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瑜欣電子毛利率與同行業存在差異：首輪回復含糊其辭二輪問詢被要求直接說明

2021/10/12 15:30:42 挖貝網

挖貝網 10月12日消息，瑜欣電子招股書顯示，該公司與同行業公司在毛利率水平和趨勢上均存在一定差異，深交所在首輪問詢中要求說明原因和合理性。而瑜欣電子在首輪問詢中，卻只說明各項產品毛利率變動，對合理性和原因未加解釋。

對此，深交所在第二輪問詢直擊要害稱，相關回復內容對主要產品毛利率波動的分析邏輯不夠清晰直接，同行業的比較分析未能有針對性地將發行人毛利率與同行業公司同類業務的毛利率差異分析透徹，要求給出原因及合理性。

瑜欣電子主要從事通用汽油機及終端產品核心電子控制部件研發、生產及銷售。通用汽油機是指除車用及特殊用途以外的汽油機，又稱小型通用汽油機或簡稱通機，具有廣泛的生產、生活用途，終端產品包括發電機組、農業機械（如噴霧機、水泵、插秧機、收割機等）、園林機械（如割灌機、草坪機、掃雪機等）、小型工程機械及其他機械（如沙灘車、高爾夫球車、雪橇、舷外機等）。主要產品是通用汽油機及終端產品的核心部件，主要涵蓋三大類：通用汽油機電裝品配件，包括點火器、飛輪、充電線圈等；發電機電源系統配件，包括變流器、調壓器、永磁電機定子和轉子等；電動園林工具和低速新能源汽車配件，如驅動電機及控制器、增程器及控制器等。

2021年2月3日，瑜欣電子向創業板提交上市申請，并得到深交所受理。

招股書顯示，2018年至2021年上半年，該公司綜合毛利率分別為26.96%、27.68%、28.95%和24.98%。

在首輪問詢中，深交所稱，產品結構及部分主要產品毛利率存在一定變動；瑜欣電子與同行業公司在毛利率水平和趨勢上均存在一定差異；同行業公司中，公司選取的神馳機電、中堅科技及大葉股份均屬于通用汽油機整機領域，而發行人屬于通用汽油機零部件領域。

同時要求：（1）結合對發行人銷售的產品結構、各主要產品毛利率的波動情況，進一步分析披露各期綜合毛利率波動的原因及合理性；（2）披露同行業公司的選取范圍及具體標準，并分析相關范圍是否完整，標準及結果是否恰當；（3）披露可比公司可比細分業務的毛利率比較情況，并結合發行人與可比公司在產品、業務模式、客戶、外銷比例、主要原材料以及其他影響毛利率的主要因素，進一步分析并披露發行人與同行業各可比公司毛利率存在差異的原因及合理性。

瑜欣電子在回復中列舉了各種產品毛利率變動情況，并稱公司綜合毛利率微幅上升是主營業務毛利率上升所致。對于毛利率和同行業公司存在差異，瑜欣電子表示，主要由于產業鏈分工不同和外銷比例不同，報告期主營業務毛利率波動主要受產品結構變化及主要產品毛利率波動影響。

這一答復并沒有得到深交所認同，并在第二輪問詢中稱，相關回復內容對主要產品毛利率波動的分析邏輯不夠清晰直接，同行業的比較分析未能有針對性地將發行人毛利率與同行業公司同類業務的毛利率差異分析透徹。并要求：（1）進一步分析內外銷產品毛利率差異較大的原因及合理性；（2）從可比業務的口徑進一步有針對性地分析各影響因素對發行人和可比公司毛利率差異的影響程度，進而分析發行人毛利率與同行業公司差異的合理性。

瑜欣電子在此后的回復函中表示，導致內外銷毛利率差異較大的主要原因是：其一，受出口退稅影響，外銷產品的不含稅均價高于內銷產品；其二，受材質不同影響，外銷產品的單位

成本低于內銷產品。而在可比公司選擇上，瑜欣電子并沒有修改，仍然沿用招股書中列舉可比公司，作為分析公司毛利率的標的公司。

瑜欣電子

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