神馳機電IPO：隱瞞宗申動力復雜關系 對雅馬哈銷售了102萬元被認定為主要客戶

11月7日即將上會的神馳機電對雅馬哈銷售了102萬元，卻將雅馬哈說成其主要客戶。與此同時，神馳機電與宗申動力既是競爭對手、又是客戶、又是供應商，但在招股書相關章節中，神馳機電并沒有提及。

招股書顯示，神馳機電主營業務是小型發電機、通用動力及其終端應用產品的研發、制造和銷售，目前主要產品為小型發電機與終端類產品（占營收的具體比例未知）。2016年至2018年，該公司營收分別為7.48億元、10.69億元、13.38億元；歸母凈利潤分別為5922.60萬元、8692.92萬元、1.39億元。

從業績上來看，神馳機電近3年的表現可謂頗為亮眼。但挖貝網研究后發現，這份增長背后存在一些隱憂：神馳機電與上市公司宗申動力的關系并不一般，在原宗申動力高管鄧典波進入神馳機電后，互為競爭對手的兩家公司的資金往來驟然上升。

另外，神馳機電或存在夸大其詞宣傳，雅馬哈對公司的采購額僅有102.11萬元，卻被神馳機電描述為主要客戶。

或存在夸大其詞宣傳

小型發電機是神馳機電的主要業務之一，對于該業務，神馳機電表示：“公司起步于小型發電機業務，經過20 余年的積累，產銷規模多年位居行業前列，主要客戶包括本田、雅馬哈、意大利Pramac、隆鑫通用、潤通動力......國內外知名通機生產廠商?！?/p>

      將雅馬哈、本田等國際知名廠描繪成主要客戶，那對他們的銷售額究竟是多少？招股書顯示，2016年至2018年，雅馬哈向神馳機電的采購金額分別為79.61萬元、82.28、 102.11萬元；本田向神馳機電的采購金額分別為911.74萬元、1520.63萬元、1784.56萬元。同期神馳機電營收分別為7.48億元、10.69億元、13.38億元。

可以看出，神馳機電對雅馬哈、本田的銷售在公司總營收的比例萬分之7.6和1.3%。如果說本田是否是神馳機電的主要客戶可能存在爭議，那么雅馬哈呢？102.11萬元的采購額對比13.38億元的營收，真的算得上是主要客戶嗎？

另一個有意思的地方是，雖然雅馬哈可能算不上神馳機電的主要客戶，但雅馬哈卻是神馳機電2018年的第一大供應商，該年度對神馳機電的銷售額為1.05億元。

有意思的是，神馳機電在招股書中將自己的第一大供應商雅馬哈列為競爭對手。

隱瞞與宗申動力的復雜關系

挖貝網發現，神馳機電與上市公司宗申動力同時存在多種關系——既是競爭對手、又是客戶、又是供應商。

宗申動力是神馳機電的主要競爭對手，這并非臆測，而是神馳機電自身的描述。在其招股書“主要競爭對手”欄目中，赫然就有宗申動力的名字，在神馳機電選取的同行業可比上市公司中，同樣也包括宗申動力。

不過這兩家公司的關系并不限于競爭對手，神馳機電招股書招股書顯示，其2017年、2018年第三大客戶均為重慶大江動力設備制造有限公司（以下簡稱大江動力），銷售金額分別為3734.82萬元和4178.42萬元。天眼查顯示，大江動力是重慶宗申動力機械股份有限公司的全資子公司，而重慶宗申動力機械股份有限公司正是上市公司宗申動力的全稱。

在是神馳機電主要客戶和競爭對手的同時，宗申動力同樣也是神馳機電的主要供應商，招股書顯示，2016年至2018年向宗申動力采購了855.79萬元、1333.82萬元、2378.38萬元的的發動機產品。

令人不解的是，神馳機電在招股書相關需要披露此層關系的章節，隱瞞與宗申動力的關系。

在神馳機電招股書中，有一章節名為“既是客戶又是供應商情況”，該章節列舉了最近三年，神馳機電“向其銷售商品取得的銷售收入和與向其采購商品形成的采購成本均大于等于100 萬元外部單位”。共有9家企業進入這一名單，但這9家企業即不包括宗申動力也不包括宗申動力子公司大江動力。

值得注意的是，宗申動力成為神馳機電的客戶，與神馳機電董事、副總經理鄧典波，神馳機電通機研究院院長、副總經理盧勁波從宗申動力跳槽至神馳機電在時間上存在一定巧合。

神馳機電招股書顯示，2013年3 月至2015 年9 月鄧典波就職于宗申動力，任外貿部長；2016 年5 月至2018 年12月，任神馳進出口總經理；盧勁波2013 年7 月至2015 年7 月就職于重慶大江動力設備制造有限公司，任副總經理；；2017 年2月至今任神馳機電通機研究院院長；2018 年8 月至今任神馳機電副總經理。

在鄧典波進入宗申動力的第一年即2016年，宗申動力全資子公司大江動力還不是神馳機電的前五大客戶，神馳機電對宗申動力發動機的采購額也只有855.79萬元；到了鄧典波任職的第二年即2017年，大江動力就成了神馳機電的第三大客戶，神馳機電對宗申動力的采購額也上漲到1333.82萬元。

與之對應，鄧典波在神馳機電的地位也水漲船高，2017 年3 月至今任神馳機電董事，2017 年9 月至今任神馳機電副總經理，目前持有神馳機電0.1%的股份。