有望成首只內地赴港商業地產股 寶龍集團IPO沖刺

　　“6月底上市的消息不是空穴來風。不會超過10天，寶龍上市的確切消息就會對大眾公開?！北局芏?，廈門寶龍集團發展有限公司（下稱“寶龍集團”）知情人士對《第一財經日報》明確表示。
　　
　該公司內部高層已經大體知曉最終的上市日期，但出于嚴格遵守香港聯交所的新聞披露制度，表示不方便透露具體日程。據了解，寶龍集團已通過上市聆訊，高盛及麥格理為其上市保薦人。目前，該公司正在積極籌備路演的相關工作。

　 如果一切順利，寶龍集團將成為繼河南建業之后，今年第二家在香港掛牌上市的內地房地產企業。所不同的是，攜旗下16個持有型商業物業打包上市的寶龍集團，將成為內地登陸港交所的第一只“商業地產股”。

　 6月底赴港上市

　今年2月底，寶龍集團一位高層對本報記者確認，其已與一家私募基金洽談成功，并獲得一筆上億美元的投資。當時，該高層表示已經向聯交所遞交了上市申請，并進入緘默期，預估的時間為今年的5月份以前。

　實際上，對于上市時機的選擇，寶龍集團一向頗為謹慎。早在去年年底，寶龍集團就已開始籌備上市。但受累于當時美國次貸危機，港股市況不明。尤其是以廣州恒大和昌盛中國為首的一批內地房企擱淺在上市的最后關頭，不得不令其重新考慮上市日程。

　在1個月之前，業界傳出寶龍集團上市已經進入最后程序的消息?！皬臉I界的推測來看，寶龍在今年3月份到7月份上市的說法都有，對此，我們暫時不方便作評價?！睂汖埣瘓F總裁助理劉曉蘭告訴本報記者。

　公開資料顯示，自2003年才開始涉足內地商業地產開發的寶龍集團，目前已在福建、江蘇、山東、河南和安徽五個省的13個二、三線城市，投資了16個綜合商業地產項目。這些項目均以“寶龍城市廣場”命名，建筑面積都在20萬平方米以上，在當地屬最大型的城市中心綜合體商業。

　而這16個城市廣場項目將成為此次赴港上市的主體。

　劉曉蘭表示，寶龍集團今后將以持有這些物業中的大部分作為經營策略。這些城市廣場不僅包含綜合購物中心，還可能配備相應的酒店與酒店式公寓，其中一些還會包含寫字樓項目。

　“在香港上市的內地房企中，純商業地產的公司很少。純商業板塊雖然只是集團業務的五大板塊之一，卻包含了集團大部分的業務。集團另外四個業務板塊包括酒店及工業等?！眲蕴m說。

　市場仍存變數

　 “市場依然存在變數，我們也在針對市場情況不斷地對招股規模作出調整，包括定價和最終上市日期?！眲蕴m對本報記者謹慎表述。

　 對于業界傳聞的3億美元左右的招股規模，該集團一位不愿透露姓名的內部人士對本報記者表示，大概就是這樣一個數字，不過還會有調整的可能。

　“若是與去年的市場行情相比，今年的上市企業必然會有很大的心理落差。但是價格的期望值必須隨著市場而變?！眲蕴m坦言。

　包括高盛在內的一些評估機構之前對于該公司作出的預估是目前寶龍集團名下物業資產估值在500億元上下。今年業已投入運營的福州、廈門等地3個項目，預計可實現租金收入約7000萬元。

　在拿地策略上，寶龍集團堅持“非二、三線城市中心城區不拿”的原則，以獲取地價相對低廉、增值潛力較大的土地為儲備目標。劉曉蘭表示，該集團的總資產負債率大概在40%左右，但是對于其中16個城市廣場，也就是此次上市主體的負債率，目前還沒有數字可以披露。

　“如果可以在香港聯交所順利上市，所募集資金可以在內地用作支付土地款，但是A股上市公司并不能將募資作為支付土地款之用。從這個角度來說，赴港上市本身就是一個不小的誘惑?！币患腋酃缮鲜蟹科蟾吖軐Ρ緢笥浾哒f。

　最近，河南建業和重慶龍湖地產也在沖刺港股。其中，河南建業在錄得足額認購后，于5月30日以招股范圍下限2.75元最終定價，融資規?？s僅為13.75億港元，與早先披露的擬融資規模約80億港元相比大幅縮水。而在此之前的3月20日，廣州恒大地產因路演未獲一家機構認購，最后一刻被迫放棄IPO計劃。

　“房企上市存在多重壓力。例如與機構投資者所簽訂的‘對賭協議’，都對上市時間、增長率以及利潤做多重約定。這導致他們若不能在規定時間內完成上市，股權會被相應稀釋。這也是恒大等房企頂著不好的市況上市的原因所在?！币患颐绹侥蓟鹑耸繉Ρ緢笥浾弑硎?。