北交所一周審核動態：6家企業更新進展 豪鋼重工收到第三輪問詢函

10月18日至10月24日，共有6家北交所在審企業更新進展。

具體來看，豪鋼重工收到第三輪審核問詢函；中誠咨詢完成第二輪問詢的回復，宏遠股份、盛富萊、溫多利收到第二輪問詢函；精創電氣披露一輪問詢的回復。

其中，豪鋼重工于10月23日收到第三輪審核問詢函，共3問，包括“經營業績持續下滑的影響”“收入核查充分性”等。中誠咨詢則于近日完成第二輪問詢回復，共6問。在“參股元創筑脈影響及工程設計收入大幅增長的合理性”一問中，北交所要求企業說明是否從事或變相從事房地產業務。

近日收到第二輪問詢的盛富萊，公司業績下滑“主動”減少對A股客戶星華新材銷售被追問。

目錄：

1、中誠咨詢二輪問詢回復：不存在通過投資元創筑脈變相從事房地產業務的情況 擬轉讓元創筑脈出資份額

2、盛富萊北交所IPO問詢分析：業績下滑“主動”減少對A股客戶星華新材銷售被追問

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1、中誠咨詢二輪問詢回復：不存在通過投資元創筑脈變相從事房地產業務的情況 擬轉讓元創筑脈出資份額

日前中誠咨詢（839962）披露了在北交所上市申請文件的第二輪審核問詢函的回復。在該輪問詢中，北交所要求公司說明是否從事或變相從事房地產業務，是否符合《規則適用指引第1號》）1-9行業相關要求。

據了解，2023年2月，中誠咨詢、美卓投資（蘇州）有限公司、蘇州新建元城市發展有限公司、蘇州軌道交通資產經營有限公司以及蘇州市蘇鴻投資發展有限公司作為有限合伙人，元創私募基金管理（蘇州）有限公司作為普通合伙人，共同成立元創筑脈。

元創筑脈設立后，作為有限合伙人投資了蘇州元脈科技產業發展合伙企業（有限合伙）。蘇州元脈科技產業發展合伙企業（有限合伙）于2022年10月31日競得蘇國土2022-WG-2號地塊（姑蘇智谷數字經濟產業園）并進行建設開發。

對此，中誠咨詢表示，公司僅持有元創筑脈出資份額，對元創筑脈的投資項目不具有決策權，亦無法施加重大影響。并且，元創筑脈僅持有蘇州元脈科技產業發展合伙企業（有限合伙）的出資份額，不參與底層項目的運作管理及開發建設。

接下來，中誠咨詢進一步強調，蘇州元脈科技產業發展合伙企業（有限合伙）未從事房地產開發行為。因為根據《城市房地產開發經營管理條例》第二條“房地產開發經營是指房地產開發企業進行基礎設施建設、房屋建設，并轉讓房地產開發項目或者銷售、出租商品房的行為”，姑蘇智谷數字經濟產業園項目不屬于《城市房地產開發經營管理條例》中規定的“商品房”，姑蘇智谷數字經濟產業園項目不屬于住宅類地產開發項目。蘇州元脈科技產業發展合伙企業（有限合伙）不具有房地產開發資質，不是房地產開發企業，其投資姑蘇智谷數字經濟產業園項目的行為不屬于房地產開發行為。

最后，中誠咨詢表示，為進一步優化公司資源配置，公司擬將持有的元創筑脈22%出資份額以評估價值2,087.24萬元轉讓給關聯方誠來智。公司將盡快完成相關工商變更登記，轉讓完成后，公司不再持有元創筑脈出資份額。

2、盛富萊北交所IPO問詢分析：業績下滑“主動”減少對A股客戶星華新材銷售被追問

此次分析的是擬北交所上市公司盛富萊（873766.NQ）。

盛富萊屬于反光材料行業，主要產品分兩類：一是高折射率玻璃微珠，是實現反光功能的關鍵原材料，最終被制成車牌膜、微珠型反光膜等產品，應用于道路交通安全、職業防護與個人防護、公共安全、廣告噴繪等領域，該塊收入占總營收一半以上。二是光學膜類產品，具體包括PC光擴散板（膜）以及微棱鏡型反光膜。

創新性方面，公司2020年至2022年平均每年研發費用為1017萬元，剛好達到北交所對擬上市企業研發投入要求；參與起草兩項地方標準，但五名核心技術人員均不是標準主要起草人；另外公司在一輪回復中披露稱，報告期內，公司各期月均在職研發人員分別為38.67人、39.58人、38.17人和38.17人，保留兩位小數點，是由于披露的是月度平均人數。

業績成長性方面，公司近兩年扣非后利潤在3000萬元至4000萬元水平，并且2022年、今年上半年業績均下滑，也成為北交所問詢關注的重點。一輪回復中，公司在2022年業績下滑原因中，僅提到低毛利產品1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響，但挖貝研究院注意到，高毛利產品2.22折射率玻璃微珠銷量同樣下滑、毛利減少更多。二輪問詢中，北交所問到公司所處行業是否出現周期性衰退、產能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況。

