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前進科技成創業板注冊制第二家被否企業：80%以上的營收均來自英國 Ideal 公司

2020/12/31 15:07:21      挖貝網 邢荇

熬過了四輪問詢，前進科技的創業板IPO申請還是遭到創業板上市委的否決。

根據12月30日召開的創業板上市委第62次審議會議結果公告顯示，前進科技不符合發行條件、上市條件和信息披露要求，成為繼網進科技之后，創業板試點注冊制以來第二家被否掉的公司。

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前進科技的被否與過度依賴公司第一大客戶Ideal 公司有直接關系。據悉，前進科技近三年80%以上的收入都來自這家英國公司。

從前進科技收到的問詢函來看，監管層早已重點關注業務高度依賴 Ideal 公司一事，在4封問詢函以及審核中心意見落實函中均要求前進科技進行說明。

80%以上的營收均來自英國 Ideal 公司

針對前進科技，創業板上市委分別提出了4個問題：1.業務高度依賴Ideal 公司是否會對持續經營能力產生重大不利影響；2.是否存在因競爭對手明志科技成為Ideal 公司供應商導致市場份額減少的風險；3.海外疫情是否對未來經營業績造成重大不利影響；4.新客戶開拓進展緩慢的原因及未來業務發展的成長性。

可以看出，深交所的所有問題都圍繞大客戶 Ideal 公司，那么前進科技的業務有多依賴 Ideal 公司呢？

前進科技是一家冷凝式燃氣壁掛爐的生產企業，在2017年度至2019年度實現營業收入分別為1.61億元、2.01億元及2.17億元。

從銷售區域來看，前進科技2017-2019年國內市場實現的營業收入占比均不到0.3%，歐洲地區銷售收入占主營業務收入的比例則在99%以上。其中，80%以上的收入都是Ideal公司貢獻的。數據顯示，2017-2019年，Ideal公司收入占比分別為81.26%、81.06%、81.51%。

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為前進科技帶來80%以上營收的Ideal公司是何來頭？

前進科技在招股書中是這樣披露的，“Ideal創辦于1906年，是英國供暖行業的百年龍頭品牌，是英國本土唯一一家集設計、開發與生產所有產品為一體的鍋爐制造商，2019年英國僅有的六家獲得兩項英國女王企業獎的公司之一，為幾百萬英國家庭，以及愛爾蘭、意大利、土耳其和西班牙等地區提供熱水與暖氣設備。”

不過，Ideal 公司在歐洲壁掛爐市場所占的市場份額并不高。

公開數據顯示，Ideal公司銷售區域集中在英國及愛爾蘭地區，2018年、2019年營業收入規模為2.9億英鎊、3.2億英鎊。而根據研究機構BSRIA（佰世越）統計，2016年和2017年歐洲前三大壁掛爐品牌商的市場占有率分別為50.54%、50.33%，Ideal公司的母公司大西洋集團在歐洲壁掛爐市場的市場份額僅為4.87%、4.97%。

此外，在新型冠狀肺炎疫情沖擊之下，英國國家統計局(ONS)此前表示，今年4月份經濟的“歷史性”下跌幾乎影響了所有國家經濟領域，Ideal公司2020年二季度也曾一度處于停工停產狀態。

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高度依賴Ideal公司已被多次問詢

在上會之前，監管層就已經注意到前進科技80%以上的營收均來自 Ideal 公司這一情況，并進行了多次問詢。

據深交所創業板發行上市審核信息公開網站顯示，前進科技在上會前先后收到了4輪問詢函和1封審核中心意見落實函，與大客戶 Ideal 公司的合作在上述問詢中均被提及。

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在首輪審核問詢函中，深交所在第18問中要求前進科技結合歐洲市場冷凝式壁掛爐行業集中度及主要生產商市場份額等因素，說明客戶集中度高是否合理，是否屬于行業慣例，對英國 Ideal 公司是否存在重大依賴是否存在風險。

在二輪問詢函中，監管層在第2問中要求說明公司一直以來未能拓展更多客戶的原因，新增客戶較少是否對持續經營能力構成重大不利影響。

在第三、四輪的問詢函中，深交所的問題便集中在前進科技的客戶上，從客戶集中度過高、拓展新客戶緩慢等層次進行了提問，要求前進科技進一步補充披露。

在審核中心意見落實函中，深交所在前述問題的基礎上，還要求前進科技根據《深圳證券交易所創業板股票首次公開發行上市審核問答》問題4的相關規定逐項披露公司是否具有直接面向市場獨立持續經營的能力。

實際上，針對業績過度依賴Ideal公司一事，前進科技自身也有擔憂，在招股書中坦言表示，盡管 Ideal 公司近年來生產、經營狀況穩定，銷售業績良好，且與公司已經形成相對穩定、長期互信的合作關系，但若未來公司與主要客戶的合作發生變化，或主要客戶的經營狀況發生變化，從而降低對公司產品的采購，將可能對公司的盈利能力與業務發展造成重大不利影響。

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前進科技

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