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美好醫療創業板IPO獲受理：公司銷售模式為直銷 第一大客戶銷售占比達68%

2021/4/21 17:59:53      挖貝網 王曉月

挖貝網 4月21日，深圳市美好創億醫療科技股份有限公司（簡稱“美好醫療”）創業板發行上市文件獲受理。本次擬公開發行不低于4,427萬股，擬募資10億元，將用于美好創億呼吸系統疾病診療關鍵設備及呼吸健康大數據管理云平臺研發生產項目。

該公司有一項指標比較特殊，在公司直銷模式占主導的方式下，該公司第一大客戶的銷售占比過高。


營收和凈利潤增速不匹配


美好醫療是一家專注于醫療器械精密組件及產品的設計開發、制造和銷售的公司。公司主要產品為家用呼吸機組件、人工植入耳蝸組件和肺功能儀等醫療器械產品。其中，組件產品主要應用于家用呼吸機和人工植入耳蝸產品的生產。

招股書顯示，2018年至2020年，該公司的營收分別為5.82億元、7.42億元、8.88億元，增速分別為27.49%和19.68%。而同期凈利潤分別為1.31億元、2.32億元、2.58億元，增速為77.1%和11.21%。

從上述數據看，2019年營收增速明顯慢于凈利潤增速，到2020年凈利潤增速又慢于營收增速。


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去年第一大客戶銷售額占總營收的68%

銷售模式上，該公司有直銷和經銷兩種，其中以直銷為主。2018年至2020年，直銷模式下的銷售額分別占當期營收的99.72%、99.47%、98.19%。

按常識，直銷模式下對特定客戶不會很高，但美好醫療近3年對第一大客戶的依賴嚴重。2018年至2020年對第一大客戶銷售占比達到82.88%、78.37%、67.81%。

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美好醫療稱，稱該客戶為全球家用呼吸機產品的龍頭企業之一，該公司家用呼吸機主機及呼吸面罩占全球市場份額較高。該行業集中度較高，導致公司對第一大客戶的銷售占比較高。對于跟客戶A的合作關系，美好醫療稱其與客戶A的合作始于2010年，至今已有10年的合作歷史，連續10年公司獲評第一大客戶“最佳供應商”。

美好醫療在招股書中強調，與客戶A的合作符合行業慣例，具備商業合理性，不會導致未來持續經營能力存在重大不確定性。

 



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