有較強行業影響力和良好社會聲譽的行業領先企業，是一個低調的“隱形冠軍”。

公司在建筑應用領域擁有較強行業影響力，2019年公司產、銷量已超過120萬噸，出口額連續三年突破10億元，產品目前主要銷往我國華東地區及東南亞、南亞、西亞、東歐、南美等40多個國家和地區。

2016年下半年，公司在包含寶鋼、沙鋼等大型鋼鐵企業的鋼鐵產業出口企業百強榜上名列第六十八位。2016-2019年，公司彩色涂層板出口量連續位居全國第一。2015-2018年，公司連續位居杭州富陽區十強外貿出口企業第一名。

因業績突出，公司獲得2019年度杭州市外貿出口領軍企業榮譽稱號，并成為杭州市“鯤鵬計劃”首批受表彰的企業。

內外銷風險控制嚴密財務穩健發展可持續

華達新材實行內銷、外銷相結合戰略，一方面充分利用了區域優勢，直接銷售給周邊區域企業，運輸便利，回款及時，降低了物流和資金成本，另一方面充分開拓海外市場，避免了國內市場相對激烈的競爭，保證了公司產品的利潤水平。

招股書顯示，2017至2019年，公司內銷約占主營業務收入的70%；出口約占主營業務收入的30%，其中彩色涂層板的出口額保持增長。

值得一提的是，無論內銷還是外銷，公司都對現金流風險控制高度重視。

在內銷銷售流程中，客戶通常預付總貨款的 20%；公司根據訂單安排生產計劃并組織生產；產品通過檢驗后，通知客戶支付剩余部分貨款，收到款項后，通知客戶安排交驗、提貨。只有部分合作時間較長且信譽較好的客戶，公司才根據政策經審批后，給予一定的賒銷額度。

在外銷銷售流程中，客戶以開具信用證或者以電匯方式預付定金，通常為總貨款的10%-30%；公司根據訂單安排生產計劃并組織生產，然后運抵港口進行報關及裝船。若采用 FOB 方式，則在產品報關裝船后確認銷售收入，對方在報關裝船前需全額結清款項；若采用 CIF 方式，則同樣在產品報關裝船后確認銷售收入，對方在產品裝船后交付提單前需全額結清款項。

招股書中的財報顯示，2017年、2018年、2019年，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-2871.27萬元、10295.25萬元、17112.57萬元，公司貨幣資金分別為 15348.85萬元、26125.53萬元、34826.54萬元。

從數據可以看出，公司近兩年明顯加強了現金流風險控制，因此大幅提升了財務穩健度，顯著增強了發展可持續性。

華達新材 IPO 申購

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