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北交所或成為重要并購池：兩年5起并購案例 標的公司有三大特征

2024/11/5 17:18:02      挖貝網 高慧

北交所開市近三年，加上精選層時期已有四年多，成功匯聚了256家創新型中小企業與細分領域“隱形冠軍”。與此同時，作為境內三大交易所之一，與助力企業快速成長的重要平臺，在北交所的上市公司也被并購重組“瞄上”。

據挖貝研究院不完全統計，近兩年來，北交所公司籌劃或完成并購重組、實控人變更的案例有5起。今年，在證監會發布“并購六條”鼓勵上市公司加強產業整合的背景下，北交所并購市場更加活躍。

統計顯示，生物谷（833266.BJ）早在2022年6月就籌劃控制權變更，到2023年，微創光電（430198.BJ）等兩家公司開始籌劃。進入2024年，不僅新增恒拓開源（834415.BJ）、潤農節水（830964.BJ）加入重組大軍，并且此前多個重組計劃在今年也取得突破性進展。

2024年，恒拓開源相關方在8月19日簽訂股份轉讓協議后，很快在11月4日就完成控制權變更，變為由中國智能交通（01900）間接控股。10月份，潤農節水公告稱，實控人計劃將股份轉讓給湖北鄉投集團，實控人將變更為湖北省國資委。

另外，在今年，微創光電獲湖北交投科技買入公司股份，并通過一致行動關系實現控股后，微創光電實控人變更為湖北省國資委。生物谷原實控人將股份司法拍賣，由莎普愛思（603168）參股公司上海新弘競得26.49%股份，3月完成控制權變更。

并購標的三大特征

哪類北交所公司容易成為并購標的？挖貝研究院對5家公司分析發現，他們有三大特征。

一是市值位于中等偏下水平。根據9月20日收盤時數據（本輪反彈行情前），5家并購標的市值均低于北交所公司平均市值水平，其中3家低于中位數水平。

二是股權結構相對簡單。如最新發布重組預案的潤農節水，實際控制人為薛寶松、李明欣夫婦，一致行動人為薛寶松的姐姐薛麗霞、薛麗超。根據2024年半年報，薛寶松家族四人直接持股共計40.01%。

第三，也是非常重要的一點，5家都是細分領域內非常有特色的公司，完成重組后，雙方可以實現很好的業務協同與強強聯合。

例如，恒拓開源是我國民航業安全運行的核心軟件供應商之一，且市場地位突出，客戶包括南方航空、中國航空集團、東方航空、首都機場等。并購方中國智能交通是中國鐵路領域重要參與者、建設者之一，在智慧鐵路領域內市場份額為全國領先。恒拓開源有望借助中國智能交通在智慧交通領域的綜合實力與資源優勢，推動智慧航空與低空經濟業務向深發展。

再如，潤農節水是華北地區最大的節水灌溉材料和設備供應商之一，業務規模位于行業前列。湖北鄉投集團是為對接國家鄉村振興戰略、服務湖北省農業農村高質量發展而傾力打造的投融建管運一體化專業公司?？刂茩嘧兏?，雙方有利于實現業務協同與跨區域發展。

值得注意的一點是，國資成為北交所公司并購主力。潤農節水、微創光電等3家公司都被國資公司看中。

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