另外，盛富萊在一輪回復中披露稱，公司2022年考慮產品保持一定盈利水平而減少了對星華新材（301077）等客戶的銷售，在二輪問詢中被追問星華新材向公司采購大幅減少主要是公司主動減少與客戶的合作還是客戶采購需求減少所致。

創新性：參與起草兩項地方標準 五名核心技術人員均非主要起草人

招股書顯示，2020年至2022年，公司研發費用分別為931.31萬元、1,007.98萬元、1,111.27萬元，平均1017萬元，剛好達到北交所對擬上市企業“最近三年平均研發投入金額在1,000萬元以上”的要求。

另據招股書內容，盛富萊于2021年8月被工信部認定為第三批國家級專精特新“小巨人”企業，該認定有效期三年，推算下來，公司前述認定已過期，今年是否通過國家級專精特新“小巨人”企業的復核，有待進一步披露。

技術影響力方面，北交所對創新性的一項評價指標是“通常參與制定過2項以上國際標準、國家標準或行業標準”。根據招股書，盛富萊參與制定過2項地方標準的起草，是江西省地方標準《雨夜道路交通反光標線質量要求和檢測方法DB36-T978-2017》和四川省地方標準《雨夜公路交通反光標線質量要求和檢測方法DB51-T2429-2017》的主要起草單位。

（《雨夜道路交通反光標線質量要求和檢測方法DB36-T978-2017》前言）

（《雨夜公路交通反光標線質量要求和檢測方法DB51-T2429-2017》前言）

不過，挖貝研究院查閱上述兩項地方標準的主要起草人，盛富萊五名核心技術人員陳正遠、張學德、陳鷗波、馬展輝及高洪偉均不在列。

有意思的還有公司在問詢回復中關于研發人員的披露。

一輪問詢中，公司被問各期研發人員的認定依據、數量，研發人員數量與實發工資人數不一致的情形，是否存在虛增研發人員及研發費用的情形。

一輪回復中，公司披露稱，報告期內，公司各期月均在職研發人員分別為38.67人、39.58人、38.17人和38.17人。人數并非整數，而是保留兩位小數點。公司稱，研發人員數量為月度平均人數。

成長性：業績下滑“主動”減少對A股客戶星華新材銷售被追問

業績方面，公司2022年、2023年扣非后凈利潤分別為3131萬元、3706萬元，沒有達到北交所4000萬元隱形利潤門檻。并且公司持續成長能力欠缺，2022年扣非后凈利潤下滑33%，2023年增長18%后，今年上半年再下滑14%。

一輪問詢中，北交所要求盛富萊量化分析2022年業績下滑的主要原因，導致2022年業績下滑的因素目前是否已經消除或得到明顯改善。

一輪回復中，盛富萊稱，2022年業績下滑，主要系受原材料以及能源價格上漲、1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響。2023年，公司業績有所上升，導致公司2022年業績下滑的因素目前已經有所改善。

盛富萊在2022年業績下滑原因中，只提到1.93折射率玻璃微珠銷量下降的影響，不過挖貝研究院注意到，2.22折射率玻璃微珠作為更高溢價的產品，2022年銷量、收入也均有所下滑，并且從毛利來看，1.93折射率玻璃微珠毛利同比減少706萬元，而2.22折射率玻璃微珠毛利同比減少了781萬元。

二輪問詢中，北交所追問：所處行業是否出現周期性衰退、產能過剩、市場容量驟減、增長停滯等情況。

從問詢回復看，盛富萊業績未保持持續成長的深層原因，包括一些客戶由向盛富萊采購轉向自行生產；另外，盛富萊“主動”減少對部分客戶的銷售，包括A股上市公司客戶。

一輪問詢中，北交所提問：同行業可比公司或下游客戶是否具有自產高折射率玻璃微珠的能力。一輪回復中，盛富萊稱，可比公司中有道明光學、領航科技，公司下游主要客戶中有常州華日升、杭州恩希愛等具有自產高折射率玻璃微珠的能力。并且披露稱，杭州恩希愛可自行生產2.2折射率玻璃微珠，2023年1-6月未向公司采購。

一輪回復中，盛富萊在說明2022年業績下滑原因時表示，1.93折射率玻璃微珠的銷量及銷售收入出現明顯下滑，主要原因系1.93折射率玻璃微珠產品成本受原材料及能源價格上漲等的影響而上升，但產品銷售價格未能實現同步上漲。公司考慮產品保持一定盈利水平而減少了對部分客戶的銷售，包括對星華新材（301077）1.93折射率玻璃微珠的銷售從2021年的2,406.81萬元減少至2022年的486.11萬元，減少1,920.70萬元。

二輪問詢中，北交所追問：2022年和2023年星華新材向公司采購大幅減少主要是公司主動減少與客戶的合作還是客戶采購需求減少所致，結合與星華新材的合作歷史等說明與該客戶合作的穩定性、可持續性和對公司業務的具體影響。