立足高景氣成長賽道 義翹神州成A股價值投資新標桿

生物試劑行業國內領先的科技公司之一義翹神州（301047）即將登陸創業板。公司發行價292.92元，刷新A股記錄。

據悉，義翹神州為全球的藥品研發企業和生命科學研究機構提供高質量的生物試劑和高水平的技術服務，客戶涵蓋大學、科研院所、醫藥研發企業等國內外各類生物研發單位。目前公司已經在美國、歐洲建立了子公司，累計客戶數量超過 5,000 個。

高景氣優質賽道空間巨大拓展成長邊界

近年來，由于社會環境的改變,公共衛生問題逐漸暴露，保護公眾健康的要求已成為人類社會共同的重大課題，各國科技經費投入力度持續加大，其中，生命科學領域研究資金增長迅猛，2015-2019年復合增長率高達18.8%。

義翹神州所從事的生物試劑和技術服務應用領域十分廣泛，是生命科學從基礎研究到成果轉化不可或缺的一部分，在解決人類發展面臨的健康、環境和資源等問題的過程中展現出巨大前景。

在生命科學基礎研究飛速發展的基礎上，現代生物技術的重要進展和突破正在加速向應用領域滲透，數據顯示，中國生物科研試劑市場規模于 2015 年達到 72億元，并以 17.1%的年復合增長率增長至 2019 年的 136 億元，增速高于同期全球生物科研試劑市場。預計到 2024 年，中國生物科研試劑市場規模將達到 260 億元，2019 年-2024 年復合增長率為 13.8%。

身處高景氣優質賽道，為市場對義翹神州的高度認可鑄就了牢固的基石。同時，由于生物技術在引領未來經濟社會發展中的戰略地位日益凸顯，各國均出臺大量鼓勵政策和措施，鼓勵全社會在生命科學領域進行研究，這也帶動了生物試劑和技術服務行業市場的持續擴大和發展，為義翹神州進一步發展拓寬了未來發展空間。

高質量快速研發 技術平臺具備突出優勢

義翹神州的高增長不僅僅是由于其位于生物技術的高景氣賽道，而更多的是源于其本身在生物試劑和技術服務應用領域的‘硬實力’。

生物試劑和技術服務業務對技術研發實力和生產工藝水平均有較高的要求，需要長時間的技術和經驗積累。且由于行業特性，各類生物研發單位對于生物試劑和技術服務的需求較為多樣，且對及時性的要求較高，缺乏相應積累的公司很難在短時間具備適應行業發展要求的技術水平。

義翹神州自成立以來，經過多年研發和技術積累，已擁有完善、全面的生物試劑和技術服務技術平臺，這些技術平臺均為自主研發并獨立掌握，涉及一系列工程技術范疇的專有技術（Know-how），是以基因工程技術、免疫學技術、細胞生物學技術、生物工程優化技術等多項通用生物技術為基礎和手段，經過持續從工藝過程、技術參數和試劑配方等多個維度進行系統優化和集成創新，并在數千個重組蛋白產品、上萬個抗體試劑產品的研發和生產過程中不斷驗證和優化完善、不斷積累和總結而形成的系統性的技術平臺和能力。

技術全面、高效、成本可控，且具有較強普適性，可應用于同類型多個不同產品的研發和生產，這使義翹神州產品研發和生產無需依賴其他廠商，可以高通量、快速、高效率、低成本研制高質量、多樣化的生物試劑且形成大規模生產能力。也是市場對于義翹神州高度認可的核心因素。

在新冠病毒序列公開后，義翹神州快速啟動關鍵蛋白和抗體試劑的研發和生產，僅用 11 天時間，就在全球重組蛋白主流廠商中率先完成新冠病毒關鍵蛋白（S 蛋白）生物試劑的研發和生產，并以此為基礎，快速完成了新冠病毒 S 蛋白和 N 蛋白檢測抗體試劑的研發和生產，支持全球 50 多個國家和地區的 1,000 多家單位開展新冠病毒研究、疫苗和藥物研發、診斷試劑開發和生產，在助力全球科技抗疫的同時，推動公司業績大幅增長，業進一步展示了其技術平臺的國際競爭力和優勢。

產品線不斷豐富 優質客戶賦能持續發展

在一系列核心技術平臺的基礎上，多年來，義翹神州建立起品類齊全、規模龐大的產品庫。公司目前生產和銷售的現貨產品種類超過 4.7 萬種，其中重組蛋白超過 6,000 種，包括超過 3,800 種人源細胞表達重組蛋白產品，能夠全面滿足客戶對于最接近人體天然蛋白結構和性質的重組蛋白需求。

