發改委財政金融司劉健鈞：公司制基金最近十年是主流方向

    我想說的太多了，3分鐘太短了。但是千言萬語首先感謝今天這個會談選擇一個非常好的題目，就叫公司制基金是未來人民幣基金發展的方向。其次非常感謝王董事長對我們國家關于鼓勵公司性基金發展的政策立法做一個非常深刻的解讀，過去我們一談到創業投資基金形式的時候一些海歸派人士包括一些學者一談到就是合伙制，好象他懂合伙制很深刻，現在覺得太容易的事情，關鍵是懂得美國的創投基金為什么選擇這樣的基金，中國的法律背景和特殊稅制情況下選擇合伙基金給我們帶來什么危害，有人說合伙是專門為創投設立的，這句話他連合伙歷史一點不懂，美國百年前很成熟，美國為什么在創投資金50、70年代整個按照公式設定，借鑒公司的機制，后來主要有兩個原因，第一個是70、80年代公司制基金是雙重的合伙制可以作為免稅主體。

　美國通過3次修訂合伙企業法，借鑒了公司的制訂的機制使合作這么的形式總過去主要適合一些家族組織形式變成后來比較能夠適合將創作基金規模不一樣的大的組織形式，如何借鑒的我不說了。世界各國情況德國的國家他認為美國人為通過一些法律修訂越來越像公司的，造成企業形態的很亂的現象。這個合伙越來越像公司，究竟如何區別公司，美國有限合作只要加這個名字可以搞免稅主體這個不公平，在德國對合伙制和公司制采取一個在法律組織上嚴格限制合伙企業的投資者，有的國家根本不允許合伙，只能規定有的幾個親朋好友，超過一定人要按照公司制設立，美國沒有限制。德國人認為不管公司制企業合伙企業都是享受國家國防各個方面考慮，如果沒有把每年收益分配給投資人，由投資人交稅，即使是合伙制也要交稅，公司制基金把每年收益分配給投資人，也可以申請作為免稅主體。01年我們到德國考察，當時197個創投基金，只有幾家小家族基金按照合伙制，大部分是公司制來設立。

　　我今天只是提一個頭，后面如果有時間會再跟大家詳細介紹。對合伙為什么我們目前沒有考慮，我們如何更好的發揮機制上的優勢來更好的運作創投基金我下面進行介紹。