千億資金進入 礦業投資凸顯圍城效應

　　湖南金石礦業（集團）有限公司日前在上海聯合產權交易所發布信息，意向出讓100%股權，引來諸多關注的目光。

　　自2006年以來，隨著煤炭、有色金屬等礦產品需求增大、價格走高，礦業投資逐漸成為一大熱點，因投資礦業而暴富者大有人在。不過，隨著全球經濟放緩，對礦產品市場未來走向的判斷出現了分歧，有人要淡出，也有人想繼續殺進，“圍城”現象凸顯。在產權市場上，礦業也因此成為資本進出頻繁的領域。

　　千億資金進入礦業

　　據國土資源部信息中心預測，近年來流入中國礦業的資金或已達幾千億元。2007年1月～9月，全國采礦業共投資3162億元，同比增長23.2%；礦產加工冶煉壓延業投資6533.49億元，同比增長33.8%。中國礦業聯合會秘書長王燕國表示，投資礦業的資本主要源于三個方面：第一，帶有一定壟斷性質企業的資金投入；第二，國有和民營的礦業企業，一般以投資固體礦產為主；第三，過去不是搞礦業的資本進入，如房地產、IT、電子產品等行業的企業都有購買礦權、參與礦業的嘗試。

　　此外，并非僅有國內資金對礦業投資感興趣，中國礦業已經成為外商投資的重要領域。目前，外商、港澳臺商設立的礦業企業約600家；有100多家外國公司在中國投資礦產勘查，主要分布在西部地區，涉及石油、天然氣、煤炭、鐵、銅、鉛、鋅、金礦等400多個勘查開采項目。

　　據國內知名創業投資和私募股權研究機構ChinaVenture（投中集團）發布的“2008年第二季度中國私募股權投資市場研究報告”顯示，今年二季度，國內私募股權投資市場33個案例中，能源及礦產業數量突出，共有6個案例占總數的18.2％，投資金額達5.37億美元。

　　各路資金大舉進入礦業根本動因是近年來礦產資源需求的增長，國際能源和初級產品價格上升，讓投資者看到了其中的巨大利益。也正因為這個原因，礦業背景的股票成為炒作目標，無論是尋求上市融資的未上市企業，還是尋求增發再融資的上市企業，均試圖向上市主體中注入礦業資源，以從資本中分得一杯羹，股價隨之發生劇烈波動，為此，上交所和深交所還專門出臺了規定，要求上市公司新設取得、受讓或者出讓礦業權的，均須披露具體情況。

　　國內礦業投資紅火，對外礦業投資也風起云涌。根據商務部的統計，2003年，中國在海外采礦業的直接投資額為13.8億美元，占當年非金融類海外投資額的48.4%；2007年中國在海外采礦業的直接投資額就達到了97億美元，占非金融類海外投資額的61.9%。因此，從某種意義上講，中國企業的海外采礦業的投資，占據了中國企業海外非金融投資的主體。[page]

　　開礦不是炒房炒地

　　不過，在礦業神話不斷出現的同時，風險也隨時相伴。國土資源部信息中心資源分析室主任劉樹臣就明言：投資礦業，風險極大。礦業是有其自身規律的，但是現在許多人眼里只看到了過往的收益。

　　有一種說法是“投資礦業幾個月就能回本”，劉樹臣則斷定：這是不可能的。要知道僅僅是勘探階段就需要3－5年，礦業的投資回報周期比較長，時間就是最不穩定的投資因素。他說，開礦不是炒房炒地，只要你看好了位置，其他的都是明面上的東西。有很多礦，你并不知道它在地下的情況，投資風險極大。在全球，采礦業都是一個高風險高回報的行業。從全球礦產勘查的成功率來看，一般投資100個礦點，能最終采到1個礦。前期的篩選風險也很高，如果有3％－5％的成功率已經算高的了。即便是擁有整套評估報告的礦山，在出讓后仍然有可能出現實際情況與評估報告不相符的情況。