此外，公司還能提供約 13,000 種抗體，其中單克隆抗體數量約 4,600 種，能夠覆蓋生命科學研究的多個領域，為分子生物學、細胞生物學、免疫學、發育生物學、干細胞研究等基礎科研方向和創新藥物研發提供“一站式”采購生物試劑產品和技術服務的渠道。

豐富的產品種類優勢，使義翹神州市場得以快速展開。目前，義翹神州已經在美國、歐洲建立了子公司，公司產品銷往全球 90 多個國家或地區，累計客戶數量超過 5,000 個，涵蓋大學、科研院所、醫藥研發企業等國內外各類生物研發單位，公司品牌聲譽不斷累積，帶動業績持續增長，已成為生物試劑行業國內領先的科技公司。

憑借在重組蛋白、抗體領域擁有較強的技術研發能力以及擁有核心原材料開發和制備能力，使義翹神州可以有效提高研發效率和產出率，降低研發和生產成本。公司擁有優秀的造血能力，各類產品的利潤率均處于同行業較高水平。

而研發速度快、穩定的產品性能和全面、及時的產品供應，使下游客戶能及時采購到新冠病毒基礎研究、疫苗和藥物研發及病毒檢測等過程中所需的各類生物試劑，有效增強了義翹神州的客戶黏性，這也從經營層面展現了義翹神州技術平臺的競爭力。

同時，由于義翹神州的研發和生產技術平臺均為自主掌握，能夠長期穩定地供應各類產品和服務，不僅為業績進一步增長提供了動力，也具有更強的抗風險能力和成本控制能力，保證了公司的長期穩定發展。

新格局加速形成  高成長催生行業領導者

2020年開年以來，新冠肺炎疫情在國內外爆發，暴露出全球各國在公共衛生和疫情防控方面的短板。各國政府和相關企業紛紛加大了相關藥物和疫苗的研發投入，開展了各類科學研究和臨床試驗。

由于病毒在復制、傳播過程中容易出現變異，預計政府將持續鼓勵社會各界針對新冠肺炎以及其他各類傳染疾病的基礎研究，藥物和疫苗研發等投入將持續加大，各類疾病檢測設備和試劑的研發也必將更加受到重視。生物試劑和技術服務行業為以上的基礎研究和應用研究提供工具和支持，也將持續受益。

生物試劑種類繁多，市場分散，競爭者眾多。行業競爭的加劇迫切需要生物試劑生產公司做大做強，對其規模和效益提出了更高的要求，這也將使得行業呈現一種強者恒強，弱者愈弱的趨勢，這對于行業內已經具備一定品牌聲譽和規模效應的公司形成利好局面。

義翹神州在新冠疫情期間快速的反應速度、全面的產品供應和良好的產品質量得到客戶的廣泛認可，公司在全球的知名度和品牌效應迅速累積，客戶群體覆蓋度均得到顯著提升。公司目前已經初步搭建了全球營銷網絡構架，產品銷往歐美等眾多發達國家和地區，用戶基礎好，且已贏得了良好的客戶口碑，和眾多客戶建立了長期合作 關系，能夠準確了解市場和目標客戶的產品需求，為新產品、新技術開發奠定了良好的市場基礎，也為義翹神州的持續經營提供了強勁的動力。

新起點，新里程

A股上市 義翹神州的里程碑

發達國家在生物醫藥產業和生命科學基礎研究的投入巨大，生物試劑全球市場前景廣闊。是否具有核心技術和自主開發能力，在保證產品質量的前提下實現大規模的試劑研發生產，已經成為生物試劑生產商能否脫穎而出，保持競爭力的關鍵。

因此，對于義翹神州而言，此次上市，也僅僅是其征途的新起點。多年來，義翹神州始終堅持自主研發，建立了獨立自主的重組蛋白、抗體、基因和培養基產品研發生產平臺，并開發出數千種重組蛋白、上萬種抗體及基因產品。在未來，公司仍將繼續堅持獨立自主研發和生產的道路，不斷豐富和完善產品線，提升企業技術水平和綜合競爭力，建設中國自主開發的綜合性生物試劑和技術服務平臺，打破國外企業的壟斷格局。

在招股書中，義翹神州對于未來發展做出規劃：將以本次新股發行上市為契機，通過募集資金投資項目的建設，結合公司的現有科研、技術、市場、品牌優勢，利用公司獨立自主的技術平臺和豐富的研發生產經驗，加強研發，為下游科研和工業用戶提供更多高質量的生物試劑產品和服務；以現有產品為基礎，積極拓展干粉培養基和診斷試劑原料產品線，開拓新市場；加強營銷網絡建設及全球市場布局，努力成為生物試劑產品和服務行業領導者。