西伯爾新加坡上市 煤老板演繹3G故事

　　背靠大樹好乘涼。

　　11月12日，主要為基礎電信運營商提供電信解決方案的西伯爾科技有限公司(STEL.SGX-ST，下稱西伯爾)在新加坡主板掛牌上市，其招股價為每股2.55元(人民幣，下同)，融資約2億元。當天收盤價為3.099元，較發行價上漲21.5%。

　　西伯爾成立于2002年，其創始人、董事長賈躍亭對記者表示，西伯爾在移動通信產業鏈中的功能屬于“連接用戶的最后一公里”。

　　“你在大廈、電梯、廣場等處可以接電話、上網，這就是我們的功勞?！辟Z躍亭表示，電信運營商本身一般不直接參與到網絡優化中，這給西伯爾這種工程服務外包公司提供了市場機會。目前，西伯爾已經在這一業務上建立了完整的系統集成、終端銷售和虛擬運營為核心業務的行業解決方案，形成了自己的核心競爭力。

　　“西伯爾上市發行的市盈率達到35倍，在近期的新加坡IPO市場可謂首屈一指?！鄙碓谛录悠碌奈鞑疇枅绦卸屡肆几嬖V記者。據悉，西伯爾發行的新股中的60%已被五家國際知名的基金、東南亞地區主要銀行等認購，超額認購達10.27倍。西伯爾的承銷商為新加坡大華銀行。

　　從“跑挖埋”起家

　　西伯爾的招股說明書顯示，其2006年的營業額為2194萬美元，純利潤為572萬美元；2007年第一季度的營業額為606萬美元，純利潤為202萬美元。

　　在西伯爾的收入構成中，無線網絡解決方案占據較大比例，以其2006年全年營業收入為例，來自無線網絡解決方案的收入占到總營收的73.0%。

　　事實上，在國內，西伯爾并不是一家非常知名的公司，而它的一些競爭對手，如深圳國人通信(GRRF.NASDAQ)、烽火通信(600498.SH)等已在此前上市。

　　據記者了解，賈躍亭是于2001年在一次飯桌上開始了解到西伯爾所從事的業務。在此之前，賈是一個因從事山西特有的煤產業而小有財富的企業家。

　　在一次吃飯的時候，賈第一次從鄰桌客人那里聽說了“基站配套設備”這個名詞。不久以后，一個熟人請他幫忙推廣一個四川某工廠生產基站配套產品，技術非常成熟。當時，電信業迅速發展，而基站蓄電池在當時幾乎是市場空白點。

　　賈躍亭開著破舊的吉普車，在崎嶇不平的黃土高原上來回顛簸。在1年的時間里，賈拿到了當地一家運營商大半的市場份額，他的西伯爾事業也由此開始。

　　不過，建設電信基站還只是一個力氣活，“跑腿、挖坑、埋線”，幾乎就是業務的全部，要想深入到電信行業中，必須要擁有自己的核心產品。

　　2003年，西伯爾推出了第一代無線網絡解決方案，實現了室內室外網絡覆蓋，并且承接了山西移動和山西聯通的部分樓內信號覆蓋業務——這在電信行業中處于比較邊緣的業務，許多大的電信核心設備商并不看重，但卻又是電信服務行業中不可或缺的部分。

　　西伯爾由此也成為國內第一家實現無線網絡方案的電信運營商。通過這一業務，西伯爾不斷同地方電信運營商建立合作關系。截至目前，西伯爾通過中國聯通在7省市(北京、山西、廣東、貴州、浙江、河南、河北)建立了90多個分銷方案辦公室。

　　潘良對記者表示，依靠強大的技術支撐和專門的研發團隊，西伯爾獲得了無線設備的專利，在全國400多個場所實現網絡覆蓋，其中包括北京火車站、中國大飯店等，“只要中國每天都在蓋樓，我們的業務就會有更多的發展空間”。

　　根據西伯爾招股說明書，與中國聯通、中國移動和中國網通合作的業務成為其主要的收入來源，2006年這分別占西伯爾主營業務收入的75.5%、9.5%和1.3%。

　　瞄準3G機會

　　西伯爾的招股說明書顯示，其此次募集的近2億元資金將被更多地投入到3G無線數據卡業務的商業化，以及拓展移動多媒體娛樂解決方案和擴大營銷網絡等方面。

　　賈躍亭表示，西伯爾IPO上市后，將以“立足2.5G，面向3G”為戰略，以通訊工程為業務為切入點，并在此基礎上，發展以系統集成、終端銷售和虛擬運營為核心的業務。

　　“我們打算花費200萬美元購買新設備測試，用于發展3G無線數據卡業務?！迸肆急硎?，目前，西伯爾已經取得在PC存儲卡上安裝無線數據卡的專利，并且打算和中國聯通合作推出3G無線數據卡。

　　另一個比無線數據卡業務更具發展潛力的是移動流媒體業務。目前，西伯爾已與中國聯通的地方公司簽訂協議，西伯爾將投資600萬美元用于流媒體平臺構建，為智能化平臺提供硬件和軟件上的支撐，并將分別在2.5G和3G基礎上面展開業務。

　　賈躍亭認為，在中國開展3G運營的門檻上，通信行業原本以電信運營商之間的競爭為重要特點的競爭，將轉變為以運營商為中心的產業價值鏈之間的競爭。

　　目前，西伯爾旗下有一家專門從事網絡視頻流媒體服務的公司——“樂視網”。賈躍亭表示，未來，“樂視網”將成為西伯爾向流媒體內容進軍的平臺，“從而構建起完整的產業鏈”。

　　對于選擇中國聯通作為主要合作伙伴的原因，潘良表示，目前中國聯通運營的CDMA網絡將是3G時代一個重要網絡，“我們部署的許多設備，只需要軟件升級而不需要更換硬件”。

　　“3G會給我們這樣的公司帶來更多的機會?！迸肆颊J為。

　　值得注意的是，目前國內3G上馬的時間表仍仍然沒有確定，過早地進行3G業務研發和投入可能會對西伯爾的資金帶來壓力。事實上，目前除大型設備商之外，產業鏈其它環節對3G的熱情仍然不足夠。

　　“我們也在評估這個風險?！迸肆急硎?，正是基于西伯爾這種發展策略對于資金的需求，公司才決定IPO上市融資。

　　潘良告訴記者，在選擇新加坡市場之前，西伯爾曾考慮過在香港創業板和納斯達克上市的可能，“最終選擇去新加坡上市，一方面是因為自身規模和融資額度較小;另一方面我們也是希望就此打入東南亞市場”。

　　據記者了解，在IPO之前，西伯爾由公司創始人賈躍亭占據69.13%的股份，私募投資公司Tan Kim Seng、 Enneford Investments Limited、 Tay Kin Hock， Nanyang Capital Investments Pte. Ltd，以及 Habitat Investments Limited、Atom EV、Atom Investments 、Ng Der Sian、Agile Partners和Ng Seo Pueh占據其余約23%的股份，其余股份則由管理團隊擁有。在IPO之后，賈躍亭仍擁有51.85%的股份。