　　專家指出，投資礦業，你要搞清楚礦的平均品位是多少，開采條件是什么，是露采還是礦井？如果是礦井，那么深度是多少？另外，投資成礦除了解其儲量外，還需注意其已開采的量。因為每個礦山都有生命周期，購買之前，需要了解還有多少儲量可供開采，還能開采多少年。了解這些之后，才能判斷其價值。上交所在要求上市公司新設取得、受讓或者出讓礦業權時須披露的具體情況就包括以下幾個方面的內容：必須核實是否取得相關礦產資源的勘查許可證或采礦許可證；必須披露相關礦業權的資源開發是否取得必要的項目審批、環保審批和安全生產許可；必須按行業通行標準如實披露礦業權的勘查面積或者礦區面積、可采儲量、生產規模、礦業權有效存續年限等據以說明礦業權價值的因素，并在公告中說明各專業術語的具體含義；還應該披露其開采礦業權所涉資源的資質條件、生產條件、預期投產時間和達產規模等因素，并明確披露取得或者轉讓的礦業權的作價依據、作價方法和價款支付方法。上交所規定所涉及的這些方面也都是你直接投資礦山前必須掌握的基礎性信息。

　　另外，由于國家政策對礦業投資施加的影響越來越大，投資者也必須要考慮到來自政策層面的經營風險。新的《礦產資源法》據說就要推出，其中心內容之一是對礦產資源“要在開發中保護，也要在保護中開發”，未來，礦業投資門檻肯定要提高，破壞生態、不規范運作和小規模的投資肯定會受到限制。礦業開采在技術、管理方面本來就存在著很多的問題，現在在政策緊縮的現狀下，又加大了企業成本，這對中小投資來說都是雪上加霜。9月8日山西省襄汾縣新塔礦區發生泥石流災害造成多人傷亡事件的發生也提醒投資者：如果安全隱患不消除，礦業投資可能帶來滅頂之災。

　　調整之中機會猶存

　　近來全球經濟放緩，國際能源和初級產品市場目前已經出現調整，礦業投資回報率在下降。當然，從長遠來看，礦業投資仍然有許多看多的理由。全球規模最大的礦業基金貝萊德世界礦業基金經理Evy Hambro在接受海外財經媒體采訪時就稱，礦業的基本面沒有改變，短期內投資人對投資礦業類股票十分緊張，未來波動難免，但中長期來說，礦業股近年獲利持續成長，礦業公司明年獲利仍將持續提升。目前礦業的需求主要來自中國，中國上半年的經濟增長超過10%，下半年有9%，明年仍有可能超過8%，8%仍是很強的增長率，足以支持礦業公司的獲利。

　　如果你對風險都有了了解和對策，你的成本和銷售價格之間有你自己認為足夠的利潤空間，如果你的資金雄厚，那么目前投資礦業可能仍不失為一個好的選擇。目前，我國對不同礦種的開發項目，規定了不同層級的主管部門核準，你要投資礦業，必須先取得探礦權、采礦權。如果覺得申辦采礦證比較困難，從產權市場上購買手續完善的礦業企業則不失為一條投資捷徑，在上海聯合產權交易所意向掛牌一欄里出現的湖南金石礦業集團有限公司100%股權轉讓項目，就向投資者提供了機會。

　　據悉，湖南金石礦業集團有限公司是國內少有的幾家集有色金屬采、選、冶及深加工于一體的大型企業之一，注冊資本15120萬元，工廠占地1500畝以上，主要向社會提供鋅錠、超細鋅粉、電爐鋅粉等主導產品，這些產品在鍍鋅、合金、壓廷、油漆、醫藥、化學、電氣等工業部門廣泛使用。湖南金石礦業集團有限公司擁有我國中部地區儲量最大的鉛鋅礦山，保有儲量礦石量2257.50萬噸，鉛金屬量12.29萬噸，鋅金屬量64.57萬噸，硫鐵礦儲量3000萬噸，礦石含硫15％-20%，含鐵20％-30%，伴生銀150噸，目前已形成20萬噸/年鉛鋅礦的采選能力；擁有日處理800噸原礦的用坪選礦廠和日處理700噸原礦的董家河選礦廠、日處理300噸的荔灣選礦廠；擁有年生產能力5萬噸的電解鋅生產線，以及年生產能力2萬噸的超細鋅粉生產線，新建年產10萬噸的硫酸生產線，其中超細鋅粉產能目前居國內第二。湖南金石礦業集團有限公司的意向轉讓價格為11億元。